אנבידיה מול AMD: ג'ים קריימר אומר שמניית שבבי AI אחת היא מציאה, ואומר שהשנייה "גבוהה מאוד"
- ג'ים קריימר רואה באנבידיה מציאה בעקבות הירידה האחרונה, אך מזהיר שהגבלות על הקמת מרכזי נתונים בארה"ב עלולות לפגוע במסלול הצמיחה שלה; למרות זאת, האנליסטים מעניקים למניה דירוג "קנייה חזקה" עם אפסייד ממוצע של כ-71%.
- קריימר סבור שמניית AMD עדיין יקרה מאוד למרות דוחות חזקים והזדמנות שוק עצומה, בעוד שוול סטריט נשארת חיובית יותר ומעניקה לה דירוג "קנייה חזקה" עם אפסייד ממוצע של כ-49%.
יום שישי בבוקר מביא הקלה נחוצה מאוד למשקיעי השבבים, כאשר אנבידיה (אנבידיה) עולה בכ-4% במסחר המוקדם ו-Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) מזנקת ב-8.5%. שתי יצרניות השבבים מתאוששות מהמכירה האגרסיבית של יום חמישי, ששלחה את אנבידיה לירידה של 9% ואת AMD לצניחה של 17%, והותירה את המשקיעים תוהים אם ההתאוששות האחרונה מסמנת הזדמנות קנייה או רק הפוגה זמנית לפני הפסדים נוספים.
המכירה הגיעה כאשר בוול סטריט גברו החששות לגבי היכולת להמשיך את ההוצאות האדירות על תשתיות AI, במיוחד על רקע התנגדות פוליטית שמאיימת על הקמה של מרכזי נתונים נוספים. AMD גם עמדה בפני בדיקה מוגברת לאחר הדוח האחרון שלה, כאשר המשקיעים שקלו את הזדמנויות הצמיחה העצומות של החברה מול תמחור שכבר מניח הצלחה משמעותית בעתיד.
עם זאת, מבחינת ג'ים קריימר, מנחה Mad Money ב-CNBC, שתי ענקיות השבבים אינן אטרקטיביות באותה מידה במחירים הנוכחיים שלהן. בעוד שלדבריו התמחור של אנבידיה הפך ל"מציאה", מחיר המניה של AMD עדיין נראה לו "גבוה מאוד", למרות הביצועים הרבעוניים המצוינים שלה.
אבל האם וול סטריט מסכימה עם ההערכה של קריימר?
אנבידיה: מציאה, אבל לא בלי סיכונים
הנסיגה האחרונה של אנבידיה יצרה תמחור שקריימר רואה כאטרקטיבי, במיוחד בהתחשב בצמיחת הרווחים הצפויה של החברה. הטיעון שלו נשען על האפשרות שהביקוש למחשוב AI יישאר חזק מספיק כדי לתמוך בעוד שנה של ביצועים פיננסיים מוצקים.
"אם אתם חושבים, למשל, שלאנבידיה תהיה שנה טובה ב-2027 והיא פשוט תעמוד בתחזיות הנוכחיות של החברה, אז תהיה לכם מניה עם קצב צמיחה של 70% שנסחרת בפחות מפי 12 על הרווחים של השנה הבאה", הסביר קריימר.
הוא הרחיק לכת עוד יותר, ותיאר את השילוב הזה כ"מציאה מדהימה ומגוחכת", לפני שחזר על אמונתו שמכפיל הרווח הנמוך יחסית של אנבידיה עשוי בסופו של דבר לתגמל את המשקיעים.
עם זאת, יש תנאי חשוב שמצורף להתלהבות שלו. קריימר הזהיר שהתמחור יאבד חלק גדול מהאטרקטיביות שלו אם הגבלות על מרכזי נתונים נוספים בארה"ב ימנעו מאנבידיה לשמור על מסלול הצמיחה שלה מעבר ל-2027.
החשש הזה הפך לרלוונטי במיוחד לאחר ניצחון הדמוקרטים בבחירות האמצע, מה שהעלה את האפשרות לדרישות רישוי מחמירות יותר למתקני מחשוב עתירי אנרגיה. הלקוחות של אנבידיה ממשיכים להשקיע רבות בתשתיות AI, אבל עיכובים בבניית המתקנים שנדרשים כדי לאכלס את השבבים שלה עלולים בסופו של דבר להשפיע על הביקוש.
למרות הסיכונים האלה, האנליסטים נשארים חיוביים באופן מלא לגבי אנבידיה, ומעניקים למניה דירוג קונצנזוס של האנליסטים "קנייה חזקה" על סמך 33 המלצות קנייה, אפס המלצות החזק ואפס המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 322.50 דולר, ומשקף אפסייד של כ-71% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית אנבידיה)
AMD: דוחות מצוינים, אבל האם המחיר גבוה מדי?
AMD מציבה בפני קריימר החלטה מורכבת יותר, בעיקר משום שהביצועים הפיננסיים של החברה היו חזקים מאוד, בזמן שמחיר המניה כבר שיקף ציפיות משמעותיות.
"אולי המניה שהכי קשה לנתח היא AMD", הודה קריימר, ותיאר את התוצאות הרבעוניות האחרונות שלה כאחת הטובות ביותר שראה אי פעם.
גם ההזדמנות ארוכת הטווח של יצרנית השבבים נשארת עצומה. במהלך הראיון שלו עם המנכ"לית ליסה סו, קריימר שמע אותה חוזרת על הציפייה לשוק בר-השגה של טריליון דולר במרכזי נתונים, מה שממחיש את היקף הביקוש הפוטנציאלי למעבדים ולמאיצי ה-AI של AMD.
ובכל זאת, הפרשן הוותיק לא משוכנע שתחזיות צמיחה מרשימות מצדיקות אוטומטית לשלם כל מחיר עבור המניה.
"המניה הייתה ב-188 דולר במרץ. לפי זה, 404 דולר נראה לי גבוה מאוד. אולי זו הבעיה האמיתית", אמר קריימר.
הצניחה של 17% ביום חמישי הראתה עד כמה מניות צמיחה יקרות עלולות להיות פגיעות כאשר המשקיעים מתחילים לבחון מחדש את ההנחות שלהם לגבי הרווחים העתידיים. העלייה החוזרת של 8% ביום שישי מרמזת שהקונים חוזרים, אם כי AMD עדיין ניצבת בפני האתגר של תרגום השוק האדיר שאליו היא פונה לרווחים שיספיקו כדי להצדיק את מחיר המניה שלה.
וול סטריט נראית נלהבת יותר מהסיכויים של AMD מכפי שההערות הזהירות של קריימר עשויות לרמוז. המניה נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים "קנייה חזקה" על סמך 26 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק, ללא המלצות מכירה מצד 30 האנליסטים שמסקרים את החברה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 653.50 דולר, משקף אפסייד של כ-49% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית AMD)
הבהרה: הדעות המיוחסות לג'ים קריימר הן שלו בלבד. מאמר זה מיועד למטרות מידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות. על משקיעים לבצע מחקר עצמאי לפני קבלת החלטות השקעה.