קריסת תעודות הסל על בנקים אזוריים ב־2025: איך נראה היום מצב השוק
- ב־2025 חוו תעודות הסל על בנקים אזוריים מפולת חדה בעקבות הפסדי אשראי והאשמות בהונאה במספר בנקים בינוניים, מה שהוביל לגלי מכירה, לירידות במדדי בנקים גלובליים ולירידה חדה בעניין המשקיעים במגזר.
- ב־2026 ניכרת התאוששות משמעותית: תעודות הסל IAT ו־KRE מציגות תשואות חזקות, דירוג אנליסטים של "קנייה מתונה" ומניות בנקים מרכיבות רבות בדירוג "קנייה חזקה" – אך האופטימיות זהירה בשל סיכונים מתמשכים כמו חשיפה לנדל"ן מסחרי ואיזונים מחדש במדדים.
תשומת הלב של המשקיעים בארה"ב חזרה לתעודות סל (ETF) על בנקים אזוריים, על רקע תנודתיות מחודשת שנגרמה מדאגות אשראי אצל מספר מלווים נבחרים. התנודות עוררו השוואות למשבר הבנקים האזוריים ב־2025, אז קריסתן של כמה מוסדות בינוניים גרמה ללחץ פיננסי נרחב.
באמצעות כלי השוואת ה־ETF של TipRanks יחד עם דוחות שוק וניתוחים, הבחינה מתמקדת בהתפתחויות האחרונות בתנועת מחירי היחידות, ביצועי המניות, ודירוג הקונצנזוס של האנליסטים לתעודות הסל על בנקים אזוריים.
קריסת התעודות סל על בנקים אזוריים ב־2025
באוקטובר 2025, מניות של בנקים אזוריים כמו זאיוןס בנקורפריישן נשיונל אסוסיאיישן (ZION) ו־Western Alliance (WAL) ירדו בחדות – בערך 13% ו־11% בהתאמה – לאחר גילויים על הפסדי הלוואות וטענות להונאה בתיקי האשראי המסחריים שלהם. הדבר תרם לגלי מכירה רחבים יותר במניות הבנקים, כולל תעודת הסל SPDR S&P Regional Banking (KRE), שירדה ביותר מ־6% במהלך יום מסחר אחד.
האירועים האלו החזירו זיכרונות מהקריסות ב־2023 של Silicon Valley Acquisition Corp, בנק Signature ובנק First Republic, שנגרמו בעקבות ריצות על פיקדונות והפסדי אג"ח עקב עליית הריבית. ב־2025, הלחצים נראו מצומצמים יותר, אבל הובילו לעלייה בתנודתיות, כאשר מדדי בנקים גלובליים גם ירדו ונכסי מקלט בטוח נהנו מזרימות הון. בנוסף, העניין של המשקיעים בתעודות סל על בנקים אזוריים נחלש משמעותית אחרי המפולת. עם זאת, דוחות ביצועים עדכניים ותובנות אנליסטים מצביעים על כך שתעודות סל אלו זוכות מחדש לתשומת לב ב־2026.
2026: התאוששות משמעותית בתעודות הסל
מגזר הבנקאות האזורית בארה"ב מתאושש בהדרגה השנה. תעודת הסל SPDR S&P Regional Banking מציגה תשואה חיובית דו־ספרתית מתחילת השנה, למרות תנודתיות קלה. גם תעודת הסל iShares U.S. Regional Banks (IAT) רשמה שיא של 52 שבועות מוקדם יותר השנה, מה שמחזק את ההערכה שהמשקיעים מתחילים לחזור לשוק.
על פי נתוני הקונצנזוס של TipRanks, תעודת הסל IAT מדורגת כ־"קנייה מתונה", עם מחיר יעד ממוצע של 64.97 דולר, לעומת מחיר נוכחי של 57.6 דולר. בין ההחזקות המרכזיות שלה נמצאות PNC Financial Services Group (PNC), Citizens Financial (CFG), Huntington Bancshares (HBAN) ואחרות. מניית PNC רשמה עלייה שנתית חזקה של 23.89%, עם פוטנציאל עלייה צפוי של 15.08%. בנוסף, מניות כמו CFG ו־HBAN מדורגות כ־"קנייה חזקה", עם עליות שנתיות של מעל 45% ו־11% ופוטנציאל עלייה של 16.86% ו־21.41% בהתאמה.
לגבי תעודת הסל KRE, TipRanks מדרגת אותה גם כן כ־"קנייה מתונה", עם מחיר יעד ממוצע של 77.29 דולר ופוטנציאל עלייה של למעלה מ־12%. חלק מההחזקות שלה, כמו Popular (BPOP) ו־Valley National Bancorp (VLY), מדורגות כ־"קנייה חזקה". בעוד BPOP רשמה עלייה שנתית של 46.55%, עם פוטנציאל עלייה של 7.84%, ל־VLY יש עלייה שנתית של 40.12% ופוטנציאל עלייה של 14.45%.
סיכום
בעוד ש־2025 חשפה חולשות מבניות בחלקים ממגזר הבנקאות האזורית, השנה גם הוכיחה את החוסן שלו. למרות ההשלכות המערכתיות שנראו בזמן קריסת Silicon Valley Bank ו־Signature Bank, התנודתיות ב־2025 נותרה ברובה תחת שליטה.
כיום, האווירה השתנתה מפאניקה להתאמות מחודשות. תעודות סל כמו SPDR S&P Regional Banking ו־iShares U.S. Regional Banks משקפות שוק שבונה מחדש, באופן סלקטיבי, חשיפה לבנקים אזוריים. זאת, כשהוא נתמך בציפיות ריבית שמתייצבות ובמומנטום מתחדש של רווחי החברות. עם זאת, האופטימיות זהירה. החשיפה לנדל"ן מסחרי, חוסן המאזנים והאיזון מחדש הצפוי במדדים נותרים משתנים מרכזיים שיכולים להשפיע על הביצועים בטווח הקצר.
