מניית Paramount Skydance יורדת לאחר שבית המשפט דחה בקשה להליך מואץ בתביעה נגד וורנר ברוס
- בית משפט בדלאוור דחה את בקשת Paramount להאיץ תביעה נגד וורנר ברוס סביב העסקה עם נטפליקס, מה שמקל על וורנר ברוס דיסקברי להתקדם לעבר המיזוג עם נטפליקס, בעוד Paramount מנסה לקדם הצעת רכש עוינת של 30 דולר למניה במזומן לעומת כ-27.75 דולר למניה בעסקת נטפליקס.
- Paramount מתכננת קרב ייפוי כוח להחלפת שלושה דירקטורים בוורנר ברוס במטרה לקדם את הצעתה, בעוד שמשקיעי PSKY מתמקדים בדד-ליין של 21 בינואר להצעת הרכש; מניית PSKY מדורגת במכירה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 14.08 דולר ופוטנציאל עלייה של כ-17%.
מניית Paramount Skydance (PSKY) ירדה במסחר המוקדם היום לאחר שנתקלה במכשול משפטי במסגרת הקמפיין שלה לבלום את המיזוג המיועד בין Warner Bros. Discovery (WBD) ו-Netflix (NFLX). שופט בדלאוור דחה את בקשתה של Paramount להאיץ תביעה שמטרתה לאלץ את דירקטוריון וורנר ברוס לחשוף יותר מידע. ההחלטה מגיעה ברגע קריטי במלחמת ההצעות, כאשר Paramount ממשיכה להציע את הצעת הרכש במזומן מלא בהיקף 108 מיליארד דולר כחלופה טובה יותר להצעת ענקית הסטרימינג.
Paramount סבורה שוורנר ברוס מסתירה את החישובים שמאחורי העסקה עם נטפליקס
ליבת הטיעון המשפטי של Paramount היא שוורנר ברוס מסתירה את החישובים האמיתיים שמאחורי העסקה עם נטפליקס. ההצעה העוינת של Paramount שווה 30 דולר למניה במזומן, בעוד שהעסקה עם נטפליקס מוערכת בכ-27.75 דולר למניה בשילוב של מזומן ומניה. וורנר ברוס הגנה על העסקה עם נטפליקס כעדיפה, בין השאר בגלל המורכבות של פיצול מתוכנן של רשתות הכבלים שלה לחברה חדשה בשם Discovery Global.
יו"ר Paramount דיוויד אליסון הביע בפומבי את דרישתו שהדירקטוריון יחשוף כיצד העריכו את הנכסים הללו. במכתב פומבי לבעלי המניות מוקדם יותר השבוע, ציין אליסון כי הוא מתכוון לערער על העסקה, והדגיש כי יאתגר אותה ב"אסיפה השנתית הרגילה של וורנר ברוס או באסיפה מיוחדת שתוזמן לאישור העסקה, אם תתקיים כזו".
מדוע השופטת דחתה את ההליך המואץ
בדיני החברות של דלאוור, קבלת הליך מואץ היא רף גבוה. כדי לזכות בכך, תובע בדרך כלל צריך להראות שאם בית המשפט לא יפעל מיד, תתרחש טעות בלתי הפיכה.
השופטת זורן ציינה כי מאחר ש-Paramount מנהלת כעת הצעת רכש עצמאית, שתפוג ב-21 בינואר, היא בעצם לא זקוקה לגילויים הללו כדי לקבל את החלטותיה שלה; היא רוצה אותם כדי לשכנע משקיעים אחרים.
השפעת ההחלטה על מלחמת ההצעות
החלטה זו היא ניצחון טקטי עבור Warner Bros. Discovery והמנכ"ל דיוויד זסלב. באמצעות האטת קצב התביעה, הדירקטוריון יכול להתקדם לקראת סגירת המיזוג עם נטפליקס בלי להיאלץ להיכנס מיד להליך גילוי מסמכים מקיף. עם זאת, המאבק רחוק מסיום. Paramount כבר נערכת לקרב ייפוי כוח (Proxy Fight) להחלפת שלושה חברי דירקטוריון באסיפה השנתית הבאה, במטרה למנות דירקטורים שיעדיפו את הצעת ה-30 דולר במזומן.
עבור משקיעי מניית Paramount Skydance, המוקד כעת הוא על הדד-ליין של 21 בינואר. אם מספיק מבעלי המניות של וורנר ברוס ייענו להצעת הרכש של Paramount למרות התנגדות הדירקטוריון, הלחץ עשוי להביא לפתיחת משא ומתן מחדש, גם בלי סיוע של תביעה במסלול מואץ.
האם מניית Paramount Skydance היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, מניית PSKY נושאת דירוג קונצנזוס של מכירה מתונה, בהתבסס על המלצה אחת של קנייה, שבע המלצות החזק, ושבע המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. במחיר של 14.08 דולר, מחיר היעד הממוצע למניית PSKY משקף פוטנציאל עלייה של 17%.
