חוסנה של מניית דלתא אוויר נבחן כשהמנכ"ל מותח ביקורת על הגבלת הריבית המזיקה של טראמפ

חוסנה של מניית דלתא אוויר נבחן כשהמנכ"ל מותח ביקורת על הגבלת הריבית המזיקה של טראמפ

אניקה מסרני14 בינואר 2026

• מנכ"ל דלתא אד בסטיאן מזהיר שתקרת ריבית של 10% על כרטיסי אשראי, שמקדם ממשל טראמפ, עלולה לצמצם אשראי ללקוחות בסיכון, לפגוע בהכנסות הריבית של הבנקים ולהחליש את מערכות הנקודות והמיילים – מה שמסכן את צמיחת עסקי הנאמנות והרווחים של דלתא, הנשענים חזק על השותפות עם אמריקן אקספרס.
• למרות אי-הוודאות סביב הדד-ליין ליישום ההגבלה ב-20 בינואר 2026 והתחזית הזהירה לשנה זו, דלתא עדיין צופה צמיחה של 20% ברווחים השנה, ומניית DAL נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 82.11 דולר, המצביע על אפסייד פוטנציאלי של 19.6% לעומת המחיר הנוכחי.

מנכ"ל דלתא אייר ליינס (DAL) אד בסטיאן יוצא בפומבי נגד הצעה חדשה להוריד בחדות את הריבית על כרטיסי אשראי, ומזהיר שהמהלך עלול דווקא לפגוע באנשים שלטובתם הוא כביכול נועד. במהלך ריאיון ביום רביעי בערוץ הטלוויזיה של בלומברג, בסטיאן התייחס להשלכות האפשריות של תקרת ריבית של 10% על כרטיסי אשראי – מדיניות שהממשל של טראמפ דוחף לאחרונה כדי לתת הקלה לאמריקאים המתקשים עם חובות בריבית גבוהה.

למה המנכ"ל משמיע אזהרה

כדי להבין למה מנכ"ל של חברת תעופה כל כך מוטרד מכרטיסי אשראי, צריך להסתכל על השורה התחתונה של דלתא. ב-2025, השותפות של דלתא עם אמריקן אקספרס (AXP) צמחה לסכום מדהים של 8.2 מיליארד דולר בתמורה שהיא מקבלת. כיום, חברות התעופה מרוויחות חלק גדול מאוד מהרווחים שלהן לא ממכירת כרטיסי טיסה, אלא ממכירת מיילים לבנקים.

הביקורת של בסטיאן על תקרת ה-10% מתמקדת בהשלכות המשניות שפוליטיקאים לעיתים מתעלמים מהן. הוא אמר כי “ההשפעות העקיפות משמעותיות מאוד, כשחושבים על מה שנראה כרעיון טוב כדי לסייע לשכבות ההכנסה הנמוכות ולהביא הקלה מסוימת בריביות.” מנקודת מבט כלכלית, אם בנקים ייאלצו להגביל ריבית ל-10%, הרבה מתחת לממוצע הנוכחי שעומד על כ-21%, הם עשויים להפסיק בכלל להלוות ללקוחות "סאב-פריים" או "כמעט פריים", כדי לא להפסיד כסף.

דלתא רוצה להגן על "החפיר" הפרימיום שלה

מעניין לציין שבסטיאן אמר שהעסק המרכזי של דלתא עשוי להיות מוגן חלקית ביחס למתחרות התקציביות. מכיוון שדלתא עובדת עם אמריקן אקספרס, הוא הסביר ש"זה לא רמת ההכנסה שאנחנו מתמקדים בה בעסק שלנו." הנוסעים המובילים של דלתא הם בדרך כלל בעלי הכנסה גבוהה, עם דירוג אשראי טוב, והם משלמים את היתרה שלהם במלואה בכל חודש. כלומר, הם בדרך כלל בכלל לא משלמים ריבית.

עם זאת, הסיכון למניית דלתא אייר נמצא במערכת התגמולים. מומחים מזהירים שאם הבנקים יאבדו מיליארדים מהכנסות ריבית, הם כנראה יצמצמו את כמות הנקודות והמיילים שהם מחלקים כדי למשוך לקוחות. זה יכול להפוך כרטיסים ממותגים פחות אטרקטיביים, ועלול לעצור את שיעורי הצמיחה הדו-ספרתיים שדלתא ראתה בעסקי הנאמנות שלה.

שימו לב לדד-ליין: 20 בינואר 2026

התעשייה כעת מסתכלת על דד-ליין של 20 בינואר 2026 שקבע הממשל ליישום התקנות. מניית דלתא אייר רשמה ירידה קלה לאחר התחזית הזהירה של ההנהלה לשנת 2026, אך החברה עדיין מצפה לצמיחה של 20% ברווחים השנה. השאלה הגדולה לגבי 2026 היא האם המאבק המשפטי שמובילים מנכ"לים כמו בסטיאן יספיק כדי לדחות או לשנות את הגבלת הריבית, לפני שהיא תשנה באופן יסודי את הדרך שבה אמריקאים מטיילים ומוציאים כסף.

האם מניית דלתא אייר ליינס היא קנייה טובה?

ב-TipRanks, למניית DAL יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 19 המלצות קנייה פה אחד. ה-מחיר המטרה הממוצע למניית דלתא אייר ליינס, 82.11 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של 19.6% ביחס לרמות המחיר הנוכחיות. במהלך השנה האחרונה, מניית DAL עלתה ב-4.6%.

ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית DAL