דלגו לתוכן

גולדמן זאקס מציין 3 מניות תוכנה מובילות לקנייה — ושתי מניות שכדאי להיזהר מהן

שאלו סראף13 בינואר 2026
  • גולדמן זאקס מזהה את מיקרוסופט, אורקל וסרוויסנאו כמניות קנייה מובילות בסקטור התוכנה, על רקע פוטנציאל צמיחה בענן ובפתרונות AI ובעיקר בשכבת "תזמור הסוכנים" של תוכנה.
  • הבנק נוקט גישה שלילית כלפי אדובי ודאטאדוג, ומדרג אותן למכירה בשל תחרות גוברת, לחץ מחירים, קשיים בגיוס משתמשים חדשים וסיכון להאטה בקצב צמיחת ההכנסות ובהערכות השווי שלהן.
גולדמן זאקס מציין 3 מניות תוכנה מובילות לקנייה — ושתי מניות שכדאי להיזהר מהן

האנליסטית הבכירה של גולדמן זאקס (GS) גבריאלה בורז'ס החלה בסיקור סקטור התוכנה בארה"ב, ואמרה למשקיעים ש-הבינה המלאכותית (AI) נכנסת ל"עשור של תזרימי עבודה מונחי סוכנים (agentic workflow)". הפירמה ציינה את מיקרוסופט (MSFT), אורקל (ORCL) וסרוויסנאו (NOW) כמניות המובילות בדירוג קנייה, תוך שהיא מזהירה שאדובי (ADBE) ודאטאדוג (DDOG) עשויות לעמוד בלחץ, משום שלא כל החברות צפויות ליהנות במידה שווה.

בחירות התוכנה המובילות של גולדמן זאקס

  • המניה המובילה של גולדמן היא מיקרוסופט, שאותה היא מכנה הרעיון בעל מידת הביטחון הגבוהה ביותר שלה. הפירמה רואה פוטנציאל לעלייה בהכנסות אז'ור (Azure) ב-2026, הנתמכת על ידי היקף הפעילות של מיקרוסופט ומיקוד ממושמע בהמשך צמיחת העסק תוך הגנה על שיעורי הרווחיות.
  • אורקל קיבלה גם היא דירוג קנייה, כשגולדמן מציינת שיפור בשקיפות לגבי ההוצאות וסבירות גבוהה להתאוששות בצמיחת הרווחים עד 2026. הבנק חיובי לגבי הפוזיציה של אורקל בעומסי עבודה בענן המונעים על ידי AI, וצופה שהצמיחה תואץ כאשר קיבולת של מרכזי נתונים חדשים תיכנס לפעולה בשנה הקרובה.
  • מניית הקנייה השלישית היא סרוויסנאו, שגולדמן רואה בה זוכה מרכזית כאשר הערך בשוק זז לכיוון שכבת "תזמור הסוכנים" (agent orchestration) בתוכנה. הפירמה סבורה שפלטפורמת תזרימי העבודה של סרוויסנאו וכלי ה-AI שלה מציבים אותה בעמדה חזקה לשמור על צמיחה יציבה, תוך הרחבה לתחומים כמו CRM, ERP וניהול הון אנושי.

מדוע גולדמן נוקטת זהירות לגבי אדובי ודאטאדוג

עם זאת, גולדמן זאקס פחות חיובית לגבי אדובי ודאטאדוג, ונותנת לשתיהן דירוג מכירה.

  • לגבי אדובי, הפירמה הזהירה שרוב הצמיחה החדשה בשוק תוכנות הקריאייטיב מתרחשת בקצה הנמוך יותר של השוק, שם התחרות גוברת ולחץ המחירים עולה. היא גם ציינה שאדובי מתמודדת עם אתגרים במשיכת משתמשים חדשים, מה שעלול להגביל את יכולתה לשמור על צמיחה דו-ספרתית.
  • גולדמן גם שלילית לגבי דאטאדוג, ומזהירה שתחרות קשה יותר עלולה ללחוץ על הצמיחה. בורז'ס אמרה שעל אף שדאטאדוג עדיין מהווה פלטפורמת observability חזקה, צפויה החמרה בתחרות ב-2026, כשהלקוחות יתמקדו יותר בקיצוץ עלויות ניטור הענן. היא הוסיפה שנפחי נתונים גדלים המונעים על ידי AI ולחץ מצד מתחרים עלולים להאט את צמיחת ההכנסות ולהכביד על תמחור המניה.

עמדת וול סטריט על חמש מניות התוכנה האלה

בואו נראה איך חמש המניות האלה מתפקדות באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks: