ג׳פריז מורידים תחזית למניית First Solar (FSLR) כשהמציאות בשוק מתבררת

ג׳פריז מורידים תחזית למניית First Solar (FSLR) כשהמציאות בשוק מתבררת

אניקה מסרני7 בינואר 2026

• ג׳פריז הורידו את ההמלצה על מניית First Solar מקנייה ל״החזק״ וקיצצו את מחיר היעד ל-260 דולר, בעקבות ביטולי הזמנות משמעותיים מצד BP, צמצום בהזמנות החדשות והערכה שהתרומה העתידית של מדיניות ממשלתית לא תצדיק את התמחור הגבוה הנוכחי.
• למרות צבר הזמנות גדול, מעבר אגרסיבי לייצור בארה"ב וצפי ל-10 מיליארד דולר מזומנים נטו עד 2028, האנליסטים רואים מגבלות על אפשרויות ההתרחבות בטווח הקרוב וממתינים לשיחת המשקיעים הבאה כדי לוודא שהחברה תמשיך להצטיין בסביבה כלכלית מאתגרת, בעוד קונצנזוס השוק עדיין מעניק למניה דירוג קנייה מתונה ואפסייד ממוצע של כ-14.6%.

משקיעים מתבקשים להנמיך ציפיות לגבי First Solar (FSLR) בשנת 2026. למרות ריצה חזקה בשנה שעברה, שבה המניה עקפה את מדד S&P 500, אנליסטים בהובלת ג׳וליאן דומולין-סמית בג׳פריז (JEF) עברו ביום רביעי מהמלצת קנייה להמלצת החזק. הפירמה גם קיצצה את מחיר היעד ל-260 דולר, מה שמרמז שהמניה הגיעה לתקרה זמנית.

לפי צוות האנליסטים, ההתרגשות סביב החברה הפכה ליקרה יותר מהמציאות. הם הצביעו על הצטמצמות ברשימת ההזמנות החדשות ועל כמה נורות אזהרה שמרמזות שקצב הצמיחה המהיר של החברה עלול להתקרר.

ביטולים גדולים מצד BP מכבידים על צבר ההזמנות העתידי

חלק משמעותי מהגישה הזהירה נובע ממכה גדולה בספר ההזמנות של החברה. באוקטובר חשפה First Solar כי ביטלה הזמנות בהיקף של 6.6 ג׳יגוואט, שהיו מיועדות במקור לחברות בנות של ענקית האנרגיה BP (BP).

הביטולים האלה, המכונים "debookings", התחילו להכביד על אמון המשקיעים. למרות שהחברה עדיין מחזיקה בצבר הזמנות ענק של כ-54.5 ג׳יגוואט עד 2030, ההפסדים האחרונים מראים שגם הסכמים רב-שנתיים אינם מובטחים. האנליסטים ציינו שהם מצפים לתמיכה פוליטית נוספת מוגבלת בלבד כדי להצדיק את הרמות הנוכחיות, שמשמעותה שהמניה כבר לא יכולה להסתמך על חקיקה ממשלתית חדשה שתדחוף את המחיר למעלה.

First Solar מעבירה את המיקוד לייצור בארה"ב

כדי להתמודד עם מלחמות סחר בינלאומיות ומכסים גבוהים, First Solar מעבירה באופן אגרסיבי את הייצור שלה לקרקע אמריקאית. החברה פתחה לאחרונה מתקן חדש בלואיזיאנה ומתכננת להשיק קו גימור מרכזי מאוחר יותר השנה.

ברבעון השלישי של השנה שעברה, יותר משני שלישים מציוד החברה יוצר בארה"ב. האנליסטים מצפים ש-First Solar תגיע ליתרת מזומנים נטו אדירה של 10 מיליארד דולר עד 2028, אבל הם מזהירים שהזדמנויות הפריסה כנראה מוגבלות יותר, עם מיקוד בקווי גימור ב-2026. כרגע הדגש הוא על השלמת קווים קיימים, ולא על בנייה של מפעלים חדשים לגמרי, מה שמגביל את יכולת ההתרחבות של החברה בטווח הקרוב.

האם First Solar היא מניה טובה לקנייה?

ההורדה של ההמלצה מצד ג׳פריז היא נקודת מבט זהירה יחסית בשוק שבאופן כללי חיובי כלפי ענקית הסולאר. ל-First Solar יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה מצד אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 18 המלצות קנייה, 4 המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת שניתנו ב-3 החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עבור מניית FSLR עומד על 277.45 דולר, מה שמצביע על אפסייד של 14.6% מהמחיר הנוכחי.

עם זאת, הפירמה טוענת שכל רוח גבית עתידית הקשורה למדיניות ממשלתית כנראה תהיה נמוכה ממה שהמשקיעים מקווים לו. למרות שרכישות עצמיות אפשריות של מניות בשנים הבאות עשויות ליצור הפתעה חיובית, האנליסטים ממתינים לשיחת המשקיעים הבאה כדי לראות אם ההנהלה תצליח להוכיח שהחברה עדיין מנצחת גם בסביבה כלכלית מאתגרת יותר.

ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית FSLR