למה מניית אמזון מזנקת היום, בעוד ש-Vistra צונחת — ומה וול סטריט צופה בהמשך
- אמזון עלתה בחדות לאחר שניצחונות הדמוקרטים עשויים דווקא לחזק ספקיות ענן גדולות עם תשתית קיימת, ובמקביל החברה הציגה צמיחה חזקה ב-AWS ותחזית חיובית להמשך.
- Vistra ירדה בחדות בגלל חששות מרגולציה מחמירה יותר על מרכזי נתונים וסיכונים פוליטיים, למרות הרחבת כושר הייצור שלה ודירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה.
תארו לעצמכם שאתם מחזיקים בתחנות הכוח שמספקות חשמל לחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם, אבל רואים את המניה שלכם קורסת בזמן שאחת הלקוחות הפוטנציאליות שלכם חוגגת עלייה חדה. זה בעצם מה שקורה ביום רביעי, כשאמזון (אמזון) מזנקת ב-7.5% בעוד יצרנית החשמל Vistra (NYSE:VST) צונחת ב-13%.
ניצחונות הדמוקרטים בבחירות הוסיפו סיבוך פוליטי לענף שכבר מוציא מיליארדים על תשתיות בינה מלאכותית. משקיעי Vistra בוחנים כעת את האפשרות לרגולציה מחמירה יותר על מרכזי נתונים, מה שעלול להשפיע על הביקוש לחשמל בשנים הקרובות. אמזון, לעומת זאת, דווקא עשויה להרוויח ממגבלות כאלה, משום שתשתית הענן הקיימת שלה והמשאבים הפיננסיים שלה נותנים לה יתרון על פני מתחרות קטנות יותר.
אמזון עשויה להיות מנצחת מפתיעה בעקבות ניצחונות הדמוקרטים
לפי חברת המחקר Needham, כללים מחמירים יותר לבניית מרכזי נתונים עשויים להועיל לספקיות ענן מבוססות, משום שהם מייקרים את ההתרחבות עבור מתחרות קטנות יותר, ובכך עשויים לחזק את עמדתן בשוק של חברות עם תשתית קיימת רחבה.
יש גם יתרון אפשרי נוסף לאמזון, שכן רגולציה הדוקה יותר עשויה להפחית את הצורך בהוצאות הוניות נוספות, בלי להשפיע מיידית על ההכנסות ממתקנים שכבר פועלים. האפשרות הזו חשובה במיוחד לחברה שמתכננת להוציא 220 מיליארד דולר במהלך 2026, התחייבות השקעה שהדאיגה בתחילה את המשקיעים לאחר פרסום הדוח האחרון שלה.
לאמזון יש גם תוצאות פיננסיות מעודדות שתומכות בהתלהבות של יום רביעי, במיוחד בחטיבת הענן הצומחת במהירות שלה. אמזון Web Services (AWS) ייצרה הכנסות של 46 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מה שמייצג צמיחה שנתית של 39%, בעוד שסך מכירות החברה הגיע ל-201.9 מיליארד דולר.
המנכ"ל אנדי ג'סי מצפה שפעילות הענן תתרחב ביותר מ-40% בשנה גם ב-2027 וגם ב-2028, מה שמרמז שלמחזור ההשקעות הזה עוד עשויות להישאר כמה שנים. הוא גם ציין שכושר המחשוב של אמזון לשנת 2026 כבר הוקצה במלואו, ושגם חלק גדול מהזמינות של השנה הבאה כבר הוזמן.
בינתיים, אמזון פועלת כדי להבטיח את החשמל הדרוש לפעילות המתרחבת שלה, כולל הסכם ארוך טווח לאנרגיה גרעינית שעליו הודיעה בספטמבר. ההסכם ל-20 שנה עם Constellation Energy יתמוך בכ-190 מגה-וואט של ייצור גרעיני נוסף במתקן Calvert Cliffs שבמרילנד, כשהקיבולת החדשה צפויה בין 2030 ל-2032.
בהתאם לכך, אמזון שומרת על דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה בוול סטריט, הנתמך על ידי 43 המלצות קנייה ורק המלצת החזק אחת. מחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 324.88 דולר, מצביע על אפסייד של כ-21% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית אמזון)
ל-Vistra יש את מה שכולם צריכים, אבל ייתכן שזה לא יספיק
חשמל הפך לאחד המשאבים המבוקשים ביותר בתעשיית הטכנולוגיה, ולכן פורטפוליו הייצור של Vistra נראה כמו אוסף נכסים בעל ערך. עם זאת, בעלות על תחנות כוח לא מבטיחה שכל מרכז נתונים מוצע יקבל אישור לפעול, במיוחד כשפוליטיקאים מתחילים לבחון את ההשלכות על קהילות מקומיות.
ניצחונות הדמוקרטים הגבירו את החששות מפני מגבלות אפשריות על בנייה ועלויות שירותים ציבוריים, מה שעלול לאתגר תחזיות שמניחות שנים של צמיחה רצופה בביקוש לחשמל. החששות הפוליטיים האלה כבר הובילו את KeyBanc להוריד היום את דירוג Vistra מקנייה ל-תשואת שוק (כלומר, ניטרלי), תוך ציון סיכונים רגולטוריים מוגברים בעקבות תוצאות הבחירות בטקסס. הורדת הדירוג מוסיפה לחששות סביב גל המכירות של יום רביעי.
במקביל, Vistra ממשיכה להרחיב את פורטפוליו ייצור החשמל שלה. ב-30 באוקטובר השלימה החברה את רכישת Cogentrix Energy, והוסיפה לפעילותה 5,500 מגה-וואט של כושר ייצור חשמל מגז טבעי.
מוקדם יותר באוקטובר, Vistra גם קיבלה התחייבות מותנית למימון פדרלי בהיקף של עד 4.2 מיליארד דולר עבור שדרוגים במתקני גרעין. המימון המוצע יתמוך בשיפורים ובהארכת חיי ההפעלה בפנסילבניה ובאוהיו, ובכך עשוי להגדיל את הייצור מתחנות שכבר מחוברות לרשתות החשמל.
ההזדמנות הבאה של החברה להתייחס לחששות המשקיעים תגיע ב-6 בנובמבר, אז אמור להתפרסם דוח הרבעון השלישי. עדכונים על ביקוש לחשמל, שילוב הרכישה והציפיות הפיננסיות עשויים לקבוע אם המכירות של יום רביעי יימשכו.
בסך הכול, כל 17 האנליסטים שמסקרים את יצרנית החשמל ממליצים לקנות את מניותיה, מה שמוביל לדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה פה אחד. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 204.24 דולר, מצביע על אפסייד של כ-70% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית VST)
