נ״ו, ברודקום, UNH, AbSci ו‑TMC במוקד האנליסטים
- האנליסטים מעדכנים דירוגים ומחירי יעד לחמש מניות מרכזיות: נ״ו הולדינגס קלס איי ו‑ברודקום מקבלות הורדת דירוג בשל לחצי מרווחים ותחרות עתידית, בעוד UnitedHealth מקבלת העלאת דירוג בזכות שיפור במגמות העלויות והרווחיות הצפויה.
- AbSci ו‑TMC זוכות לסיקור חדש עם המלצות קנייה ומחירי יעד גבוהים, על בסיס פוטנציאל צמיחה משמעותי בתחומי ביוטק מבוסס AI ומינרלים קריטיים, אך עם סיכון גבוה ותלות בתוצאות ניסויים ובהשקעות עתידיות.
האנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (NU) ), ( (AVGO) ), ( (UNH) ), ( (ABSI) ) ו‑( (TMC) ). הנה פירוט של הדירוגים האחרונים שלהן וההיגיון שעומד מאחוריהם.
נ״ו הולדינגס קלס איי חוזרת לאור הזרקורים כאשר האנליסט של Susquehanna, ג׳יימס פרידמן, משנה את ההסתכלות שלו, מוריד את הדירוג של המניה מ‑Positive ל‑Neutral ומפחית את מחיר היעד מ‑18 דולר ל‑13 דולר. הוא מזהיר שנ״ו נכנסה למחזור השקעות חדש, כאשר המרווחים יורדים בחדות בזמן שהחברה מגבירה פעילות בכרטיסי אשראי בברזיל ומתרחבת למקסיקו ולארה"ב, מה שמעלה את ההפרשות להפסדי אשראי ופוגע ברווחיות בטווח הקצר.
פרידמן מצביע על שינוי משמעותי לכיוון הלוואות ללא ביטחונות, כאשר כרטיסי אשראי ומוצרים דומים מהווים כמעט את כל ההלוואות החדשות ברבעון האחרון. הוא מצפה שהתמהיל הזה יישאר. עזיבתו של ה‑CFO שמבוסס בברזיל והגעתו של מנהל בכיר מחברת ויזה מסמנים דחיפה גלובלית יותר. עם זאת, למשקיעים נאמר להמתין לראייה ברורה יותר, בזמן שנ״ו מאזנת בין שאיפות צמיחה לבין הלחץ שהאסטרטגיה הזו מפעילה על המרווחים וההפרשות.
ברודקום, שנחשבה זמן רב למניה אהובה בשוק בתחום שבבי ה‑AI המותאמים אישית, חווה התקררות בסנטימנט כאשר ארתור ליי מ‑Macquarie מוריד את הדירוג ל‑Neutral ומפחית את מחיר היעד ל‑437 דולר. הדאגה המרכזית היא החלטתה של גוגל להביא יותר מפיתוחי ה‑ASIC פנימה לבית ולעבוד עם שותפים חדשים, שינוי שיכול לפגוע בפוזיציה הדומיננטית של ברודקום בפרויקטי ה‑AI עתירי הערך הללו החל משנת 2027 והלאה.
עם זאת, זו אינה המלצה פסימית לחלוטין. ליי מציין שהביקוש הנוכחי ל‑AI אצל ברודקום עדיין חזק, התוצאות האחרונות עלו על הציפיות וההזמנות נשארות גבוהות. ההורדה בדירוג משקפת יחס מאוזן יותר בין סיכון לסיכוי, שכן אובדן נתח שוק אפשרי ולחץ על המרווחים בשל תחרות גוברת מאזנים את היתרון הטכנולוגי של החברה ואת עסקי התוכנה העמידים שלה, ומשאירים למשקיעים פוטנציאל תשואה טוב אך פחות "מתפוצץ".
UnitedHealth חוזרת לחסדיהם של המשקיעים כאשר קווין פישבק מ‑Bank of America מעלה את הדירוג של המניה ל‑Buy ומעלה את מחיר היעד ל‑450 דולר. הוא טוען שמגמות העלויות הרפואיות, שנרגעות מעט, מחזקות את הביטחון במרווחים. זה עשוי להכין את הקרקע לעונת דוחות רבעון שני חזקה, ולמקם את UNH כמובילה בהתאוששות רחבה יותר במניות ניהול שירותי הבריאות, כל עוד רמת השימושים נשארת בשליטה.
פישבק סבור שכוח הרווח של UNH צפוי לעלות הרבה מעבר לתחזית הנוכחית בשנים הקרובות, כאשר החברה נמצאת במסלול להגיע לחלק התחתון של טווח מרווחי היעד שלה עד 2028. אף שהוא מכיר בכך שקיימים עדיין סיכונים רגולטוריים וסיכונים בתחום Medicare Advantage, הוא מאמין שהחוזים המגוונים של החברה והמגמות המשתפרות מספקים למשקיעים נקודת כניסה אטרקטיבית לפני שהמומנטום ברווחים ובמרווחים יתבטא במלואו במחיר המניה.
בגזרת הביוטק עתירת הצמיחה, AbSci מושכת תשומת לב חדשה כאשר האנליסט מאני פורוהאר מתחיל סיקור עם דירוג קניה ומחיר יעד של 12 דולר. החברה ממוצבת כמפתחת תרופות "ילידת AI", כאשר נוגדן הדגל שלה, ABS-201, מכוון לטיפול בנשירת שיער ואנדומטריוזיס – שני שווקים גדולים, שבהם אפילו הצלחה קלינית מתונה יכולה להכפיל יותר מפעמיים את שווי השוק הנוכחי של החברה.
פורוהאר מדגיש שהשבת צמיחת השיער היא מנוע הצמיחה המרכזי בטווח הקרוב, ומציין שמנגנון הפעולה הייחודי של ABS-201 ותדירות המינון הנוחה יכולים להציע תוצאות מובילות-תחום, בתחום שכבר מושך עניין רב מצד משקיעים. 18 החודשים הבאים יביאו מספר תוצאות ניסויים בעלות חשיבות גבוהה, ויוצרים מצב בינארי אך מושך: נתוני יעילות חזקים יכולים להרים את המניה באופן משמעותי, בעוד שתוצאות מאכזבות כנראה יגררו ירידה חדה.
TMC the metals company עושה גלים בתחום המינרלים הקריטיים כאשר האנליסט טייט סאליבן מתחיל סיקור עם המלצת קניה ומחיר יעד של 10 דולר. ל‑TMC זכויות חיפוש על מרבצים עצומים בקרקעית הים, העשירים בניקל, קובלט, נחושת ומנגן. החברה מתכננת להתחיל לייצר הכנסות לקראת סוף העשור, כאשר תנצל את משאבי קרקעית האוקיינוס לטובת שרשרת האספקה של סוללות ורכבים חשמליים.
סאליבן טוען שהשותפויות האסטרטגיות של TMC והזכויות הבלעדיות על אתר עיבוד לטווח ארוך בטקסס מעניקות לה יתרון ייחודי בחיזוק אספקת המתכות המרכזיות לסוללות בארה"ב. עם מצב נזילות חזק כיום אך השקעות כבדות צפויות בהמשך, הוא מעריך את המניה בגישת תזרים מזומנים מהוון, ומציג את TMC כשחקנית עתירת סיכון ובעלת אופק רחוק, אך כזו שיכולה להיות גורם מרכזי במרוץ להבטחת מינרלים קריטיים למעבר לאנרגיה נקייה ולתשתיות AI.