הצלילה החדה של UnitedHealth מחלקת את וול סטריט
- המניה של UnitedHealth צנחה בכ-18.40%- בעקבות תחזית הכנסות חלשה יותר ל-2026 והצעת עדכון תשלומי Medicare Advantage ל-2027 בשיעור נמוך משמעותית מהצפוי, מה שעורר חששות לגבי מרווחים וצמיחת רווחים, והוביל להורדת מחיר יעד ולהמלצת החזק מצד TD Cowen.
- למרות הלחצים בטווח הקצר והאי-ודאות הרגולטורית, רוב וול סטריט רואה בירידה תגובת יתר: התוצאות והתחזית תואמות לציפיות, החברה מכוונת להרחבת מרווחים ב-2026, ורוב האנליסטים מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה עם מחירי יעד ממוצעים גבוהים משמעותית ממחיר השוק הנוכחי, מה שממסגר את הירידה כהזדמנות כניסה פוטנציאלית.
מניית UnitedHealth ( (UNH) ) ירדה ב-18.40%-. המשיכו לקרוא כדי להבין למה.
מניית UnitedHealth עברה שבוע קשה, כשהיא ירדה בכ-18.40%- בזמן שהמשקיעים עיכלו תחזית חלשה יותר ודאגות רגולטוריות חדשות. הירידות במניה התגברו אחרי שההנהלה פרסמה תחזית הכנסות רכה יותר לשנת 2026, ומרכזי Medicare & Medicaid Services (CMS) הציעו עדכון תשלום ל-Medicare Advantage לשנת 2027 שהיה נמוך בהרבה מהציפיות – רק 0.09% לעומת ציפיות השוק לכ-5%. השילוב הזה העלה חששות לגבי שיעורי הרווח העתידיים וצמיחת הרווחים באחד ממנועי הרווח המרכזיים של UnitedHealth. בעקבות זאת, ראיין לנגסטון מ-TD Cowen הוריד את מחיר היעד שלו ל-311 דולר ונשאר על הגדר עם המלצת החזק.
מאחורי תגובת השוק עומד מאבק בין לחץ בטווח הקצר לבין סיפור התאוששות ארוך טווח שעדיין נחשב תקף. מצד אחד, אנליסטים מציינים שהצעת העלאת התעריפים החלשה ב-Medicare Advantage ושינויים נוספים בהתאמת הסיכון מסוג “V29” מקשים לראות בבירור באיזו מהירות תחומי Medicare והטיפול מבוסס-הערך יצליחו להתאושש. UnitedHealth גם מצמצמת באופן מכוון חברות לא רווחיות ב-Medicare, Medicaid ובביטוחי סיכון מסחריים, מה שאומר שמספר המבוטחים ירד במיליונים ב-2026, גם כשהחברה מנסה להגן על שיעורי הרווח ולהחזיר אותם בהדרגה. מגזרים כמו Optum Health משתפרים רק לאט, ושיעורי הרווח שם עדיין נמוכים בהרבה מיעדי הטווח הארוך של ההנהלה. זה מחזק את החשש שההתאוששות תיקח זמן.
מצד שני, רוב וול סטריט עדיין רואה בירידה האחרונה תגובת יתר. הנתונים הרבעוניים האחרונים של UnitedHealth והתחזית שלה לרווחי 2026 היו ברובם בהתאם לציפיות. ההנהלה מכוונת לשיעורי הפסד רפואי נמוכים יותר ולהתרחבות מרווחים של כ-50 נקודות בסיס בשנה הבאה, כשההתמחור מחדש וההתייעלות בעלויות ייכנסו לפעולה. בעוד שמספר אנליסטים בולטים, כולל קווין פישבק מבנק אוף אמריקה (BofA), נשארים ניטרליים, הדירוג הרחב יותר על המניה הוא קנייה חזקה, עם מחירי יעד ממוצעים ל-12 חודשים שנעים סביב אמצע טווח ה-380 דולר ועד סוף טווח ה-390 דולר – הרבה מעל מחיר המניה הנוכחי. עבור משקיעים שמוכנים לסבול אי-ודאות רגולטורית ותחזית מאתגרת בטווח הקרוב, הירידה החדה של 18.40%- במניית UnitedHealth השבוע נתפסת יותר ויותר כהזדמנות כניסה אפשרית למובילת בריאות איכותית הנסחרת בשווי נמוך יחסית.