מדוע וול סטריט צופה שמניית מיקרוסופט תזנק בזכות ה-AI ב-2026

מדוע וול סטריט צופה שמניית מיקרוסופט תזנק בזכות ה-AI ב-2026

דסק חדשות סוף השבוע האוטומטי של TipRanks3 בינואר 2026

• למרות עלייה מתונה יחסית של כ-15% במניה ב-2025, הנתונים הבסיסיים של מיקרוסופט חזקים: צמיחת הכנסות בשיעור דו-ספרתי גבוה, עלייה של מעל 20% ברווח למניה, דוחות מאזן חזקים ודירוגי אשראי גבוהים, יחד עם מכפילי רווח ומכירות שירדו לרמתם הנמוכה בטווח של שלוש שנים ויוצרים נקודת כניסה מעניינת.
• מיקרוסופט משקיעה הון עתק של כ-69 מיליארד דולר ב-AI ובענן, אך צבר הזמנות ענק בענן ורווחיות גבוהה מצביעים על פוטנציאל תשואה חיובי; רוב האנליסטים בוול סטריט בדירוג קנייה עם מחיר יעד ממוצע סביב 631 דולר למניה, וצופים שהמניה תוכל להתבלט לטובה כשההשקעות ב-AI יעברו משלב בנייה לשלב קציר ב-2026 ואילך.

Microsoft ( (MSFT) ) הייתה פופולרית בקרב משקיעים השבוע. הנה סיכום של החדשות העיקריות על המניה.

מיקרוסופט נכנסת ל-2026 עם נתונים בסיסיים שנראים חזקים בהרבה ממה שמשתקף בביצועי המניה האחרונים, וזה יוצר נקודת כניסה מעניינת למשקיעים לטווח ארוך. אחרי ראלי חזק מונע AI בשנים קודמות, המניה עלתה בכ-15% בלבד ב-2025, בערך כמו מדד S&P 500, למרות שההכנסות המשיכו לצמוח בשיעור דו-ספרתי גבוה והרווח למניה עלה ביותר מ-20%. הדאגה העיקרית בשוק אינה סביב הביקוש או החוסן של המאזן – למיקרוסופט עדיין דירוגי אשראי מהשורה הראשונה – אלא סביב העיתוי והתשואה על השקעת הענק שלה ב-AI. מכפילי השווי ירדו בשקט: המניה נסחרת כיום בערך במכפיל 30 על הרווח הצפוי ובכ-11 על המכירות הצפויות, קרוב לקצה התחתון של הטווח בשלוש השנים האחרונות והרבה מתחת לשיא שנרשם בשיא התלהבות ה-AI.

הזהירות קשורה לזינוק היסטורי בהוצאות ההון. מיקרוסופט השקיעה כ-69 מיליארד דולר ב-AI ובתשתיות ענן בשנה האחרונה, כ-24% מההכנסות, מה שמעלה שאלות לגבי התשואה על ההשקעה. עם זאת, צבר ההזמנות בענן – התחייבויות ביצוע מסחריות (commercial remaining performance obligation) בהיקף של כ-392 מיליארד דולר, עלייה של 51% משנה לשנה – מעיד שחלק גדול מהקיבולת הזו כבר משוריין מראש, ותומך בעומסי עבודה חוזרים ולא בהימורים ספקולטיביים. שיעורי הרווחיות נותרו גבוהים למרות ההשקעות, עם שיעור רווח גולמי בטווח העליון של 60% ושיעור רווח תפעולי בטווח האמצעי‑גבוה של 40%. אם Azure תצליח לשמור על קצב צמיחה בסביבות הגבוה‑30% עד 40%, הוצאות ההון יתמתנו ביחס להכנסות, ושיעורי הרווחיות יחזרו להתרחב. במצב כזה, אנליסטים רואים מקום להעלאת מכפילים מחדש, גם בלי צורך ב"הום ראן". וול סטריט חיובית מאוד: 32 מתוך 34 אנליסטים מדרגים את מיקרוסופט כהמלצת קנייה, עם מחיר יעד ממוצע של כ-631 דולר למניה, שמשקף אפסייד של כ-30%–33% מרמת המחיר הנוכחית. הבעלות במניה מפוזרת ורחבה, כשיותר מ-40% נמצאים בידי ציבור המשקיעים, וגופים מוסדיים גדולים כמו Vanguard וקרנות סל (ETFs) מובילות מחזיקות בחשיפה משמעותית. מנהל קרן הגידור הבולט צ'ייס קולמן הפך גם הוא את מיקרוסופט לפוזיציה מרכזית לטווח ארוך, מה שממחיש את ההשקפה שכאשר השקעות ה-AI יעברו משלב הבנייה לשלב הקציר, המניה עשויה להכות את ביצועי שוק המניות הרחב ב-2026 ואילך.