הנה מה שמומחי וול סטריט אומרים על הבנקים האלה לקראת הדוחות
בנק אוף אמריקה (BAC), גולדמן זאקס (GS), ג'יי פי מורגן (JPM), וולס פרגו (WFC) וסיטי (C) צפויים לפרסם דוחות ב-14 ביולי, בעוד שמורגן סטנלי (MS) צפויה לפרסם דוחות ביום שלאחר מכן. הנה הנקודות שכדאי לעקוב אחריהן:
התמחור נראה הוגן: לקראת דוחות הרבעון השני, גולדמן זאקס אמרה למשקיעים שהיא מצפה שהמיקוד יהיה בשלושה נושאים מרכזיים. הראשון הוא התחזית להכנסה מריבית נטו, על רקע סביבת צמיחה חזקה בהלוואות, כאשר עקום הריביות מגלם העלאות ריבית עד סוף השנה, אך מנגד קיים סיכון מעלויות מימון פיקדונות גבוהות יותר. השני הוא העלייה בהכנסות בעקבות ההאצה גם בפעילות הנפקות מניות וגם בפעילות מיזוגים ורכישות, וכן שאלת הקיימות של פעילות המסחר המשני המוגברת. והאחרון הוא הסיכוי למחזור רב-שנתי של מינוף תפעולי, שמונע מצמיחה חזקה בהכנסות מעמלות ובהכנסה מריבית נטו, לצד המשך משמעת הוצאות חזקה מצד הבנקים.
לדברי החברה, התמחור של הקבוצה נראה הוגן, לאחר עלייה של 17% במחירי המניות ברבעון השני. היא מציינת כי היא מצפה שהבנקים הגדולים ימשיכו לייצר תשואות ROTCE אטרקטיביות, בזכות סביבת הכנסות חזקה ותחזית אשראי נוחה. לדעת גולדמן, המניות שנמצאות בעמדה הטובה ביותר והכי רלוונטיות כרגע הן בנק אוף אמריקה, סיטי ווולס פרגו.
צמיחה בת קיימא: ריימונד ג'יימס חידשה את הסיקור של וולס פרגו עם דירוג החזק. המוקד עבר מתיקון רגולטורי לצמיחה בת קיימא, כאשר התקדמות ביעילות ובבקרות הסיכון תומכת בזיכיון חזק יותר, אם כי התמחור משקף גם הזדמנויות עתידיות וגם סיכוני ביצוע, כך אמרה החברה למשקיעים בהערת מחקר.
גבוה יותר לזמן ארוך יותר: קיף, ברויט וודס העלתה את מחיר היעד על סיטי בדירוג קנייה ל-159 דולר מ-153 דולר, על מורגן סטנלי בדירוג קנייה ל-225 דולר מ-218 דולר, על ג'יי פי מורגן בדירוג קנייה ל-370 דולר מ-363 דולר, על בנק אוף אמריקה בדירוג קנייה ל-67 דולר מ-64 דולר, ועל גולדמן זאקס בדירוג החזק ל-1,050 דולר מ-1,000 דולר. הפעולה האחרונה במניות הבנקים היא בונה, משום שתמחורים מוזלים ומומנטום בסיסי מאפשרים להמשך הדיון על רוטציה, כך אמרה החברה למשקיעים בהערת מחקר. קיף, ברויט וודס הוסיפה כי התפיסה של "גבוה יותר לזמן ארוך יותר" מושרשת היטב בציפיות השוק, וזה מעלה את הדיון ואת הסיכון סביב מימון רווחי של צמיחת הלוואות משתפרת. בנוסף, בעוד שהמומנטום בשוקי ההון מורגש היטב, שאלות לגבי התרחבותו והקיימות שלו נמצאות במרכז תשומת הלב.
לעבור את תחזיות ה-EPS: אנליסט BofA, אבראהים פונוואלה, העלה את מחיר היעד של החברה על סיטי בדירוג קנייה ל-176 דולר מ-170 דולר, על גולדמן זאקס בדירוג קנייה ל-1,150 דולר מ-1,050 דולר, על וולס פרגו בדירוג קנייה ל-102 דולר מ-95 דולר, ועל ג'יי פי מורגן בדירוג קנייה ל-408 דולר מ-362 דולר. כל שמונת הבנקים הגדולים עשויים לעבור את ציפיות ה-EPS ולהוביל לעדכונים חיוביים למחצית השנייה של 2026/2027, כאשר אפסייד מהכנסה חזקה יותר מריבית נטו ומזרימות בניהול עושר צפוי לקבל תגמול למרות ציפיות גבוהות, כך אמר האנליסט למשקיעים בהערת מחקר.
סנטימנט חיובי: אנליסט Evercore ISI, גלן שור, העלה את מחיר היעד של החברה על ג'יי פי מורגן בדירוג קנייה ל-360 דולר מ-340 דולר, על סיטי בדירוג In Line ל-143 דולר מ-139 דולר, על מורגן סטנלי בדירוג קנייה ל-233 דולר מ-210 דולר, ועל גולדמן זאקס בדירוג קנייה ל-1,075 דולר מ-950 דולר. הסנטימנט החיובי סביב שוקי ההון מורגש היטב, עם צמיחה משמעותית בשוקי המניות, פעילות חזקה של מיזוגים ורכישות, והיקפי מסחר גבוהים, במיוחד כאשר חברות מתמקדות ברתימת AI, כך אמר האנליסט למשקיעים בהערת מחקר. החברה הוסיפה כי למרות האתגרים בשווקים הפרטיים וההתאמות המתמשכות בהלוואות ישירות, התמונה הכוללת נשארת מבטיחה, ויוצרת סביבה שמתאימה להמשך השקעות.
התמחור אינו משכנע: אנליסט אופנהיימר, כריס קוטובסקי, הוריד את הדירוג של מורגן סטנלי למכירה מהחזק, ואת בנק אוף אמריקה וסיטי להחזק מקנייה, במסגרת סקירת קבוצת הבנקים של החברה לרבעון השני. החברה אומנם מעלה את התחזיות שלה לרבעון השני בעיקר בגלל תחזית חזקה למסחר, ומציינת כי תחזיות 2027 שלה עולות הכי הרבה עבור גולדמן זאקס ומורגן סטנלי משום שהן החשיפה הטהורה ביותר למסחר ולבנקאות השקעות, אך היא מוסיפה שהיא אינה רואה את התמחורים כ"משכנעים" למרות העליות.
החברה, שממליצה להגביל את החשיפה לקבוצת הבנקים הגדולים ל"הבנקים המסחריים הכי משעממים ויציבים שאפשר למצוא", ושאותם היא מזהה כ-U.S. Bancorp (USB) ו-PNC Financial (PNC), מוסיפה כי היא ממליצה למשקיעים להפנות מחדש את הכספים שיגויסו ממכירה בקבוצה הזו אל מנהלי נכסים אלטרנטיביים, במיוחד Ares Management (ARES), בלקסטון (BX) ו-KKR (KKR).
פורסם לראשונה ב-TheFly – מקור מידע סופי לחדשות פיננסיות מתפרצות בזמן אמת שמניעות את השוק. נסו עכשיו>>
ראו את המניות המובילות המומלצות על ידי אנליסטים >>