Western Midstream מנהלת מחדש חוזי גז טבעי באגן דלאוור

Western Midstream מנהלת מחדש חוזי גז טבעי באגן דלאוור

דה פליי (TheFly)20 בינואר 2026

Western Midstream (WES) ניהלה מחדש חוזי איסוף ועיבוד גז טבעי באגן דלאוור עם חברת בת של Occidental Petroleum (OXY). במסגרת המהלך, הוחלפה מסגרת העלויות ההיסטורית המבוססת על Cost-of-service בחוזה האיסוף, במבנה פשוט יותר של עמלה קבועה (fixed-fee), שימשיך להיות מגובה בהקצאת שטח (acreage dedication).

בנוסף, WES נכנסה להסכמים חדשים עם ConocoPhillips (COP) לאספקת כמויות גז טבעי ל-WES במסגרת הסדר הקצאה חדש עבור כמויות קיימות במערכת של WES. ההסכם עם ConocoPhillips יחד עם התיקונים להסכמים עם Occidental קובעים מחדש את דמי הגז הטבעי באגן דלאוור, בתמורה ליחידות רגילות של WES מ-Occidental.

לאחר תיקון זה, כ‑9% מההכנסות הכוללות של WES יישארו כפופים לתעריפים המבוססים על Cost-of-service, כאשר כ‑1% מההכנסות הכוללות הכפופות ל-Cost-of-service צפויים לפקוע בשלהי שנות ה‑2020. יתר הוראות התמחור המבוססות Cost-of-service נמשכות עד לאמצע‑סוף שנות ה‑2030, וכוללות סעיפים המאפשרים המרה למבני עמלה קבועה (fixed-fee) באותו מועד. כל החוזים העיקריים המבוססים עמלה קבועה עם Occidental, כולל החוזים המתוקנים כעת, בתוקף עד לאמצע‑סוף שנות ה‑2030.

בתמורה לעסקאות הללו, Occidental תעביר ל-WES 15.3 מיליון יחידות רגילות של WES המוחזקות כיום בידי Occidental, המייצגות כ‑610 מיליון דולר של זכויות שותף מוגבל. בעקבות פדיון וביטול יחידות רגילות אלה, שיעור ההחזקה של Occidental ב-WES ירד מכ‑42% לכ‑40%.

שווי היחידות הרגילות שיועברו יתווסף להתחייבות החוזית הקיימת, הקשורה להסכם איסוף הגז הטבעי באגן דלאוור של Occidental, בהיקף של כ‑560 מיליון דולר. יתרת ההתחייבות החוזית הכוללת תוכר כהכנסה, בממוצע של כ‑165 מיליון דולר לשנה עד שנת 2032, שהיא מועד הסיום המקורי של ההסכם.

ההמרה למבנה עמלה קבועה אינה צפויה להפחית את ה-Adjusted EBITDA עד 2027. לאחר מועד זה ועד 2032, להמרה תהיה השפעה מינימלית על Adjusted EBITDA. WES עדיין צופה לשמור על מינוף נטו ברמה של כ‑3.0x Adjusted EBITDA בשנת 2026.

תנאי החוזה החדשים עם Occidental ייכנסו לתוקף ב‑1 בינואר 2026, תנאי החוזה החדשים עם ConocoPhillips ייכנסו לתוקף ב‑1 בפברואר 2026, והיחידות הרגילות ייפדו ב‑3 בפברואר 2026.