מיזוג בין טסלה ל-SpaceX עשוי להעניק למאסק 58% שליטה בזכויות ההצבעה

מיזוג בין טסלה ל-SpaceX עשוי להעניק למאסק 58% שליטה בזכויות ההצבעה

רן מלמד21 באוקטובר 2026

• אילון מאסק תומך במיזוג בין טסלה ל-SpaceX, ואנליסטים מעריכים שעסקה עשויה לצאת לפועל עד סוף 2027, אך היא עדיין דורשת הסכמה של ועדות עצמאיות ואישור מבעלי המניות של טסלה.
• לפי ההערכות, מיזוג כזה עשוי להעלות את כוח ההצבעה של מאסק בחברה הממוזגת לכ-57% עד 58%, אך בעלי מניות של טסלה עשויים להתנגד אם יחשבו שהעסקה לא משרתת מספיק את האינטרסים שלהם.

אילון מאסק רואה "הרבה היגיון" במיזוג בין טסלה (טסלה) לבין SpaceX (SPCX), אבל השלמת העסקה עלולה להיות מורכבת. המיליארדר אומר ששתי ועדות עצמאיות עדיין לא הסכימו על התנאים, ובעלי המניות של טסלה יצטרכו לאשר כל מיזוג. מאסק עצמו לא יכול לשבת באף אחת מהוועדות בגלל ניגודי העניינים שלו.

למרות זאת, נראה שוול סטריט אופטימית. אנליסטים מעריכים שעסקה כזו עשויה לקרות עד סוף 2027, אף שמאסק הזהיר שמיזוג רחוק מלהיות ודאי. מניית SpaceX עלתה בכ-8% בטרום מסחר ביום רביעי, בעוד שטסלה עלתה בכ-1.7%.

קל להבין את ההיגיון העסקי. טסלה ו-SpaceX כבר עובדות יחד על מפעל השבבים Terafab, ובינה מלאכותית אחראית כיום ליותר ממחצית מההכנסות של SpaceX. SpaceX גם צפויה להוציא עוד 35 עד 40 מיליארד דולר ברבעון הרביעי כדי להרחיב את הפעילות שלה.

"אני חושב שמיזוג בין טסלה ל-SpaceX הגיוני," אמר ג'סטוס פרמאר, מנכ"ל Fortuna Investments ומשקיע בשתי החברות. לדבריו, שילוב העסקים יכול לצמצם עלויות חופפות ולעזור למאסק לנהל את פרויקטי הבינה המלאכותית והתשתיות המתרחבים שלהן.

מאסק עשוי להשיג שליטה ברוב זכויות ההצבעה

מיזוג יכול גם לתת למאסק דבר שכיום אין לו בטסלה: שליטה ברוב זכויות ההצבעה.

מאסק מחזיק בכ-85% מכוח ההצבעה של SpaceX, אבל רק בכ-20% מזה של טסלה. אנליסטים ב-REX Financial וב-Dialectic מעריכים שמיזוג עשוי להעלות את כוח ההצבעה שלו בחברה הממוזגת לכ-57% עד 58%, תלוי ביחס החלפת המניות. עם זאת, הפרט הזה לבדו עלול להיות קשה לשיווק מול משקיעי טסלה. מאסק אומר שהעסקה תדרוש אישור של רוב מכלל מניות טסלה, ולא רק של אלה שישתתפו בהצבעה. במילים אחרות, בעלי מניות שלא יצביעו ייחשבו למעשה כמי שמתנגדים למיזוג.

ראיין זורר, מייסד Dialectic, אמר: "המכשול הגדול ביותר יהיה ההצבעה של בעלי המניות של טסלה מול התמריצים האישיים של אילון."

יש גם שאלה אם בעלי המניות של טסלה ירוויחו מספיק מהשילוב. האנליסטית איפק אוזקרדסקאיה מ-Swissquote (SWQGF) הזהירה שמשקיעים עלולים לדחות את העסקה אם עדיף יהיה לטסלה לקדם שותפויות בינה מלאכותית במקומות אחרים.

טסלה צפויה לפרסם היום, יום רביעי, את דוח הרבעון השלישי לאחר נעילת המסחר. לאחר מכן, ייתכן שמשקיעים יקבלו רמזים נוספים לגבי שיחות המיזוג במסמכים רגולטוריים לקראת אספת בעלי המניות השנתית של החברה ב-3 בדצמבר.

השתמשנו בכלי ההשוואה של TipRanks כדי להשוות בין הנתונים הפיננסיים של שתי המניות, במטרה להבין טוב יותר את מצבה הכולל של כל חברה ואת מידת ההתאמה ביניהן לקראת מיזוג אפשרי.