מניית ג׳ובי איוויישן יורדת ב-3% בעקבות עסקת הגנה של 500 מיליון דולר, בזמן שארצ'ר מעלה את הרף

מניית ג׳ובי איוויישן יורדת ב-3% בעקבות עסקת הגנה של 500 מיליון דולר, בזמן שארצ'ר מעלה את הרף

רן מלמד11 באוגוסט 2026

• ג׳ובי איוויישן הודיעה על רכישת Resonant Sciences ב-500 מיליון דולר כדי להרחיב משמעותית את פעילותה בשוק הביטחון האמריקאי, אך המניה ירדה בכ-3% בשל החשש מהיקף תשלום המזומן וההשפעה על עמדת המזומנים של החברה.
• המשקיעים משווים את המהלך של ג׳ובי איוויישן לעסקת ההגנה הרחבה יותר של ארצ'ר אביאיישן, בעוד שהאנליסטים חלוקים לגבי מניית JOBY עם דירוג קונצנזוס של החזק ומחיר יעד ממוצע של 11.25 דולר.

ג׳ובי איוויישן (JOBY), מפתחת מוניות האוויר החשמליות, יורדת בכ-3% ביום שלישי לאחר שהודיעה על עסקה בשווי 500 מיליון דולר לרכישת חברת טכנולוגיות הביטחון Resonant Sciences. המהלך נותן לג׳ובי איוויישן דריסת רגל גדולה הרבה יותר בשוק הביטחון האמריקאי, אבל נראה שהמשקיעים פחות מתלהבים מתג המחיר ומהיקף המזומנים הגדול שנדרש כדי לממן את העסקה.

ג׳ובי איוויישן מתכננת לשלם כ-450 מיליון דולר במזומן ועוד 50 מיליון דולר במניות רגילות. העסקה צפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2027. Resonant, שממוקמת באוהיו, מייצרת מערכות תדרי רדיו ומערכות משימה המשמשות לקוחות של הביטחון הלאומי בארה"ב. לאחר השלמת הרכישה, היא תהפוך לפעילות הביטחונית הייעודית של ג׳ובי איוויישן, בעוד שהפעילות המסחרית של ג׳ובי איוויישן תישאר ממוקדת במוניות אוויר חשמליות.

ההיגיון האסטרטגי די ברור. תחום הביטחון מציע לג׳ובי איוויישן מסלול נוסף ליצירת הכנסות, בזמן ששוק ה-eVTOL המסחרי עדיין מתמודד עם לוחות זמנים של אישור רגולטורי והשקה. המתחרה העיקרית של ג׳ובי איוויישן, ארצ'ר אביאיישן (ארצ'ר אביאיישן), כבר בחרה במסלול הזה, באמצעות שיתוף פעולה עם Anduril.

Resonant גם מעניקה לג׳ובי איוויישן פעילות ביטחונית מבוססת, במקום לאלץ אותה לבנות את העסק הזה מאפס. החברה הממוזגת צפויה להחזיק בכמיליון רגל רבועה של שטחי ייצור, בדיקות ואינטגרציה באזור דייטון.

העסקה של ארצ'ר מעיבה על המהלך הביטחוני של ג׳ובי איוויישן

תגובת המניה מצביעה גם על הצד השני של העסקה. תשלום של 450 מיליון דולר במזומן הוא מהותי עבור חברה שעדיין מוציאה סכומים גדולים על פיתוח מטוסים, ייצור ואישורים רגולטוריים. כעת המשקיעים צריכים לשקול את הערך הפוטנציאלי של פעילות ביטחונית גדולה יותר, מול הפגיעה בטווח הקצר בעמדת המזומנים של ג׳ובי איוויישן ומול סיכון הביצוע שנלווה לשילוב של רכישה משמעותית.

גם העיתוי מעניין, משום שהמתחרה ארצ'ר אביאיישן ביצעה זה עתה מהלך רחב עוד יותר לתחום הביטחון והתעופה האוטונומית. ארצ'ר הסכימה לרכוש את Wisk Aero של בואינג, את יצרנית הרחפנים Insitu ואת עסקי תוכנות התעופה SkyGrid. בואינג תקבל כמעט 20% ממניות ארצ'ר, בעוד שהעסקים הנרכשים צפויים להוסיף יותר מ-200 מיליון דולר להכנסות שנתיות.

ההשוואה הזאת עשויה לעזור להסביר למה העסקה של ג׳ובי איוויישן מתקבלת בפחות התלהבות. ארצ'ר מוסיפה הכנסות קיימות, ובמידה רבה משתמשת בהון מניות, בעוד שג׳ובי איוויישן מתחייבת ל-450 מיליון דולר במזומן. עבור בעלי המניות של ג׳ובי איוויישן, השאלה הבאה היא כמה מהר Resonant תוכל לתרום מספיק רווחים וצמיחה בתחום הביטחון כדי להצדיק את הוצאת המזומן הזו.

האם JOBY היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

האנליסטים בוול סטריט חלוקים לגבי ג׳ובי איוויישן, עם דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על שש המלצות בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מניית JOBY הוא 11.25 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-33% לעומת המחיר הנוכחי.