תחזית מניית SKHY – הנה למה UBS חיובית על ענקית שבבי הזיכרון הזו

תחזית מניית SKHY – הנה למה UBS חיובית על ענקית שבבי הזיכרון הזו

סירישה בהוגארג'ו31 ביולי 2026

• אס-קיי הייניקס הציגה צמיחה חדה בהכנסות וברווח התפעולי ברבעון יוני, אך לא עמדה בציפיות הגבוהות של המשקיעים, בעוד האנליסטים ממשיכים להיות חיוביים בזכות ביקוש חזק ל-AI ומגבלות היצע שתומכות בתמחור.
• UBS החל בהמלצה של קנייה על SKHY עם מחיר יעד של 204 דולר, וברקליס חזרה על המלצת קנייה למרות הורדת מחיר היעד ל-300 דולר; בסך הכול, למניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה עם פוטנציאל עלייה של 69.1%.

ענקית שבבי הזיכרון הדרום-קוריאנית אס-קיי הייניקס (SKHY) דיווחה לאחרונה על צמיחה מרשימה ברווחים ובהכנסות ברבעון יוני, בזכות ביקוש חזק שמונע על ידי AI. למרות עלייה של 257% בהכנסות וזינוק של 557% ברווח התפעולי, החברה לא הצליחה לעמוד בציפיות הגבוהות של המשקיעים. עם זאת, האנליסטים נשארים חיוביים לגבי מניית SKHY, בשל רוחות גב חזקות מצד הביקוש ומגבלות היצע שתומכות במחירים גבוהים יותר. ראוי לציין כי אנליסט UBS, ניקולא גודואה, החל סיקור על ה-ADR (תעודת פיקדון אמריקאית) של SKHY עם מחיר יעד של 204 דולר.

האנליסט ציין את הנסיגה במניית SKHY מהשיא של 14 ביולי, וטוען כי בתמחור הנוכחי, המניה לא משקפת במלואה "רווחיות זיכרון גבוהה יותר מבחינה מבנית, יצירת תזרים מזומנים חופשי חזקה יותר ותשואות משופרות לבעלי המניות".

UBS החל בהמלצה של קנייה על מניית SKHY

גודואה סבור שתעשיית מוליכי-המחצה לזיכרון השתנתה משמעותית, כאשר AI סוכני צפוי להניע צמיחה חזקה יותר בביקוש לביטי זיכרון עד 2027. האנליסט בעל 5 הכוכבים מצפה שצמיחת הביקוש לביטי DRAM תאיץ ל-36% ב-2027, לעומת 22% ב-2026, בעוד שצמיחת הביקוש לביטי NAND צפויה לעמוד על 23% ב-2027 לעומת 20% השנה.

תוך הדגשת המסקנות המרכזיות מתוצאות הרבעון השני, גודואה ציין כי אס-קיי הייניקס חתמה על הסכמים ארוכי טווח מתוקנים (LTA) מהר מהצפוי, כאשר 10 כבר נחתמו ואחרים נוספים נמצאים במשא ומתן. האנליסט סבור כי הלקוחות שחתמו עד כה עם אס-קיי הייניקס כוללים הייפרסקיילרים אמריקאיים ויצרני OEM גדולים (יצרני ציוד מקורי). גודואה טוען כי אף שההסכמים האלה עשויים להגביל את פוטנציאל העלייה בטווח הקרוב ב-ASP (מחיר מכירה ממוצע), הם יתמכו בשיעורי הרווחיות ובתשואות בטווח הארוך.

בנוסף, גודואה ציין כי מחירי ה-ASP של DRAM עלו רק ב-30% מרבעון לרבעון ברבעון השני של 2026, בשל תמהיל הכנסות גבוה יותר של DRAM למובייל, חלק קבוע מתמחור ה-LTA שהחל בכמה חוזים גדולים, ומשלוחי HBM4 שהחלו רק בשלב מאוחר של הרבעון. הוא גם ציין כי אס-קיי הייניקס העלתה את תחזית ההשקעות ההוניות לטווח של "גבוה מ-40 טריליון וון".

ברקליס מורידה את מחיר היעד של SKHY

במקביל, אנליסט ברקליס סיימון קולס הוריד את מחיר היעד שלו למניית SKHY ל-300 דולר מ-330 דולר, וחזר על המלצת קנייה. האנליסט בעל 4 הכוכבים גם עדכן את התחזיות שלו כדי לשקף מחירי ASP נמוכים יותר ברבעון השני של 2026.

קולס רואה בהכרזה על תשואה לבעלי המניות בהמשך השנה זרז חיובי למניית אס-קיי הייניקס, בעוד שתמחור חזק של HBM (זיכרון ברוחב פס גבוה) צפוי להמשיך ולתמוך במניה עד 2027.

האם מניית SKHY היא קנייה, מכירה או החזק?

בסך הכול, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה על מניית אס-קיי הייניקס, בהתבסס על שתי המלצות קנייה. מחיר היעד הממוצע של מניית SKHY עומד על 252 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של 69.1%.