אנליסט חמישה כוכבים חיובי לגבי מניית די־וייב קוונטום (QBTS), וקובע מחיר יעד של 30 דולר כשהצבר הקוונטי גדל
- בנצ'מרק חידשה את הסיקור של די־וייב קוונטום (QBTS) עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 30 דולר, על רקע צמיחה חדה בצבר, בנראות ההכנסות ובהזדמנויות העסקיות.
- לצד התחזית לצמיחה חזקה בהכנסות בשנים 2026–2028, השווי של די־וייב קוונטום נותר גבוה מאוד והחברה עדיין צפויה להישאר בהפסד משמעותי בשנים הקרובות.
די־וייב קוונטום (QBTS), מפתחת של מערכות ותוכנות למחשוב קוונטי, קיבלה המלצת קנייה ומחיר יעד של 30 דולר מבנצ'מרק, לאחר שהחברה חידשה את הסיקור של המניה. היעד משקף אפסייד משמעותי לעומת מחיר הייחוס של האנליסט, 16.73 דולר, אך ההמלצה תלויה בצמיחה מהירה בצבר ההזמנות ובהזמנות, ולא ברווחים בטווח הקרוב.
אנליסט החמישה כוכבים של בנצ'מרק, גארי מובלי, אמר כי החברה "חיובית לגבי תחום המחשוב הקוונטי" וטען כי השילוב של די־וייב קוונטום בין מערכות אנילינג ומערכות מבוססות שערים נותן לה גישה לחלק רחב יותר מהשוק. הוא גם ציין שמחשוב קוונטי אינו תחום של "המנצח לוקח הכול", מה שמרמז שמשקיעים עשויים להרוויח מהחזקה של כמה שמות שונים ברחבי הסקטור.
למובלי שיעור הצלחה של 58% ותשואה ממוצעת של 19.80% לכל דירוג.
בנצ'מרק רואה את הצבר של די־וייב קוונטום הופך להכנסות
התמיכה המרכזית בהמלצת הקנייה היא הנראות המשתפרת של ההכנסות של די־וייב קוונטום. יתרת התחייבויות הביצוע הגיעה ל-42.4 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, לעומת 13.4 מיליון דולר בסוף 2025. מתוך הסכום הכולל הזה, כ-22.9 מיליון דולר היו צפויים להפוך להכנסות במהלך 12 החודשים שלאחר מכן.
מובלי כתב כי הצבר של די־וייב קוונטום נמצא ב"רמות שיא" ואמר שהצנרת החזקה יותר יוצרת "הטיה חיובית" לאומדני ההכנסות של 2026 ו-2027. מספר הלקוחות הפוטנציאליים עלה ב-700% לעומת השנה הקודמת, בעוד שסך הזדמנות ההכנסות עלה ב-1,500%, לפי הדוח.
בנצ'מרק מאמינה כי המומנטום הזה עשוי לאפשר לדי־וייב קוונטום להעלות את מספר המשלוחים השנתיים של מערכות מכאחת בערך לשתיים או שלוש, ככל הנראה ב-2027. מערכות הקוונטום החדשות ביותר של החברה נמכרות ביותר מ-20 מיליון דולר, ולכן גם עלייה קטנה במספר המשלוחים עשויה להשפיע באופן גדול על ההכנסות המדווחות.
החברה מצפה שההכנסות יעלו מ-43.2 מיליון דולר ב-2026 ל-86.1 מיליון דולר ב-2027 ול-143.2 מיליון דולר ב-2028. רוב הצמיחה הזו צפויה להגיע ממכירות חומרה ומפעילות המחשוב הקוונטי כשירות של די־וייב קוונטום.
השווי עדיין נותר סימן שאלה
קשה להתעלם מהשווי. מחיר היעד של 30 דולר מצד בנצ'מרק מניח שדי־וייב קוונטום נסחרת במעט יותר מפי 70 מהמכירות החזויות ל-2028. החברה הודתה שחברות קוונטום נסחרות בפרמיה גבוהה, אך אמרה שהדבר עשוי להימשך כל עוד המשקיעים מאמינים שהתעשייה מתקדמת לעבר עמידות לתקלות ויתרון קוונטי מעשי.
די־וייב קוונטום גם צפויה להישאר עמוק בהפסד. בנצ'מרק צופה הפסד EBITDA מתואם של כ-131.6 מיליון דולר ב-2026 ו-146.3 מיליון דולר ב-2027. מובלי תיאר את המצב הנוכחי של התעשייה ככזה שבו "העגלה (ההוצאות) באה לפני הסוס (ההכנסות)", מה שהופך את יתרת המזומנים של די־וייב קוונטום לחשובה בזמן שהיא מממנת שנות פיתוח רבות.
הדוח הבא אמור להראות אם הצנרת הגדולה יותר אכן הופכת להזמנות ולמכירות מערכות. בשווי הנוכחי של די־וייב קוונטום, הצמיחה בצבר תומכת בתרחיש החיובי, אך סביר שהמניה תצטרך המרה מהירה יותר של צבר להכנסות כדי להצדיק את המכפיל שעומד מאחורי היעד של בנצ'מרק.
האם מניית QBTS היא קנייה טובה עכשיו?
בוול סטריט, לדי־וייב קוונטום יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 14 דירוגי אנליסטים שהוגשו בשלושת החודשים האחרונים, מתוכם 13 מעניקים למניה דירוג קנייה ואחד מעניק לה דירוג החזק. מחיר היעד הממוצע של מניית QBTS הוא 37.58 דולר, מה שמצביע על אפסייד של כ-92% לעומת המחיר הנוכחי.
