סיכון האשראי של אנבידיה (אנבידיה) רשם זינוק שיא – הנה הסיבה
- העלות של הגנה על החוב של אנבידיה מפני חדלות פירעון זינקה לשיא תוך-יומי, לאחר דיווחים על עסקאות תשתיות AI אפשריות בהיקף של יותר מ-750 מיליארד דולר, כולל ערבות אפשרית של עד 250 מיליארד דולר ל-OpenAI.
- אנבידיה מקדמת גם פרויקט AI נפרד בשווי של יותר מ-500 מיליארד דולר, בעוד שאנליסטים בוול סטריט שומרים על דירוג קנייה חזקה למניית אנבידיה עם מחיר יעד ממוצע שמצביע על פוטנציאל עלייה של 56.9%.
העלות של הגנה על יצרנית השבבים אנבידיה (אנבידיה) מפני חדלות פירעון רשמה את הזינוק הגדול ביותר שלה אי פעם. ליתר דיוק, חוזי CDS לחמש שנים הקשורים לאנבידיה עלו ביום שני בשיעור של עד 0.14%, והגיעו לכ-0.82% לשנה, לפי ICE Data Services. זו הייתה העלייה התוך-יומית הגדולה ביותר מאז שהחוזים החלו להיסחר באופן פעיל בנובמבר. המהלך הגיע לאחר דיווחים שלפיהם אנבידיה מנהלת מגעים על עסקאות פוטנציאליות בתשתיות AI בהיקף של יותר מ-750 מיליארד דולר.
הדבר העלה שאלות לגבי היקף הסיכון הפיננסי שהחברה עשויה להיות מוכנה לקחת על עצמה. ההתחייבות המוצעת הגדולה ביותר קשורה ל-OpenAI. לפי הדיווחים, אנבידיה דנה בערבות של עד 250 מיליארד דולר כדי לסייע ל-OpenAI לשכור קיבולת מחשוב מפרויקט של מרכז נתונים בארה"ב. ערבות כזו לא בהכרח אומרת שאנבידיה תצטרך לשלם את מלוא הסכום.
עם זאת, היא עלולה להשאיר את יצרנית השבבים אחראית אם הלקוח לא יוכל לעמוד בהתחייבויותיו. האפשרות הזו חשובה משום שהעסקה תהיה בין הסדרי מימון הלקוחות הגדולים ביותר של אנבידיה, והיא תקשור את המאזן של החברה בצורה הדוקה יותר ליכולת העתידית של OpenAI לייצר מזומנים.
אנבידיה מכריזה על פרויקט AI נפרד
במקביל, אנבידיה הכריזה על פרויקט AI נפרד עם חברת האם של יצרנית שבבי הזיכרון הדרום-קוריאנית SK Hynix (SKHY). לפי הדיווחים, היוזמה הזו שווה יותר מ-500 מיליארד דולר. יחד עם הערבות האפשרית ל-OpenAI, הדבר מראה עד כמה אנבידיה פועלת באגרסיביות כדי לתמוך בצמיחה של מרכזי נתונים ל-AI. באמצעות סיוע ללקוחות במימון הפרויקטים האלה, אנבידיה עשויה ליצור ביקוש גדול יותר לשבבים שלה ולחזק את מעמדה בשוק ה-AI.
עם זאת, שוק האשראי מתחיל להתמקד בסיכון שעומד מאחורי האסטרטגיה הזו. אנבידיה כבר נהנתה מאוד מגל ההוצאות על AI, אבל מתן ערבויות לתשלומי לקוחות יוסיף סוג חדש של חשיפה פיננסית. אם הפרויקטים יצליחו, אנבידיה עשויה להפוך לחשובה עוד יותר לתעשיית ה-AI.
אבל אם הלקוחות לא יוכלו לעמוד בתשלומים שלהם, אנבידיה עלולה לספוג הפסדים או להפעיל לחץ נוסף על המאזן שלה. לכן, העלייה החדה בעלות ההגנה על החוב של אנבידיה מראה שמשקיעי האג"ח מתחילים להתייחס לאפשרות הזו ברצינות רבה יותר.
האם מניית אנבידיה היא קנייה טובה?
במבט לוול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית אנבידיה דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, בהתבסס על 36 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של אנבידיה, שעומד על 309.94 דולר למניה, מצביע על פוטנציאל עלייה של 56.9%. (ראו תחזית מניית אנבידיה).
