"רק מצטרפת לנסיעה," אומר משקיע מוביל על מניית אינטל
- אינטל הציגה דוח חיובי עם צמיחה בהכנסות, שיפור במרווחים ועלייה חדה של 59% בהכנסות מגזר מרכזי הנתונים וה-AI, אך המניה ירדה לאחר הדוח על רקע חששות מהוצאות גבוהות יותר והעלאת תחזית הוצאות ההון ל-2026.
- המשקיע ג'פרי סיילר סבור שמניית אינטל אינה קנייה, וטוען שהמומנטום ב-AI נובע בעיקר מביקוש חיצוני ולא מיתרון ייחודי של אינטל; גם וול סטריט נוקטת זהירות עם דירוג קונצנזוס של החזק.
לפי רוב ההערכות, אינטל (אינטל) פרסמה בשבוע שעבר דוח חיובי. ההכנסות שלה צמחו, המרווחים השתפרו, והמכירות מהמגזר החשוב של ה-AI המשיכו לצמוח.
ואכן, המכירות ברבעון השני הסתכמו ב-16.1 מיליארד דולר, עלייה של 25.4% לעומת השנה שעברה. הרווח למניה non-GAAP עמד על 0.42 דולר, יותר מפי שניים מהתחזית של אפריל. בנוסף, הכנסות מגזר מרכזי הנתונים וה-AI (DCAI) צמחו ב-59% לעומת השנה שעברה. במבט על הנתונים האלה, בהחלט נראה שאינטל מתקדמת בכיוון הנכון.
אבל זה לא הספיק, ומחיר המניה של אינטל ירד בימים שלאחר הדוח. אם יש מגמה ברורה אחת בעונת הדוחות הזו, היא דאגה רחבה מהעלייה בהוצאות. בהתאם לכך, אינטל העלתה את תחזית הוצאות ההון שלה ל-2026 מ-18 מיליארד דולר ליותר מ-20 מיליארד דולר.
ובכל זאת, המספרים המשתפרים של החברה, במיוחד הכנסות ה-DCAI שלה, משקפים חברה שנמצאת בעלייה, נכון? המשקיע הבכיר ג'פרי סיילר לא קונה את הסיפור החיובי הזה.
"אינטל הצטרפה למסיבת תשתיות ה-AI, אבל זה לא הופך את המניה שלה לקנייה," מציין המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 4% המובילים מבין מומחי המניות שמסוקרים על ידי TipRanks וגם כותב ב-The Motley Fool.
זה לא אומר שסיילר שלילי לחלוטין. הוא מכיר בכך שמכירות החברה צומחות, במיוחד בתחום מעבדי השרתים, שם "הביקוש בשמיים".
גם פעילות הייצור של החברה צומחת, עם עלייה של 31% בהכנסות ברבעון האחרון. אבל זו לא כל התמונה, מדגיש סיילר, שמציין גם הפסד תפעולי של 2.1- מיליארד דולר במגזר הזה ברבעון השני.
בנוסף, סיילר לא משוכנע שאינטל באמת הצליחה לבדל את עצמה מהמתחרות. למעשה, הוא אפילו טוען שהיא בעיקר רק מצטרפת לנסיעה.
"אמנם אינטל מתחילה לראות תנופה חזקה במגזר מרכזי הנתונים וה-AI שלה, אבל נראה שזה נובע יותר מהצורך הפתאומי של hyperscalers לקחת כל מעבד שרת שהם יכולים להשיג כדי להתמודד עם AI סוכני, ולא ממהלכים גדולים כלשהם שהחברה ביצעה," הוא טוען.
גם אחרי הירידה האחרונה, המשקיע סבור שמחיר המניה של אינטל עדיין גבוה מדי. בקיצור, הוא מציע לחפש מניות AI במקומות אחרים.
"הערכת השווי של המניה נראית מנופחת עבור חברה שנראית יותר כמו נוסעת מאשר כמו מי שעוזרת להוביל את השוק," מסכם סיילר. (לצפייה ברקורד של סיילר, לחצו כאן)
גם וול סטריט נוקטת גישה זהירה. עם 8 המלצות קנייה, 23 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, ל-אינטל יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 119.04 דולר, מצביע על אפסייד של 30%. (ראו תחזית מניית אינטל)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.