מניית מיקרון ניצבת מול יריבה סינית חדשה אחרי ש-CXMT זינקה ב-500% ביום הבכורה. האם למשקיעים יש סיבה לדאגה?
- CXMT זינקה ביותר מ-500% ביום הבכורה אחרי הנפקה של 8.6 מיליארד דולר, על רקע תחזית צמיחה חזקה, ביקוש גבוה להנפקה ותמיכה במאמץ של סין לחזק את תעשיית השבבים המקומית.
- למרות שההנפקה מחזקת את CXMT ומדגישה את העלייה בתחרות בתחום הזיכרון, מיקרון טכנולוג'י עדיין מובילה בשבבי זיכרון מתקדמים, במיוחד HBM ל-AI, ולמניית מיקרון יש דירוג קנייה חזקה עם אפסייד של כ-70% לפי מחיר היעד הממוצע.
יצרנית שבבי הזיכרון המובילה בסין, ChangXin Memory Technologies (CXMT), רשמה הופעת בכורה מרשימה במיוחד בשוק המניות ב-27 ביולי. המניה שלה זינקה ביותר מ-500% אחרי שהחברה גייסה 8.6 מיליארד דולר בהנפקה הראשונית הגדולה ביותר באסיה השנה. העלייה הקפיצה לזמן קצר את שווי השוק שלה לכמעט 500 מיליארד דולר, והפכה אותה לחברה הסינית הנסחרת בעלת השווי הגבוה ביותר.
ההנפקה מזכירה שהתחרות בשוק שבבי הזיכרון הולכת וגוברת. עם זאת, ייתכן שמשקיעי מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) עדיין לא צריכים לדאוג. המימון החדש יעזור ל-CXMT להרחיב את הפעילות שלה, אבל החברה הסינית עדיין מפגרת אחרי מיקרון טכנולוג'י ויריבות גלובליות אחרות בשבבי זיכרון מתקדמים המשמשים לבינה מלאכותית.
למה מניית CXMT זינקה?
המשקיעים הגיבו בהתלהבות לתחזית הצמיחה החזקה של CXMT. החברה מצפה שההכנסות במחצית הראשונה יעלו ביותר מפי שבעה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, על רקע גידול בביקוש לשבבי זיכרון. היא גם מתכננת להשתמש בכספי ההנפקה כדי להרחיב את הייצור ולממן מחקר.
הראלי שיקף גם ביקוש חזק להנפקה. רק כ-6.7% ממניות CXMT היו זמינות למסחר ביום הראשון, בזמן שההנפקה לציבור הייתה בביקוש יתר של פי 244. ההיצע המצומצם של מניות סייע לדחוף את המניה בחדות כלפי מעלה.
גם הדחיפה של סין להקים תעשיית שבבים עצמאית חיזקה את עניין המשקיעים. בייג'ינג הפכה את העצמאות בתחום המוליכים למחצה לעדיפות, ורבים מהמשקיעים רואים ב-CXMT אחת מחברות שבבי הזיכרון המובילות במדינה.
מה המשמעות עבור מיקרון טכנולוג'י?
CXMT מייצרת שבבי DRAM, שמשמשים בסמארטפונים, מחשבים אישיים, שרתים ומערכות בינה מלאכותית רבות. כך החברה מתחרה ישירות במיקרון טכנולוג'י, Samsung Electronics (SSNLF), וב-SK Hynix (HXSCL).
ההנפקה מעניקה ל-CXMT יותר כסף כדי להרחיב את הייצור ולשפר את שבבי הזיכרון שלה. בסיס ייצור גדול יותר יכול לעזור לחברה למכור יותר שבבים בסין, שם עסקים רבים עוברים לספקים מקומיים. למרות זאת, מיקרון טכנולוג'י, סמסונג ו-SK Hynix עדיין מובילות במוצרי זיכרון מתקדמים, במיוחד בזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) המשמש בשרתי AI. ל-CXMT עדיין יש דרך לעבור לפני שתוכל להתחרות ברמה הזאת.
נכון לעכשיו, ההנפקה נראית יותר כמו אתגר תחרותי לטווח הארוך מאשר איום מיידי. אף ש-CXMT צומחת במהירות, מיקרון טכנולוג'י נשארת אחת המובילות בחלקים המתקדמים ביותר של שוק הזיכרון.
מהו מחיר היעד של מניית מיקרון?
לפי TipRanks, מניית מיקרון טכנולוג'י נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, בהתבסס על 29 דירוגי קנייה ודירוג החזק אחד שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מיקרון שעומד על 1,569.29 דולר משקף אפסייד של כ-70% לעומת הרמות הנוכחיות.
השורה התחתונה
הופעת הבכורה המרשימה של CXMT מראה שלמשקיעים יש אמון חזק בתעשיית שבבי הזיכרון של סין.
עבור משקיעי מיקרון טכנולוג'י, הרישום למסחר הוא עוד סימן לכך שהתחרות גוברת, במיוחד בסין. למרות זאת, מיקרון טכנולוג'י ממשיכה להחזיק בפוזיציה חזקה בשוק שבבי הזיכרון המתקדמים, בזמן של-CXMT עדיין יש עבודה לעשות לפני שתוכל להשתוות לשחקניות הגדולות ביותר בענף.