דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

למה מניית מיקרון טכנולוג'י קורסת היום, ולמה משקיע אחד חושב שהיא יכולה לשלש את עצמה ב-2027

מרטי שטרובל5 בנובמבר 2026
  • מניית מיקרון טכנולוג'י ירדה בחדות ונמצאת 43% מתחת לשיא של יוני, על רקע חששות מהידוק רגולציה על AI, אך המשקיע קיית'ן דרורי סבור שהשוק מתמחר את החברה בחסר משמעותי.
  • דרורי טוען שהביקוש לזיכרון עבור AI, במיוחד HBM ו-DRAM, צפוי להישאר חזק לשנים קדימה, מה שעשוי לתמוך ברווחיות גבוהה. הוא מעריך שהמניה יכולה לשלש את עצמה ב-2027, בעוד שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים הוא קנייה חזקה.
למה מניית מיקרון טכנולוג'י קורסת היום, ולמה משקיע אחד חושב שהיא יכולה לשלש את עצמה ב-2027

כל מי שקנה מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) בינואר נהנה משנה טובה, אבל לומר שהדרך נעשתה לאחרונה די קופצנית יהיה בלשון המעטה. מניית יצרנית הזיכרונות זינקה לאורך המחצית הראשונה של השנה, אבל מאז השיא ביוני היא מחקה חלק גדול מהעליות האלה, וכעת גל המכירות רק מתגבר. אחרי שצנחה אתמול לרמה הנמוכה ביותר שלה מאז הקיץ, המניה נמחצת היום לאחר שקריאה של מחוקק דמוקרטי להשהות את הפיתוח המתקדם של AI מעוררת חששות מהידוק הרגולציה אחרי בחירות האמצע. המניה נמצאת כעת 43% מתחת לשיא של יוני.

ובכל זאת, בבחינת מצבה של מיקרון טכנולוג'י, המשקיע קיית'ן דרורי, שכותב ל-The Motley Fool, חושב שהשוק מפספס משהו.

מה שבולט בעיני דרורי הוא כמה מעט המשקיעים משלמים עבור העסק. בזמן פרסום הכתבה של המשקיע, מיקרון טכנולוג'י נסחרה במכפיל רווח של כ-12 על הרווחים ההיסטוריים ובמכפיל רווח של כ-5 על הרווחים הצפויים. בשנים האחרונות המניה נסחרה בדרך כלל במכפיל היסטורי של יותר מ-20. אם מיקרון טכנולוג'י תעמוד בתחזיות של וול סטריט ואם השוק יחזור לתמחר אותה בפרמיה כזאת, המשקיע חישב שמחיר המניה יכול לזנק פי ארבעה.

הבסיס לתחזיות האלה נשען על חוסר איזון פשוט. מרכזי נתונים של AI צורכים זיכרון בקצב מהיר יותר מזה שיצרניות השבבים מסוגלות לייצר, במיוחד HBM, סוג DRAM עתיר ביצועים שיושב לצד מעבדי AI. בשיחת המשקיעים האחרונה שלה, מיקרון טכנולוג'י אמרה שהיא רואה תנאים שהולכים ומתהדקים בשנתיים הקרובות. החברה מוסיפה שישה אתרי ייצור עד סוף 2028, וגם המתחרות מתרחבות, אבל דרורי מטיל ספק אם כל ההיצע החדש הזה יוכל לעמוד בקצב ההזמנות של hyperscalers.

תגובה עדכנית של SK hynix מחזקת את ההערכה הזאת. ליריבה הדרום-קוריאנית של מיקרון טכנולוג'י כבר לא נותרה קיבולת HBM או DRAM למכירה לפני 2030. דרורי מניח שפנקס ההזמנות של מיקרון טכנולוג'י נראה דומה מאוד, ואם הלקוחות נועלים אספקה שנים מראש, ייתכן בהחלט שהמחסור יימשך לתוך תחילת שנות ה-30.

זה חשוב, כי מניות זיכרון נוטות לקרוס ברגע שבו ההיצע סוף סוף עוקף את הביקוש. הטענה של דרורי היא שההתנגשות הזאת עשויה להגיע רק בעוד חמש שנים או יותר. עד אז, כוח התמחור אמור לייצר גל גדול של רווחים שמיקרון טכנולוג'י תוכל להשתמש בהם כדי לצמצם את מספר המניות שלה.

אז למה המכפיל נמוך? דרורי מאשים ראייה שוקית קודרת לגבי AI, שמוזנת מהיקף הוצאות ההון האדיר שזורם לתחום, חשש שהמשקיע לא שותף לו. חברות הענן הגדולות אמרו שהן מעדיפות להוציא יותר מדי מאשר להישאר מאחור, ועם כך שעדיין אין מנצחת ברורה ב-AI, דרורי לא רואה עודף קיבולת כאיום בטווח הקרוב.

כשמחברים את כל זה, דרורי נשאר חיובי מאוד, ומעריך שהמניה יכולה לשלש את עצמה שוב ב-2027. הוא גם סבור שהירידה האחרונה יוצרת הזדמנות משמעותית. "מיקרון טכנולוג'י תמשיך לשחק תפקיד עצום בבניית תשתיות ה-AI, וכרגע זה נראה כמו זמן מצוין לקנות את המניה," סיכם המשקיע. (כדי לראות את הרקורד של דרורי, לחצו כאן)

וזה גם מה שחושבים בוול סטריט. על בסיס 28 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה חזקה. התחזית מצביעה על תשואה של 132% ב-12 החודשים הקרובים, שכן מחיר היעד הממוצע עומד על 1,621.67 דולר. (ראו תחזית למניית מיקרון טכנולוג'י)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.