ברקליס אומרת קנייה על מניית אלפאבית A (גוגל), ורואה הזדמנות משמעותית בתחום TPU-as-a-Service
- ברקליס חזרה על המלצת קנייה למניית גוגל עם מחיר יעד של 425 דולר, ורוס סנדלר מעריך שיוזמת TPU-aaS של גוגל יכולה לייצר כ-250 מיליארד דולר בהכנסות עד 2028.
- למרות חששות מהוצאות הון גבוהות, סנדלר סבור שהזדמנות ה-TPU-aaS עדיין אינה מוערכת מספיק, ובוול סטריט יש על מניית אלפאבית A דירוג קנייה חזקה עם פוטנציאל עלייה של 34% לפי מחיר היעד הממוצע.
מניית אלפאבית A (גוגל) ירדה ב-7.1% ביום חמישי, למרות שהחברה דיווחה על תוצאות רבעון שני טובות מהצפוי, לאחר שמשקיעים נבהלו מהוצאות הון גבוהות יותר. למרות זאת, אנליסט ברקליס רוס סנדלר חזר על המלצת קנייה למניית גוגל עם מחיר יעד של 425 דולר, והביע ביטחון במאמצי החברה לנצל את ההזדמנות בתחום TPU (Tensor Processing Unit)-as-a-Service (TPU-aaS).
למעשה, סנדלר מצפה שגוגל תייצר כ-250 מיליארד דולר בהכנסות מ-TPU-aaS עד 2028, אם הפריסות יתקדמו כמצופה.
אנליסט ברקליס חיובי לגבי התחזית של גוגל בתחום TPU-aaS
סנדלר אמר כי גוגל מתכוננת להשיק יוזמה חדשה גדולה כדי להרחיב את פעילות ה-AI שלה מעבר למרכזי הנתונים של עצמה, דרך מודל חדש בשם TPU-aaS, תחילה עם Anthropic ולאחר מכן אולי עם שותפים נוספים. "TPU-aaS הוא מודל שבו גוגל מחזיקה מלאי ומוכרת TPUs ישירות ללקוחות כספקית מסחרית", אמר האנליסט בעל 5 הכוכבים. הוא מצפה שמאמץ ה-TPU-aaS יגדיל את רווח הגולמי לפי דירוג הקונצנזוס של האנליסטים ב-15% ויוביל לצמיחה חזקה עוד יותר בהכנסה התפעולית.
בנוסף, סנדלר ציין כי בעוד שרוב המשקיעים מודעים ל-TPU-aaS בעקבות דברי ההנהלה בשיחת המשקיעים של הרבעון השני, כנראה שהיקף ההזדמנות הזו עדיין לא מוערך מספיק. הוא הוסיף כי בעוד שמשקיעי שבבים מבינים במידה רבה את ההזדמנות ב-TPU-aaS, גם משקיעי האינטרנט הצרכני צריכים להעריך אותה.
סנדלר ציין כי הדוח 10-Q של גוגל חושף התחייבויות רכישה של 811 מיליארד דולר (עלייה של 479 מיליארד דולר לעומת הרבעון הקודם), עלייה של 275 מיליארד דולר בצבר ההזמנות במהלך ששת החודשים האחרונים, וכן התחייבות של יותר מ-20 GW מצד ברודקום (AVGO), ואלה מצביעים על כמה גדול יכול להיות מהלך ה-TPU-aaS.
במקביל, סנדלר העלה משמעותית את התחזיות שלו להכנסות גוגל קלאוד ולהכנסה התפעולית הכנסה התפעולית לאחר שבנה מחדש לחלוטין את המודל שלו. הוא חושב שיוזמת TPU-aaS יכולה להפחית חלק מהצמיחה בהוצאות ההון, "מאחר שהגישה הקלה יותר בנכסים לתשתיות AI מסייעת ליעילות ההון של גוגל".
האם מניית גוגל היא קנייה, מכירה או החזק?
למרות החששות מהוצאות הון גבוהות, בוול סטריט יש על מניית אלפאבית A דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בהתבסס על 31 המלצות קנייה וחמש המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע של מניית גוגל עומד על 427.35 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 34%. המניה עלתה רק ב-2.3% מתחילת השנה.
