"הפעולה שהכי הורסת ערך שחברה יכולה לעשות": פאראמונט סקיידנס (NASDAQ:PSKY) יורדת כשיש מי שתוהים אם לפאראמונט עדיף בלי וורנר

"הפעולה שהכי הורסת ערך שחברה יכולה לעשות": פאראמונט סקיידנס (NASDAQ:PSKY) יורדת כשיש מי שתוהים אם לפאראמונט עדיף בלי וורנר

סטיב אנדרסון21 ביולי 2026

• המיזוג בין פאראמונט סקיידנס לוורנר ברוס דיסקברי ממשיך לעורר מחלוקת ותשומת לב רבה, כשיש חשש שהוא עלול להשמיד יותר ערך לבעלי המניות מאשר ליצור, בהתאם לאזהרות לגבי כישלונות נפוצים בעסקאות מיזוגים ורכישות.
• במקביל, טנסי מנסה למשוך את פאראמונט סקיידנס להקים פעילות במדינה, בעוד האנליסטים מעניקים למניית PSKY דירוג קונצנזוס של החזק עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על פוטנציאל עלייה.

המיזוג בין ענקית הבידור פאראמונט סקיידנס (PSKY) לבין וורנר ברוס דיסקברי (WBD) עדיין מושך הרבה תשומת לב מצד המשקיעים. קו הסיום כבר נראה באופק, אבל המהלך עדיין נתון למחלוקת חריפה בגלל שורה של תביעות חדשות, וגם צו מניעה זמני כבר הוצא. לכן, יש מי שתוהים אם אולי לפאראמונט לא עדיף פשוט לסגת. נראה שבעלי המניות לא התלהבו, ומניית פאראמונט ירדה בשיעור קל בדקות הסיום של המסחר ביום שלישי.

גם אם העסקה תצא לפועל, לפי אחד הדיווחים, היא עדיין עלולה להתברר ככישלון עבור פאראמונט בטווח הארוך. קיימת אפשרות שהעסקה בסופו של דבר תשמיד יותר ערך לבעלי המניות מאשר תיצור. זו הייתה האזהרה של פרופסור אסוואת דמודראן מאוניברסיטת ניו יורק, שציין בפסימיות כי רכישות הן "...הפעולה שהכי הורסת ערך שחברה יכולה לעשות".

למעשה, וורנר עצמה משמשת דוגמה לכך. כש-AOL רכשה את טיים וורנר בשנת 2000, המהלך הוביל בסופו של דבר למחיקה של 200 מיליארד דולר בערך לבעלי המניות. ואכן, דיווחים נוספים מציינים כי בין 70% ל-75% מתוך כ-40,000 עסקאות מיזוגים ורכישות שבוצעו בין 1980 ל-2022, התבררו בסופו של דבר ככישלון, והשמידו יותר ערך משהן יצרו.

בואו הביתה לטנסי

טנסי כבר הוכיחה בעבר שהיא מושכת עסקים גדולים. סטארבקס (SBUX), למשל, העבירה חלק ניכר מהפעילות שלה מוושינגטון לטנסי, בחיפוש אחר שיעורי מס טובים יותר ויתרונות דומים. כעת, טנסי מחזרת באופן פעיל אחרי פאראמונט סקיידנס, בתקווה שהאולפן יקים שם פעילות.

סגן המושל סטיוארט מקוורטר אמר: "כשפאראמונט סקיידנס כותבת את הפרק הבא שלה, טנסי מציעה הצעה משכנעת: מדינה שבה יצירתיות וטכנולוגיה נפגשות, שבה כישרונות מפותחים בצורה מכוונת, ושבה חדשנות מתקבלת בברכה." מקוורטר שלח מכתב ברוח זו למנכ"ל פאראמונט דייוויד אליסון, בדיוק בזמן שבו היועצים של אליסון עצמו עודדו אותו להוציא את תקציבי ההפקה לחלוטין מקליפורניה. ובהתחשב בכך שאליסון הוא תושב לשעבר של טנסי, ייתכן שמדובר בהזדמנות שכדאי לשקול.

האם מניית פאראמונט סקיידנס היא קנייה טובה עכשיו?

בפנייה לוול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית PSKY דירוג קונצנזוס של החזק, על סמך המלצת קנייה אחת, ארבע המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלהלן. לאחר ירידה של 34.63% במחיר המניה בשנה האחרונה, מחיר היעד הממוצע של PSKY, שעומד על 11.33 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 32.86%.

גילוי נאות