עוצר את הנשימה ועושה קפיצת אמונה קוונטית על IBM
- IBM פרסמה תוצאות מקדמיות לרבעון השני שהחמיצו את ציפיות וול סטריט, והמניה צנחה ביותר מ-21% לאחר שהחברה דיווחה על רווח מתואם למניה של 2.93 דולר והכנסות של 17.2 מיליארד דולר.
- למרות האכזבה, הכותב ממשיך להיות חיובי לגבי IBM בזכות ההשקעה האגרסיבית שלה במחשוב קוונטי ותמיכתו בהנהגת המנכ"ל ארווינד קרישנה, ואף הוסיף מניות לפוזיציית הלונג שלו.
הקוראים הקבועים שלי יודעים שאני מחזיק בלונג על המניות של IBM (IBM). IBM הייתה, ועדיין, ההשקעה שלי בתחום המחשוב הקוונטי. התזה שלי, כפי שרבים מהקוראים שלי יודעים, אחרי שיצאתי מרוב שאר השמות בתחום המחשוב הקוונטי, היא שבניגוד לחברות הקטנות הרבה יותר, לחברות כמו IBM ואלפאבית (גוגל) היו תזרימי מזומנים חיוביים שאפשרו להן לממן התרחבות לתחום שעדיין יקר, והן גם היו בעמדה שאולי תאפשר להן לרכוש את החברות המבטיחות יותר מביניהן.
בעוד שאלפאבית מייצרת תזרים מזומנים תפעולי גדול יותר, IBM ממירה חלק גדול הרבה יותר מהתזרים התפעולי שלה לתזרים מזומנים חופשי. אני בחרתי ב-IBM. צדקתי בהחלטה הזאת. עד הבוקר. זה הסיפור.
החדשות… אאוץ'
מחיר המניה של IBM צנח בחדות לפני פתיחת המסחר בניו יורק. החברה, שאמורה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני בשבוע הבא, פרסמה הבוקר תוצאות מקדמיות שהיו נמוכות מהציפיות. “ביג בלו” (ולא קבוצת הפוטבול ניו יורק ג'איינטס) רשמה רווח מתואם למניה של 2.93 דולר על הכנסות של 17.2 מיליארד דולר. הקונצנזוס בוול סטריט עמד על רווח מתואם של 3.02 דולר למניה והכנסות של כ-17.86 מיליארד דולר.
בבדיקה האחרונה, אני רואה את המניה יורדת ביותר מ-21% לעומת מחיר הסגירה של יום שני בלילה. כן, הוספתי כמה מניות לפוזיציית הלונג שלי. האם אני יודע שאני צודק? זה יהיה לא הוגן מצדי להביע בפומבי ביטחון ב-IBM הבוקר.
המנכ"ל… סוף סוף
המנכ"ל ארווינד קרישנה כתב מכתב לבעלי המניות וניסה להסביר. “בשבועות האחרונים של יוני ראינו לקוחות מסיטים את הוצאות ההון הרבעוניות שלהם לעבר רכישות של שרתים, אחסון וזיכרון, כדי להבטיח אספקה של תשתיות שסובלות ממגבלות היצע, לפני עליות מחיר צפויות. אמנם ציפינו להשפעה מסוימת שקשורה לשרשרת האספקה, אבל לא צפינו את היקף השינוי בסדרי העדיפויות של הוצאות ההון.”
קרישנה המשיך: “התנאים האלה מחייבים את הצוותים שלנו לבצע בצורה מושלמת, וברבעון הזה כשלנו. לא הסתגלנו ולא פעלנו מהר מספיק, ומספר רב של עסקאות גדולות לא נסגרו בלוחות הזמנים שציפינו להם, וזה הוביל לרוב הפער בתוצאות. אלה לא תירוצים, אלא המציאות. התפקיד שלנו הוא לעזור ללקוחות שלנו לעבור תקופות של אי-ודאות, למצוא דרכים קדימה ולהצמיח את העסקים שלהם, לא משנה מה קורה בסביבה החיצונית.”
את זה אני אוהב
אני לא אוהב לחטוף ב-IBM, אבל לפחות שאר התיק שלי נהנה מבוקר טוב בזכות דוח מדד המחירים לצרכן של חודש יוני, שהיה קר מהצפוי. זה מוריד קצת מהלחץ. אני כן אוהב מאוד מנכ"ל שקם ואומר שהוא לא עשה את העבודה שלו טוב כפי שהיה צריך, וגם הצוות שלו לא. זה מנהיג שקל לתמוך בו. לא שתמיכה מנצחת משחקים. תזכרו, אני אוהד של הניו יורק ג'טס עוד מימי ניימת'.
על מחשוב קוונטי
זאת הסיבה שאני קונה IBM ולא רץ החוצה עם כולם. לקראת סוף המכתב של קרישנה, אנחנו רואים את זה: “ולבסוף, מחשוב קוונטי כבר לא רחוק מאיתנו בעשרות שנים, הוא כבר כאן, ואנחנו משקיעים בו באגרסיביות. לאחרונה הודענו, יחד עם משרד המסחר האמריקאי, על מזכר כוונות להקמת Anderon, מפעל הוופרים הקוונטי הייעודי הראשון בעולם, בתמיכה של תמריצי CHIPS בסך מיליארד דולר שסופקו על ידי משרד המסחר, ובתרומת מזומן של מיליארד דולר מצד IBM. זמן קצר לאחר מכן חשפנו תוכניות להשקיע יותר מ-10 מיליארד דולר בתחום הקוונטי בחמש השנים הקרובות, כולל מו"פ, הוצאות הון, הרחבת ייצור, מיזוגים ורכישות והרחבת האקוסיסטם. אנחנו עדיין בדרך לספק את המחשב הקוונטי הסובלני הראשון בקנה מידה גדול עד 2029.”
אולי זה רחוק מדי. אני כן חושב שתחת ההנהגה של המנכ"ל הזה, IBM תחזור למעמדה כשם טכנולוגי בולט במדינה הזאת, ובסופו של דבר גם בעולם. אני מאמין שמחשוב קוונטי יהיה המנוע לכך. אני אנצל חולשה תקופתית במחיר המניה כדי לבנות פוזיציית לונג גדולה במניה הזאת עד שהנושא הזה יהפוך למשמעותי. אני משקיע ב-IBM, לא סוחר. לפחות זאת התוכנית. ודרך אגב, זו לא הפעם הראשונה שחטפתי אגרוף לפנים. בעזרת הברכות של בוראי, זו גם לא תהיה האחרונה.
הגרף
הקוראים יראו בגרף היומי הזה תבנית של כוס עם ידית, שיצרה את הראלי של אמצע יוני שנמשך עד יום שני. הראלי הזה כבר מת, וכך גם ההיפוך החיובי שתבנית הכוס עם הידית הייתה אמורה לייצר. מדד החוזק היחסי קרוב עכשיו לאזור מכירות יתר מבחינה טכנית, וה-MACD היומי הפך בפתאומיות לשלילי. כאלה הם החיים.
הוספתי להחזקה שלי הבוקר. העיניים שלי על השפל של 212 דולר מ-13 במאי. עד לשם אני מוכן להמשיך להוסיף. אם הרמה הזאת לא תחזיק, יהיו לנו בעיות. זה היה השפל שלאחר נובמבר 2024, ואז אצטרך לעבור למצב של ניהול סיכונים ולסחור סביב פוזיציית הליבה שלי.
אין כאן כניעה. עם זאת, IBM הייתה הפוזיציה החמישית בגודלה שלי נכון לאתמול בלילה. עכשיו, גם אחרי התוספות של הבוקר, היא במקום השביעי, אחרי שעברו אותה גם Advanced Micro Devices (AMD) וגם CrowdStrike החזקות (CRWD). אנסה להשאיר את IBM ב"טופ 10" שלי, אבל נראה.
עכשיו זה זמן מצוין להצטרף ל-TheStreet Pro. לחצו כאן.
הכתבה הזאת משותפת כתוכן פרימיום מ-TheStreet Pro. היא נכתבה על ידי סטיבן גילפויל.