IonQ או Rigetti: לקנות מניית קוונטים אחת, ולהימנע מהשנייה, אומרת משקיעה
- המשקיעה מליסה טאקר ממליצה על מכירה של RGTI בגלל עיכובים, הכנסות נמוכות, שריפת מזומנים ושווי גבוה מדי, שלדבריה אינו מוצדק ללא שיפור בהכנסות והצלחה בהרחבת הטכנולוגיה.
- טאקר חיובית לגבי IONQ בזכות צמיחה חזקה בהכנסות, מכירת מערכת קוונטית מהדור השישי, יתרון בהתרחבות ומאזן חזק, בעוד שגם וול סטריט מעדיפה את IONQ עם דירוג קנייה חזקה לעומת קנייה מתונה ל-RGTI.
ייתכן שההמתנה תהיה ארוכה, אבל התמורה ממניות של מחשוב קוונטי יכולה להיות עצומה. זו ההנחה עבור משקיעים גם ב-IonQ (NYSE:IONQ) וגם ב-Rigetti Computing (NASDAQ:RGTI).
עד כה, נראה ששתי החברות נישאות על גלי סנטימנט השוק, לטוב ולרע. מבט מהיר על השנים האחרונות משקף תנודות חדות, שלעתים קרובות מונעות מהתפתחויות חיצוניות. בין היתר, פריצות דרך שעליהן הכריזו חברות טכנולוגיה גדולות יותר, יוזמות מימון ממשלתיות ושינויים בתיאבון המשקיעים לטכנולוגיות מתפתחות. מאחר שהאימוץ המסחרי עדיין נמצא בשלב מוקדם, ורווחיות משמעותית כנראה עוד רחוקה שנים, הציפיות לעתים קרובות מתקדמות מהר יותר מהעסקים עצמם.
זה לא אומר שלהתפתחויות ייחודיות לכל חברה לא היה חלק במסע שלהן. Rigetti יכולה להצביע על הזמינות הכללית של מערכת 108Q שלה, המערכת של החברה עם מספר הקיוביטים הגבוה ביותר. לקוחות יכולים לגשת אליה דרך אמזון Braket ו-מיקרוסופט Azure Quantum, בין ערוצים נוספים. לחברה גם יש מאזן חזק, עם נזילות של 569 מיליון דולר וללא חוב בסוף הרבעון האחרון.
עם זאת, זה לא מספיק כדי לשכנע את המשקיעה מליסה טאקר, שחוששת מ"עיכובים, הכנסות נמוכות ופרמיה לא מוצדקת".
המשקיעה טוענת שמערכת 108Q של Rigetti כבר חוותה עיכובים, בעוד שהקיוביטים העל-מוליכים של החברה מחייבים את מעבדי הקוונטים שלה להיות מקוררים לטמפרטורה הקרובה לאפס המוחלט. זה הופך את הרחבת המערכות שלה למורכבת מאוד.
אף שטאקר מכירה ב"פוזיציה החזקה הפיננסית" של RGTI, המשקיעה גם מציינת שהחברה שרפה 20 מיליון דולר במזומן ברבעון האחרון. נוסף על כך, היא חוששת שהחוזים עם Novera ו-C-DAC נראים כמו עסקאות חד-פעמיות.
ואז יש גם את השווי של החברה, שלפי חישוב המשקיעה עומד על מכפיל מכירות של 150. כדי להצדיק את השווי בפרמיה הזו, טאקר טוענת ש-Rigetti צריכה גם להראות שיפור בהכנסות וגם הצלחה בהרחבת הטכנולוגיה שלה. מיותר לציין שהיא לא חושבת שאף אחד מהדברים האלה צפוי לקרות בקרוב.
"אני מאמינה שהחברה תאבד עם הזמן את השווי בפרמיה שלה ותיסחר קרוב יותר לחברות דומות," מסכמת טאקר, שמדרגת את RGTI כהמלצת מכירה. (לצפייה ברקורד של טאקר, לחצו כאן)
אחת מאותן חברות דומות היא IonQ, ושם התחזית של טאקר אופטימית הרבה יותר. לדבריה, החברה משלבת התלהבות משקיעים עם התקדמות תפעולית משמעותית, כפי שבא לידי ביטוי ברבעון ראשון חזק שכלל הכנסות של 64.7 מיליון דולר, עלייה של 755% לעומת השנה הקודמת, ומכירה של מערכת 256 קיוביטים הראשונה שלה מהדור השישי, המבוססת שבב. אולי הכי חשוב, טאקר מאמינה של-IonQ יש "יתרון ברור במרוץ להתרחבות".
המשקיעה טוענת ש-IonQ היא "פלטפורמת הקוונטים המלאה היחידה" שכוללת סייבר, תקשורת וחישה. היא גם מציינת את "הפוזיציה הפיננסית החזקה" של החברה, עם 3.1 מיליארד דולר במזומן וללא חוב בנקאי, מה שמספק לה אופק ארוך להמשך השקעה במפת הדרכים שלה לפיתוח טכנולוגי ורכישות.
"זה, יחד עם צמיחה משמעותית בהכנסות ושווי (היא מחשבת מכפיל מכירות של 72) שנמוך מהממוצע של החברות הדומות, גורם לי להיות חיובית לגבי המניה," מסכמת טאקר, שמדרגת את IONQ כהמלצת קנייה.
וול סטריט אופטימית יותר מטאקר לגבי Rigetti, ובו בזמן שותפה לעמדה החיובית שלה לגבי IonQ. RGTI מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה, בעוד שמחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 30.71 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-86% מהרמות הנוכחיות. IonQ נתפסת באופן חיובי אף יותר, עם דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, ומחיר היעד הממוצע שלה, 69.31 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-62%. (ראו תחזית מניית RGTI או תחזית מניית IONQ)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיעה המוצגת בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.