מניית הבכורה של סטרטג'י מציעה תשואות של 16%, אבל מביאה איתה סיכון גבוה. האם בכלל כדאי לקנות?
- מניות הבכורה STRC של סטרטג'י ירדו במחיר, מה שהקפיץ את התשואה עד 16%, אך גם הגביר את החששות בשוק שהן מסוכנות ודומות יותר לאג"ח זבל בדירוג נמוך, במיוחד בגלל התלות במחיר הביטקוין והסיכון לקיצוץ בדיבידנד.
- סטרטג'י שיווקה את ניירות הערך האלה למשקיעים פרטיים ושומרת רזרבות מזומן של כ-2.6 מיליארד דולר, שמספיקות לכיסוי של כ-1.5 שנות דיבידנד, בעוד שמניית MSTR עצמה מחזיקה בדירוג קנייה חזקה לפי האנליסטים של וול סטריט.
סטרטג'י (MSTR) ראתה את המחיר של מניות הבכורה STRC שלה (STRC) יורד, מה שהעלה את התשואות עד ל-16%, בזמן שמשקיעים פרטיים מודאגים מהסיכון לקיצוצים עתידיים בדיבידנד. החברה, בהובלת המייסד והיו"ר הביצועי מייקל סיילור, שיווקה באגרסיביות את ניירות הערך בעלי התשואה הגבוהה האלה למשקיעים מהציבור הרחב כדי לסייע במימון רכישות הביטקוין (BTC-USD) הגדולות שלה.
ניירות הערך האלה תלויים לחלוטין ביכולת של החברה לשמור על מחירי ביטקוין גבוהים. מאחר שמניות אלה קשורות למטבע הדיגיטלי התנודתי, והחברה לא מייצרת הכנסה בפועל מהחזקות הביטקוין הגדולות שלה, השוק מתחיל לראות בהן נכסים מסוכנים שדומים לאג"ח זבל בדירוג נמוך. עבור רוב האנשים, מניות אלה כנראה מסוכנות מדי מכדי להתעסק בהן, שכן התשואה הגבוהה מאותתת על סיכוי גדול יותר לקיצוץ בדיבידנד אם שוק הביטקוין ימשיך להתקשות.
סטרטג'י מושכת משקיעים פרטיים
סטרטג'י מכרה את המניה הזו ישירות למשקיעים פרטיים. החברה השתמשה בפלטפורמות כמו Robinhood (HOOD) ושיתפה פעולה עם מורגן סטנלי (MS) כדי להגיע ליותר אנשים. היא גם פרסמה ברשתות החברתיות כדי להגיע ליועצים פיננסיים ולמשרדי ניהול הון משפחתיים. הנפקה מסוימת אחת, עם הסימול STRC, הוצגה כנכס מגובה ביטקוין עם תשואה שנועדה לשמור על המחיר קרוב ל-100 דולר.
למרות המסר הזה, מניות STRC ירדו בערכן בכ-10% במהלך החודש האחרון. כעת למשקיעים יש נכסים שמתנהגים יותר כמו אג"ח זבל בדירוג נמוך מאשר כמו מניות בכורה שמנפיקים בנקים כמו ג'יי פי מורגן צ'ייס (JPM) או Bank of America (BAC).
סטרטג'י שומרת רזרבות לדיבידנד
החשש המרכזי של המשקיעים הוא שהחברה לא מייצרת הכנסה ממצבור 843,000 מטבעות הביטקוין שלה. כדי להתמודד עם זה, סטרטג'י מחזיקה רזרבות מזומן של כ-2.6 מיליארד דולר. סכום זה מספיק לכיסוי של בערך שנה וחצי של תשלומי דיבידנד. אמנם החברה לא מחויבת מבחינה משפטית לשלם את הדיבידנדים האלה, אך ההנהלה אמרה שהיא מתכננת לשמור רזרבה של שנה אחת של תשלומים כדי לתמוך ברבים מהמשקיעים הפרטיים שרכשו. למרות שהיעדר ההכנסה של סטרטג'י מדאיג חלק מהמשקיעים, החברה טוענת שהחזקות הביטקוין הגדולות שלה מספקות גיבוי חזק לניירות הערך האלה.
האם מניית סטרטג'י היא קנייה, החזק או מכירה?
לפי TipRanks, מניית סטרטג'י (לשעבר MicroStrategy) מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה מצד 13 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 12 דירוגי קנייה ודירוג החזק אחד שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של MSTR שעומד על 287.58 דולר משקף אפסייד של 206.4% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית MSTR)