ברודקום או מארוול: מניית שבבי AI אחת היא קנייה, והשנייה נראית יקרה מדי
- Bay Area Ideas סבור ש-AVGO היא קנייה בזכות האצה במומנטום העסקי, צמיחה חזקה בהכנסות ממגזר ה-AI, תחזית חיובית לרבעון השלישי ושותפות אסטרטגית שצפויה לתמוך בהמשך צמיחה בתחום חומרת ה-AI.
- למרות שמארוול הציגה צמיחה מהירה ותוצאות רבעוניות חזקות, BAI מדרג את MRVL כהחזק בשל שחיקה במרווח הגולמי ועלייה חדה במכפיל הרווח, בעוד וול סטריט נותרת חיובית מאוד לגבי שתי המניות.
ברודקום (NASDAQ:AVGO) ומארוול (NASDAQ:MRVL) שתיהן נהנו בשנה האחרונה מגל תשתיות ה-AI, אם כי עם תוצאות שונות. הביקוש הבלתי פוסק לכוח מחשוב דחף את ההוצאות על שבבי AI מותאמים אישית, ושיפר את התחזיות של שתי החברות, אך מניית מארוול הציגה ביצועי יתר משמעותיים לעומת ברודקום.
מניית ברודקום עלתה ב-32% ב-12 החודשים האחרונים, בתמיכת צמיחה בהכנסות, רווחיות חזקה, ו"קו ראייה" ברור ל-100 מיליארד דולר בהכנסות בשנה הבאה. עם זאת, המניה נמצאת במגמת ירידה מאז שפרסמה דוח חזק במיוחד בתחילת יוני, לאחר שתחזית רבעונית למכירות של 16 מיליארד דולר בתחום מוליכי ה-AI אכזבה חלק מהמשקיעים.
במקביל, MRVL זינקה בכמעט 240% בשנה האחרונה, כשהחברה מגדילה הכנסות בקצב מהיר, ותחזית המכירות שלה לרבעון השני, 2.7 מיליארד דולר, תשקף עלייה של 35% לעומת השנה שעברה.
למרות שנראה ששתי החברות ממוקמות היטב כדי להמשיך לרכוב על הגל העולה הזה, משקיע אחד, המוכר בכינוי Bay Area Ideas (BAI), סבור שכעת רק AVGO היא קנייה טובה.
"המומנטום מואץ, הרווחיות יציבה, והתחזית נראית חזקה," אמר המשקיע בעל 5 הכוכבים.
BAI מצביע על הביצועים האחרונים של ברודקום כהוכחה לכך שהמומנטום העסקי של החברה מואץ. המשקיע מעודד במיוחד ממגזר ה-AI שלה, שבו צמיחת ההכנסות הואצה מ-106% ל-143% ברבעון האחרון, וטוען כי "זה מצביע על מומנטום מדהים עבור ה-ASICs שלה."
גם העתיד המיידי נראה חיובי, עם תחזית לרבעון השלישי של 29.4 מיליארד דולר במכירות, שמשקפת צמיחה של 84% לעומת השנה שעברה. ונראה שגם בהמשך צפויה צמיחה נוספת, כאשר ברודקום, אפולו ובלקסטון משתפות פעולה כדי להקים את פלטפורמת AI XPV, עם יותר מ-20 ג'יגה-וואט של קיבולת מחשוב, שתיבנה על גבי ה-XPUs של ברודקום בשנתיים הקרובות.
"ברור שזה אומר צמיחה חזקה ובת קיימא לעסקי חומרת ה-AI של ברודקום, ומראה שהחששות מהאטה ברובם אינם מבוססים," טוען BAI. "זה רק תחילתו של שלב עלייה חדש," מסכם המשקיע, שמדרג את AVGO כקנייה. (כדי לצפות ברקורד של Bay Area Ideas, לחצו כאן)
BAI התרשם גם מהתוצאות הרבעוניות ה"חזקות" של מארוול, עם תוצאות טובות מהצפוי גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה. מעבר לכך, לחברה יש פוטנציאל צמיחה משמעותי, כאשר ההנהלה מצביעה על הזדמנות שוק של 94 מיליארד דולר במרכזי נתונים בעוד שנתיים.
עם זאת, BAI מציין גם את הלחץ על הרווחים של החברה, כאשר המרווח הגולמי שלה נשחק ב-90 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה ברבעון האחרון. "החולשה הזאת היא למען האמת קצת מפתיעה, ומשקיעים צריכים לעקוב אחר סימנים נוספים לחולשה," מוסיף BAI.
מה שמוסיף לחוסר הנוחות של המשקיע הוא שמכפיל הרווח של MRVL עלה משמעותית מאז ההערכה האחרונה של BAI לפני כמה חודשים בלבד. כעת הוא עבר את רמת 80x, הרבה מעל רמת 30x שבה נסחרה המניה באפריל. זה גורם למשקיע להרגיש שצריך ללחוץ על הברקס.
"מארוול כבר אינה קנייה מופלאה," מסכם BAI, ומדרג את MRVL כהחזק (כלומר, ניטרלי).
ייתכן ש-Bay Area Ideas מעדיף את ברודקום על פני מארוול, אך וול סטריט נשארת חיובית מאוד לגבי שתי החברות. AVGO מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס 24 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק, בעוד שמחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 516.91 דולר, מצביע על אפסייד של כ-43%. גם MRVL נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, הנתמך על ידי 23 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק, אם כי מחיר היעד הממוצע שלה, 270.04 דולר, מצביע על אפסייד מתון יותר של 10%. (ראו תחזית המניה של AVGO או תחזית המניה של MRVL)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.