"זה נראה מוכר", אומר משקיע בכיר על מניית מיקרון טכנולוג'י
- המשקיע ג'יימס פורד סבור שמיקרון טכנולוג'י הגיעה לשלב דומה לזה של אנבידיה, שבו גם דוחות חזקים כבר לא בהכרח יתורגמו לעליות חדות במניה, ולכן הוא מעניק ל-מיקרון דירוג מכירה.
- למרות החשש משחיקת פרמיית התמחור של מיקרון טכנולוג'י בעקבות כניסת SK hynix לנאסד"ק והתרחבות היצע הזיכרון, קונצנזוס האנליסטים נותר קנייה חזקה עם 29 המלצות קנייה מול החזק אחת ומחיר יעד ממוצע המשקף עלייה של 60%.
אחרי שזינקה לשיאים היסטוריים בסוף יוני, מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) איבדה בערך 20% מערכה בשבוע האחרון, לאחר שמשקיעים מימשו רווחים והחלו לתהות עד כמה הצמיחה של יצרנית הזיכרון בתחום ה-AI כבר מגולמת במחיר המניה.
אבל אם אתם חושבים שהירידה הזו יוצרת הזדמנות להעמיס על המניה לפני שלב הצמיחה הבא, המשקיע הבכיר ג'יימס פורד טוען אחרת. לדעתו, המניה כבר הגיעה לשיא, ומשקיעים צריכים לעבור להזדמנויות אחרות.
פורד, שמדורג בין 3% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, משתמש בדוגמה של מניית שבבים חזקה אחרת כדי להסביר למה הימים הטובים ביותר של מיקרון טכנולוג'י אולי כבר מאחוריה: "אני רואה את מיקרון נכנסת לשלב דומה לזה של אנבידיה, שבו דוחות חזקים לא בהכרח מתורגמים לעלייה משמעותית במניה, על רקע תנודתיות גבוהה יותר."
קשה להתעלם מההשוואה הזו. לפני שמיקרון טכנולוג'י הפכה לאחת ממניות ה-AI הלוהטות ביותר בשוק בשנה האחרונה, אנבידיה עברה תקופה דומה של צמיחה מתפרצת, עד שלבסוף הגיעה לנקודה שבה תוצאות כספיות מרשימות כבר התקשו לייצר את אותם זינוקים חריגים במניה.
פורד סבור שמיקרון טכנולוג'י מתקרבת עכשיו לאותה נקודה. אמנם סיפור הצמיחה של החברה עדיין נשאר בעינו, אבל הוא טוען שפרמיית התמחור שהמשקיעים היו מוכנים לתת לה בעבר מתחילה להיחלש. אנבידיה חוותה שינוי דומה כשהתחרות מצד AMD גברה, והשוק נעשה פחות מוכן לשלם מכפילים הולכים וגדלים, למרות ביצועים חזקים שנמשכו.
לדברי פורד, שינוי דומה מתחיל להופיע כעת גם בשוק הזיכרון, שבו מיקרון טכנולוג'י עלולה לאבד גם את פרמיית המחסור שלה. ב-10 ביולי, SK hynix הדרום קוריאנית צפויה להתחיל להיסחר בנאסד"ק, וכך לתת למשקיעים בארה"ב מניית זיכרון גדולה נוספת שמתמקדת רק בתחום הזה. כמי שמובילה בתחום HBM (זיכרון ברוחב פס גבוה) עם נתח שוק של כ-56%, SK hynix עשויה לצמצם את פער התמחור מול מיקרון טכנולוג'י, שנסחרה היסטורית בפרמיה.
במקביל, סמסונג ו-SK hynix משקיעות סכומים גדולים בהרחבת ייצור הזיכרון, עם תמיכה ממשלתית משמעותית. ככל שקיבולת נוספת תעלה לאוויר בשנים הקרובות, כוח התמחור עלול להיחלש. זה עשוי לצמצם את הרוח הגבית לרווחים שמיקרון טכנולוג'י נהנתה ממנה, ולהזכיר את הלחצים שאיתם אנבידיה התמודדה.
"בסך הכול, אני עדיין אופטימי לגבי תחזית ההכנסות של מיקרון טכנולוג'י ולגבי מחזור ה-AI הרחב יותר, לפחות לעת עתה. אבל מבחינת השקעה, אני כן חושב שהגיע הזמן להמשיך הלאה ממיקרון טכנולוג'י", סיכם פורד. "גם אם החברה תמשיך להציג ביצועים טובים, התשואות עלולות להיות פושרות, ואני חושב שכעת יש הזדמנויות טובות יותר בשוק."
לכן, פורד מעניק למניית מיקרון דירוג מכירה. (לצפייה ברקורד של פורד, לחצו כאן)
עם זאת, אף אחד מהאנליסטים בוול סטריט לא מסכים עם העמדה הזו. למעשה, על בסיס 29 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה חזקה. בינתיים, מחיר היעד הממוצע של 1,563.93 דולר משקף אפסייד של 60% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.