האם ל-Fox (NASDAQ:FOXA) יש תוכנית אב גדולה יותר מאחורי רכישת Roku?
- הרכישה של Roku עשויה לאפשר ל-Fox לאחד את נכסי התוכן והשידור החינמיים שלה תחת פלטפורמת FAST גדולה במיוחד, עם פוטנציאל לשנות את שוק הסטרימינג.
- לפי Wolfe Research, סיכויי המכירות ארוכי הטווח של Fox עשויים להיות בערך כפולים מבעבר, בעוד שלמניית FOXA יש דירוג החזק ומחיר יעד ממוצע שמשקף פוטנציאל עלייה של 28.61%.
אי שם בימים הראשונים של מלחמות הסטרימינג, כשנטפליקס (נטפליקס) נראתה בלתי ניתנת לעצירה אחרי שהסיטה את המיקוד שלה מעסקי שליחת ה-DVD בדואר, היה רעיון מאחד חזק סביב הסטרימינג. מבחינת המנויים, סטרימינג היה אמור לספק גישה לכל הטלוויזיה והסרטים במקום אחד. ולמשך זמן מה, זה עבד. האולפנים העניקו רישיונות לתוכן שלהם לנטפליקס, ונטפליקס שימשה כפלטפורמת ההשקה המרכזית.
אבל הרעיון הזה לא החזיק מעמד. האולפנים–Paramount (PSKY), Disney (DIS) ואחרים–החלו לתהות, במשך כמה שנים, למה הם מאפשרים לנטפליקס לעמוד במרכז הבמה כשיכלו לקבל את המנויים בעצמם. התוצאה הסופית הייתה סביבה מפוצלת, מלאה בהתייקרויות ובתמורה מפוקפקת למחיר.
ואז Fox (FOXA) עשתה משהו שמעטים צפו. היא רכשה את Roku (ROKU), ובכך פתחה אסטרטגיה חדשה אפשרית שעשויה לחולל מהפכה נוספת בשוק הסטרימינג.
תוכנית הקרב של Fox
Fox הייתה בעבר בעמדה די סטנדרטית בתחום הסטרימינג. דרך הקשר שלה עם Hulu, היא סיפקה תוכן לשירות סטרימינג מבוסס מנוי. אבל אז Disney רכשה את 21st Century Fox, שכללה חלק גדול מהתוכן של Fox. זה כלל את National Geographic, רשתות FX, 20th Century Studios, Searchlight Pictures ואת החלק של Fox ב-Hulu.
זה השאיר את Fox עם Fox Broadcasting, Fox News, Fox Sports, Tubi ותחנות הטלוויזיה המקומיות. כלומר, נותר לה לא מעט תוכן שאפשר לשלב בפלטפורמת סטרימינג. הוספת התוכן של The Roku Channel רק משפרת את התמונה.
ובכל זאת, נכון לעכשיו, רוב התוכן של Fox זמין ברובו בחינם. Fox Sports, Fox Broadcasting ו-Tubi הם בדרך כלל חינמיים, אם כי Fox Sports מתחלקת בין שידור פתוח לכבלים. Fox News הוא נכס כבלים, ולכן הוא מעט שונה. גם The Roku Channel הוא נכס FAST. לכן ייתכן ש-Fox מתכננת לקחת את כל הנכסים האלה, בין אם FAST או שידור חינמי, ולאחד אותם תחת מטרייה ענקית אחת.
החלק העמוק והמפתיע
ייתכן של-Fox יש את כל המרכיבים לבנות פלטפורמת FAST עוצמתית במיוחד, אבל זה למעשה הולך מעבר לכך. עם Roku, Fox מקבלת גישה לסביבת סטרימינג מלאה. Fox מקבלת את פלטפורמת החומרה של Roku, כלומר את מסך הבית, את מערכת ההפעלה של הטלוויזיה ועוד.
וזה, בתורו, נותן ל-Fox פלטפורמה עצומה למכירת פרסום. מ-Fox News דרך Fox Sports ו-Fox Broadcasting ועד לתוכן של Tubi, ל-Fox יש עכשיו משהו כמעט לכל טעם. חשוב יותר, Fox יכולה עכשיו לפנות למגוון רחב יותר של מפרסמים. אוהדי ספורט, צופי בינג' בטלוויזיה, חובבי חדשות…שוק צופים פוטנציאלי עצום, עם טעמים מגוונים, ש-Fox יכולה כעת להגיע אליו עבור מפרסמים. ב-Wolfe Research העריכו כי סיכויי המכירות ארוכי הטווח של Fox הם כעת בערך פי שניים מהרמות הקודמות.
מעבר לכך, Fox מקבלת הצעת ערך ייחודית. בזמן שכל שאר שוקי הסטרימינג מנסים נואשות לחלק ביניהם את אותו מאגר צופים–בעיקר צופים שמוכנים לשלם על שירות פרימיום–ל-Fox יש עכשיו פוטנציאל להציע את חבילת ה-FAST הגדולה ביותר אי פעם. יש לכך משמעות רבה בתחום שבו הצופים עייפים מהתייקרויות בלתי פוסקות. הצופים הראו יותר ויותר שהם מוכנים לקבל מסלולים נתמכי פרסומות בסטרימינג. לכן, מוצר שמציע פרסומות אבל לא דורש מהצופים לשלם, קופץ לראש הרשימה מבחינת ערך ללקוח.
אנחנו עדיין לא יודעים מה Fox תעשה עם הרכישה החדשה שלה. לכן, הרעיון של פלטפורמת FAST סופר-חזקה הוא בשלב זה ספקולטיבי בלבד. אבל אם Fox אכן תלך בכיוון הזה, ייתכן שיהיה לה מה שנחשב לחבילת ערך ייחודית בתחום שבו כל כך הרבה פלטפורמות סטרימינג מעלות מחירים ומציעות ערך הולך ויורד. הצעת שירות חינמי ללא מחסור בתוכן אמורה למשוך צופים. ולאן שהצופים הולכים, גם המפרסמים מגיעים. וזה עשוי להציב את Fox בעמדה מעוררת קנאה, כזו שיכולה לשנות מהיסוד את עולם הסטרימינג כפי שאנחנו מכירים אותו היום. עבור רבים, זה שינוי שלא יכול להגיע מוקדם מדי.
האם FOXA היא מניה טובה לקנייה?
במעבר לוול סטריט, למניית FOXA יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, בהתבסס על שלוש המלצות קנייה, שבע המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. לאחר זינוק של 50.41% במחיר המניה בשנה האחרונה, מחיר היעד הממוצע של FOXA שעומד על 72.64 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 28.61%.
גילוי נאות