מניית ספייס אקס (SPCX) יורדת אחרי המלצה זהירה נוספת בוול סטריט
- Argus מעניקה לספייס אקס דירוג החזק ללא מחיר יעד, וטוענת שהחברה נסחרת במכפיל מכירות גבוה מאוד (כ-פי 95 מההכנסות הצפויות ל-2025) בזמן שהיא עדיין אינה רווחית באופן עקבי וסוחבת הפסדים תפעוליים משמעותיים, בעיקר מיחידת ה-AI xAI.
- אנליסטים מצפים שתנודתיות המניה תימשך בשל היצע מניות מצומצם, כניסה מוקדמת למדדי מניות מרכזיים וסיום תקופת הנעילה לבעלי המניות הוותיקים, אך קונצנזוס וול סטריט הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 222.20 דולר המשקף פוטנציאל עלייה של כ-47%.
המניה של ספייס אקס (SPCX) ירדה מעט בבוקר יום שישי, לאחר ש-Argus Research פרסמה המלצת החזק שלישית על חברת האוויר־והחלל והרקטות בראשות אילון מאסק, בעקבות ההנפקה ההיסטורית שלה בנאסד"ק מוקדם יותר החודש. חברת המחקר למשקיעים סבורה שיש חוסר התאמה בין שווי השוק של ספייס אקס לבין מצב העסק בפועל.
האנליסט של Argus, סטיבן סילבר, נתן את הדירוג אך לא קבע מחיר יעד. הוא ציין שהנפקת המניות הראשונית (IPO) של ספייס אקס לפי שווי של מעל 1.75 טריליון דולר, משמעה שהמשקיעים שילמו בערך פי 95 מההכנסות הצפויות של החברה לשנת 2025.
מי זה סטיבן סילבר?
סילבר הוא אנליסט בדירוג ארבעה כוכבים, הנמצא בין 26% האנליסטים המובילים מתוך יותר מ-12,000 אנליסטים ש-TipRanks עוקבת אחריהם. הוא מכסה בעיקר את תעשיית הבריאות בארה"ב.
למען האמת, שיעור ההצלחות שלו עומד על 80%, והוא יצר למשקיעים תשואה ממוצעת של 21.10% על בסיס ההמלצות שלו.
למה Argus נשארת ניטרלית על מניית ספייס אקס
בדיווח שהגישה לרגולטור ניירות הערך בארה"ב לפני ההנפקה, ספייס אקס חשפה כי ההכנסות שלה הגיעו ל-18.7 מיליארד דולר ב-2025, עלייה של 33% לעומת השנה הקודמת.
עם זאת, החברה דיווחה על הפסד תפעולי של 1.94 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2026. זה היווה כ-41% מתוך הכנסות של 4.69 מיליארד דולר באותה תקופה, כאשר מרבית ההפסד נבע מיחידת הסטארט-אפ בתחום הבינה המלאכותית שלה, xAI.
סילבר סבור שיעברו כנראה שנים רבות עד שמכפילי השווי של ספייס אקס ירדו ל"רמות נורמליות יותר".
לדבריו, "למרות שהחברה צומחת ברמת ההכנסות, היא עדיין לא רווחית באופן עקבי, שכן תוכנית הפעילות שלה משלבת מאפיינים של עסק תשתיות בוגר יחד עם השקעת צמיחה בסגנון הון סיכון".
מה הלאה עבור מניית ספייס אקס?
המניה של ספייס אקס תנודתית מאז הונפקה לציבור. בימים הראשונים לאחר ה-IPO היא סיימה בעליות במשך יומיים, אך לאחר מכן החלה להילחץ. הסיבה לכך הייתה מאמצי החברה לגייס מיליארדי דולרים בהנפקת האג"ח הציבורית הראשונה שלה בשוק האג"ח.
סילבר מצפה שהמניה תישאר תנודתית בשל שלושה גורמים:
- היצע המניות מצומצם. ספייס אקס שחררה רק 5% מסך המניות הזמינות שלה במסגרת ה-IPO.
- ספייס אקס נכנסת מוקדם למדדי מניות מרכזיים רבים.
- משקיעים שהחזיקו מניות בחברה לפני ההנפקה יוכלו למכור אותן במהלך החודשים הקרובים, כאשר יסתיים פרק הזמן של נעילת המניות (lockup period).
האם ספייס אקס היא מניה טובה לקנייה?
בכל רחבי וול סטריט, אנליסטים רואים במניית ספייס אקס קנייה מתונה. זאת בהתבסס על שלוש המלצות קנייה, שלוש המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת שניתנו למניה מאז ה-IPO של החברה.
עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית SPCX, שעומד על 222.20 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-47%.
