SpaceX מקבלת סירוב חד כאשר S&P Global (SPGI) נועלת את הדלת לקיצורי דרך ל-הנפקת ענק
- S&P Global סירבה לרכך את כללי הכניסה למדד S&P 500, כך ש-SpaceX, שאינה עומדת בדרישות הרווחיות והחלק המינימלי למסחר לציבור, לא תוכל להצטרף למדד בשלב זה, מה שמונע גם מקרנות פסיביות העוקבות אחרי המדד לרכוש את מניותיה.
- למרות החסימה של SpaceX מה-S&P 500, נאסד"ק כבר התאימה כללים כדי לאפשר שילוב קל יותר של חברות ענק חדשות כמו SpaceX ו-Anthropic במדד נאסד"ק 100; במקביל, מניית S&P Global עצמה זוכה לדירוג "קנייה חזקה" מכל 16 האנליסטים המסקרים אותה, עם מחיר יעד ממוצע של 537 דולר.
SpaceX, ענקית התעופה והחלל שהוקמה על ידי אילון מאסק, נחסמה מלקבל מקום מוקדם במדד סטנדרד אנד פורס (S&P) 500. העדכון הגיע לאחר ש-S&P Global (SPGI), חברת ניתוחי המידע הפיננסיים שעומדת מאחורי S&P 500, חידשה את האישור לכללי הכניסה הקיימים למדד. ההחלטה מהווה מכה משמעותית עבור SpaceX, שהגישה לאחרונה בקשה להנפקה (IPO) לפי שווי של כ-1.75 טריליון דולר.
S&P Global מסרבת לרכך את כללי הכניסה למדד
S&P Global אמרה שלא תוריד את הסטנדרטים לחברות שמנסות להצטרף למדדי שוק המניות המרכזיים שלה. בגלל זה, SpaceX נכשלה בכניסה לרשימה של החברות הציבוריות הגדולות ביותר בארה"ב דרך קיצורי דרך.
חברת המדדים ציינה כי "לעשות חריגים רק בגלל שחברות גדולות כל כך והיו פרטיות כל כך הרבה זמן, אך עדיין אינן רווחיות, לא נשמע הגיוני במיוחד".
כעת, SpaceX חייבת לעמוד באותם סטנדרטים כמו שאר החברות לפני שתתווסף לרשימה. מדד הייחוס כולל כללי רווחיות, מגבלות מינימום על חלק המניות שנסחרות בציבור, ופרק הזמן שבו החברה רשומה למסחר.
ראוי לציון, שכדי להיכלל במדד S&P 500, חברה חייבת להיות רווחית לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) ברבעון האחרון שלה, וגם במצטבר בארבעת הרבעונים הקודמים. החברה חייבת גם שלפחות 10% מהמניות שלה יהיו זמינות למסחר לציבור, ולהישאר רשומה למסחר לפני שמאפשרים לה להיכנס למדד.
התוצאות הפיננסיות של SpaceX עדיין מהוות חסם מרכזי
למרות השווי העצום שלה, SpaceX אינה עומדת כרגע באחת מדרישות המפתח של מדד S&P 500. החברה דיווחה על הפסד נקי של 4.94 מיליארד דולר בשנת 2025, אף שההכנסות שלה זינקו ב-33% משנה לשנה ל-18.67 מיליארד דולר.
לפני שחידשה את עמדתה, S&P Global נפגשה עם משקיעים כדי לדון בהקלה אפשרית של הכללים עבור הנפקות גדולות. הם דיברו על ויתור על מגבלות המינימום של חלק המניות החופשי (float) ועל הסרת סעיפי הרווחיות. עם זאת, חברת המדדים בחרה בסופו של דבר להשאיר את הסטנדרטים הקיימים ללא שינוי.
הכללים הנוכחיים מונעים גם מקרנות השקעה פסיביות שעוקבות אחרי S&P 500 לקנות מניות של SpaceX. אילו הכללים היו משתנים, קרן המדד, שמנהלת נכסים בהיקף של טריליוני דולרים, הייתה יכולה לקנות את המניה לאחר שהייתה מתווספת למדד.
בעוד ש-SpaceX עדיין חסומה כרגע מהכניסה ל-S&P 500, מדדי ייחוס אחרים נגישים יותר. נאסד"ק (NDAQ) כבר התאימה חלק מהכללים כדי להבטיח שחברות ענק שזה עתה הונפקו, כמו SpaceX ויצרנית Claude AI Anthropic, יוכלו להיכנס בקלות למדד נאסד"ק 100.
האם SPGI היא קנייה טובה עכשיו?
אנליסטים בוול סטריט מדרגים את S&P Global (SPGI) כ-קנייה חזקה, בהתבסס על נתוני הקונצנזוס של TipRanks. מתוך 16 אנליסטים, 16 מדרגים את המניה כקנייה, 0 כהחזק, ו-0 כמכירה. SPGI נסחרת גם סביב 425 דולר ולפי התחזיות יש לה מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 537 דולר. למידע נוסף על ביצועי המניה, מחירי היעד והדירוגים, בקרו במרכז השוואת המניות של TipRanks.
