מיקרון לעומת אמזון: לשתיהן דירוג "קנייה חזקה", אז למה מניית בינה מלאכותית אחת מציגה ירידה של 22%?
- למרות ביצועים פיננסיים חזקים, ביקוש גבוה לשבבי HBM ודירוגי קנייה חזקה מצד אנליסטים, מחיר היעד הממוצע העדכני של מיקרון נמוך בהרבה ממחיר המניה לאחר ראלי חד, ולכן כלי ההשוואה מציג לכאורה דאונסייד של כ-21%–22%.
- אמזון נהנית מצמיחה מואצת ב-AWS והערכות אנליסטים שהשוק ממעיט בפוטנציאל ה-AI שלה, מה שתומך במחיר יעד ממוצע סביב 319 דולר למניה ומשקף אפסייד של כ-24% מרמת המחיר הנוכחית.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ואמזון (אמזון) הן שתיהן נהנות מאוד מהבום של הבינה המלאכותית. מיקרון מספקת את שבבי הזיכרון הדרושים להפעלת שרתי בינה מלאכותית, בעוד אמזון ממשיכה ליהנות מהביקוש ההולך וגדל ל-AI דרך עסקי הענן שלה, אמזון Web Services (AWS). ובכל זאת, למרות שלשתי המניות יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד אנליסטים בוול סטריט, מחירי היעד הממוצעים מספרים סיפור שונה מאוד. לפי כלי ההשוואה של TipRanks, אמזון מציעה אפסייד של כ-24% מרמת המחיר הנוכחית, בעוד שמיקרון נראית כאילו היא מציגה דאונסייד של כ-22%.
למה מיקרון מציגה דאונסייד?
הדאונסייד המרומז של 21% במניית מיקרון עשוי להיראות מפתיע, לאור המומנטום העסקי החזק של החברה. יצרנית שבבי הזיכרון הפכה לאחת המנצחות הגדולות של בום ה-AI, בזכות ביקוש חזק לשבבי ה-High-Bandwidth Memory (HBM) שלה, שנמצאים בשימוש לצד מעבדי AI בשרתים מתקדמים. המניה זינקה כמעט 85% בחודש האחרון ומעל 273% מתחילת השנה, והגיעה לשיא נוסף ביום שלישי.
חשוב לציין שהדאונסייד לכאורה לא בהכרח אומר שהאנליסטים הפכו לשליליים כלפי החברה. במקום זאת, מניית מיקרון עלתה כל כך מהר, שמחיר היעד הממוצע של האנליסטים עדיין לא הדביק לגמרי את הראלי האחרון.
התמונה החיובית נתמכת בביצועים הפיננסיים החזקים של מיקרון. ברבעון האחרון שלה, החברה דיווחה על הכנסות של 23.86 מיליארד דולר, עלייה של 196% לעומת השנה שעברה, בעוד ש-הרווח המתואם למניה זינק ב-682% ל-12.20 דולר. הנהלת החברה פרסמה גם תחזית שהייתה גבוהה משמעותית מציפיות וול סטריט.
האנליסטים ממשיכים להעלות את התחזיות שלהם. בשבוע שעבר העלה אנליסט ססקוהנה מהדי חוסייני את מחיר היעד שלו על מיקרון ל-1,750 דולר מ-600 דולר, ושמר על דירוג Positive. האנליסט מצפה למחירי DRAM גבוהים יותר, מחירי NAND יציבים ותנאי היצע קשיחים עד 2027, שיתמכו ברווחיות גבוהה וברווחי שיא ליצרניות הזיכרון. באותו קו, האנליסט גיל לוריה מ-D.A. Davidson חזר על דירוג קנייה ומחיר יעד של 1,500 דולר. הוא סבור שחוזים לטווח ארוך בכל תעשיית הזיכרון משפרים את הוודאות לגבי הרווחים ויכולים לתמוך בשוויים גבוהים יותר לאורך זמן.
עם זאת, למרות מחירי היעד החיוביים האלה, מחיר היעד הממוצע של האנליסטים למיקרון עומד כרגע על 852.12 דולר, נמוך בהרבה ממחיר המסחר האחרון של המניה. הפער הזה מסביר מדוע כלי ההשוואה מציג דאונסייד, גם כאשר וול סטריט נשארת חיובית מאוד לגבי התחזית ארוכת הטווח של החברה.
לאמזון עדיין יש לאן לעלות
אמזון נשארת אחת ממניות ה-AI האהובות על וול סטריט, בעיקר בזכות החוזקה של AWS. ברבעון האחרון של החברה, הכנסות AWS עלו ב-28% משנה לשנה והגיעו ל-37.6 מיליארד דולר. זהו קצב הצמיחה המהיר ביותר שלה זה כמה רבעונים. הנהלת החברה אמרה שהביקוש לשירותי AI ממשיך לעלות, כאשר עסקים בונים ומשיקים אפליקציות AI בענן.
וול סטריט גם נשארת חיובית לגבי פוטנציאל ה-AI ארוך הטווח של אמזון. לאחרונה, אנליסט Top Citizens אנדרו בון העלה את תחזית ההכנסות שלו ל-AWS לשנת 2027, ואמר שוול סטריט עשויה להמעיט בקצב הצמיחה העתידי בענן. האנליסט המדורג חמישה כוכבים מצפה שהכנסות AWS יצמחו ב-36.5% בשנת 2027, כאשר אמזון תמשיך להרחיב את תשתיות ה-AI שלה.
באופן דומה, יוסוף סקוואלי, אנליסט ב-Truist, העלה את מחיר היעד שלו על אמזון ל-320 דולר מ-310 דולר, ושמר על דירוג קנייה. הוא סבור שוול סטריט ממעיטה בהערכת הצמיחה של AWS, ומצפה שהשותפויות של אמזון עם Anthropic ו-OpenAI יניעו הכנסות ענן נוספות בשנים הבאות. סקוואלי ציין גם את הפלטפורמה המתרחבת של שבבי ה-AI מסוג Trainium של החברה כמנוע צמיחה נוסף.
בסך הכול, מחיר היעד הממוצע של וול סטריט לאמזון עומד על 319.14 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-24% מרמת המחיר הנוכחית.
