2 קרנות סל עתירות תשואה של ג'יי פי מורגן שכדאי לעקוב אחריהן ב‑2026 — JEPQ ו‑JEPI משלמות מעל 8%
- ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם (JEPQ) מציעה תשואת דיבידנד אחורית גבוהה של כ‑10.26% עם חלוקות חודשיות, באמצעות שילוב חשיפה לחברות טכנולוגיה גדולות עם אסטרטגיית covered-call, אם כי במחיר של פוטנציאל עלייה מוגבל יחסית למדד Nasdaq‑100 בתקופות ראלי חדות.
- JPMorgan Equity Premium Income (JEPI) מספקת תשואה אחורית של כ‑8.41% והכנסה חודשית על בסיס תיק מניות מפוזר של S&P 500 ואסטרטגיית covered-call, ונחשבת בעיני חלק מהמשקיעים ככלי משלים חשוב בתיק לצד השקעות צמיחה וערך, במיוחד ברמות המחיר הנוכחיות.
עם מדד S&P 500 שעדיין מרחף קרוב לשיאים היסטוריים, הרבה משקיעים התחילו להעביר את המיקוד שלהם להשקעות שמספקות הכנסה יציבה. זאת על רקע סימני שאלה סביב ריבית, תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב, והערכת שווי השוק. קרנות סל דיבידנד עתירות תשואה נראות במיוחד אטרקטיביות עבור משקיעים שמחפשים תזרים מזומנים עקבי לצד חשיפה למניות אמריקאיות בעלות שווי שוק גדול.
בין השמות המוכרים ביותר בקטגוריה הזו נמצאות קרנות הסל הממוקדות דיבידנד שמציעה JPMorgan Asset Management. קרנות הכתיבה covered-call של החברה משכו אליהן נכסים משמעותיים בזכות השילוב בין תשלומים חודשיים, חשיפה מפוזרת למניות, וניהול פעיל של התיק. בשונה מקרנות סל דיבידנד מסורתיות שמסתמכות בעיקר על חלוקות דיבידנד מהחברות עצמן, הגישה של ג'יי פי מורגן משלבת גם הכנסות מאופציות באמצעות Equity-Linked Notes, מה שמאפשר לקרנות לספק תשואות מחולקות גבוהות יותר.
בהתבסס על כלי השוואת קרנות הסל של TipRanks, שתי קרנות סל של ג'יי פי מורגן בולטות במיוחד מבחינת פוטנציאל ההכנסה. ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם ETF (JEPQ) ו‑JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) שתיהן מציעות כיום תשואה מעל 8%. בואו נבחן אותן מקרוב.
ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם ETF (JEPQ)
ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם ETF (JEPQ) הפכה לאחד מהבחירות הפופולריות בשוק עבור משקיעים שמחפשים הכנסה חודשית משמעותית, ובמקביל רוצים לשמור על חשיפה לחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם. במקום פשוט לעקוב אחרי מדד Nasdaq‑100, הקרן משלבת החזקות בחברות כמו אנבידיה (אנבידיה), מיקרוסופט (מיקרוסופט), אמזון (אמזון) ואפל (אפל) יחד עם אסטרטגיית covered-call שנועדה לייצר תזרים מזומנים נוסף מפרמיות אופציות.
הגישה הזו עזרה ל‑JEPQ לבדל את עצמה מקרנות סל דיבידנד מסורתיות, שרבות מהן מסתמכות בעיקר על תשלומים מהחברות המוחזקות. באמצעות שילוב הכנסה מאופציות באסטרטגיה, JEPQ הצליחה לשמור על תשואת דיבידנד אחורית ל‑12 חודשים של 10.26%, עם תשלומים חודשיים. הקרן מנהלת כיום כ‑38 מיליארד דולר בנכסים וגובה דמי ניהול (Expense Ratio) של 0.35%.
עם זאת, יש גם מחיר לאסטרטגיה הזו. בתקופות שבהן מניות הטכנולוגיה הגדולות רושמות עליות חדות, JEPQ עלולה להישאר מאחור לעומת מדד Nasdaq‑100, משום שהכתיבה של אופציות call יכולה להגביל חלק מהעלייה. למרות זאת, השילוב בין הכנסה חודשית גבוהה יחסית לבין תנודתיות מעט נמוכה יותר הפך את הקרן לחלופה אטרקטיבית ביחס להחזקה ישירה במדד נאסד"ק.
בין הקולות החיוביים נמצא המשקיע קניו פונטס, שמאמין שהמבנה הזה יכול לעבוד טוב במיוחד בשוק שמספק עליות מתונות יותר, ולא ראלי ממושך וחד. לפי פונטס, אם הנאסד"ק יעלה בהדרגה או ידשדש, JEPQ עדיין יכולה ללכוד חלק משמעותי מהעליות, ובמקביל להמשיך לגבות פרמיות אופציות שתומכות ביצירת הכנסה. המשקיע גם טוען שבתקופות תנודתיות או בעת ירידות בשוק, הזרם היציב של חלוקות יכול לעזור לרכך את הירידות ולתרום לפרופיל תשואה כולל יציב יותר, בהשוואה להחזקה ישירה בנאסד"ק. (כדי לצפות ברקורד של פונטס, לחצו כאן)
JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)
הקרן הבאה היא JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), שיצרה לעצמה מוניטין חזק בקרב משקיעים ממוקדי הכנסה בזכות חלוקות חודשיות נאות לצד חשיפה מפוזרת למניות אמריקאיות בעלות שווי שוק גדול. בשונה מ‑JEPQ, שנוטה במידה רבה לכיוון מניות טכנולוגיה, JEPI נוקטת גישה רחבה וזהירה יותר. היא בונה את התיק בעיקר סביב חברות בעלות תנודתיות נמוכה יותר בתוך מדד S&P 500.
התמהיל המפוזר של מניות בקרן כולל טכנולוגיה, בריאות, תעשייה, מוצרי צריכה בסיסיים, אנרגיה ושירותים ציבוריים, במקום להעמיס יתר על המידה על סקטור בודד. חלק מההחזקות הגדולות ביותר שלה כיום כוללות את Ross Stores (ROST), אמזון (אמזון), Howmet Aerospace (HWM), EOG Resources (EOG), Johnson & Johnson (JNJ) ו‑NextEra Energy (NEE). כך היא מספקת לתיק חשיפה גם לעסקים מגנתיים וגם לענפים הרגישים יותר למחזוריות כלכלית.
הקרן משלבת את תיק המניות הזה עם אסטרטגיית covered-call שנועדה לייצר הכנסה נוספת מפרמיות אופציות. המבנה הזה סייע ל‑JEPI לשמור על תשואת דיבידנד אחורית ל‑12 חודשים של 8.41%, עם חלוקות חודשיות. הקרן מנהלת כיום יותר מ‑44 מיליארד דולר בנכסים ונושאת דמי ניהול של 0.35%.
משקיע הפועל תחת שם העט Quad 7 Capital מציג את הטיעון החיובי (bull case) עבור JEPI, וטוען שה‑ETF יכולה למלא תפקיד חשוב לצד השקעות צמיחה וערך כחלק מאסטרטגיית תיק רחבה יותר. לפי Quad 7 Capital, תזרים המזומנים החודשי ש‑JEPI מייצרת יכול לסייע במימון הזדמנויות נוספות לאורך זמן, בעוד שטווח המחירים הנוכחי נראה אטרקטיבי לבניית פוזיציה בהדרגה. המשקיע גם מציין שהאטרקטיביות של הקרן תלויה בסופו של דבר בתנאי השוק, שיכולים להשפיע על תשלומים עתידיים ועל יצירת הכנסה מכתיבת אופציות.
"אנחנו חושבים ש‑JEPI נמצאת ברמות שבהן מתחילים לטעום שוב, תוך מודעות לתנאים שמשפיעים על התשלום הצפוי", סיכם המשקיע.
