2 מניות צמיחה מפלצתיות שאופנהיימר אוהבת לטווח הארוך
- אופנהיימר מציגה גישה חיובית לשוק הרחב על רקע עונת דוחות חזקה, ובוחרת בשתי מניות צמיחה בולטות — בקבלייז (BLZE) ו-UCTT — שכבר עלו ביותר מ-240% השנה אך לדעת אנליסטי החברה עדיין מציעות אפסייד נוסף.
- בקבלייז נהנית מצמיחה בביקוש לאחסון ענן לעומסי בינה מלאכותית ומציגה עלייה חזקה בהכנסות וב-ARR, בעוד Ultra Clean נהנית מביקוש גובר לשבבים על רקע גל ה-AI, עם צמיחה חזקה בהכנסות וברווח למניה והמלצות קנייה חיוביות מצד אנליסטים.
וול סטריט נכנסת לשבוע החדש עם לא מעט סיבות לאופטימיות. מדד S&P 500 סגר ביום שישי בשיא כל הזמנים וכעת עלה בכ-13% בשנת 2026, בעוד הנאסד"ק נמצא מעט מתחת לשיא שלו אחרי עלייה של כמעט 15% מתחילת השנה. אפילו טוב יותר, העליות הללו נתמכות בעונת דוחות שהביאה הרבה יותר הפתעות לטובה מאשר החמצות.
כאשר 88% מחברות ה-S&P 500 כבר פרסמו את תוצאות הרבעון השני, נתוני FactSet מראים כי 86% מהן עקפו את ציפיות הרווח ו-76% עקפו את תחזיות ההכנסות. במקביל, קצב צמיחת הרווחים המשולב הגיע ל-50.4% לעומת השנה שעברה. אם הנתון הזה יישמר עד סוף עונת הדוחות, זה יהיה הרבעון החזק ביותר לצמיחת רווחי ה-S&P 500 מאז הרבעון השני של 2021.
כמובן, שיאים חדשים לא אומרים שהדרך קדימה תהיה חלקה לגמרי. השאלות סביב הריביות, האינפלציה, ההתפתחויות הגיאופוליטיות והתנודתיות היומיומית בשוק עדיין עומדות על הפרק. השאלה הגדולה יותר היא האם החששות האלה מספיקים כדי לבלום שוק שעדיין נתמך על ידי יסודות חזקים של החברות.
לג'ון סטולצפוס, אסטרטג ההשקעות הראשי של אופנהיימר, יש בהחלט דעה בנושא. הוא כתב: "התחזית נראית לנו 'הרבה יותר טובה מרעה', למרות הרבה רעש בשבועות האחרונים שהעלה את רמות התנודתיות בשוקי המניות, האג"ח והסחורות... הפעילות היומיומית בשווקים ממשיכה לא פעם לנוע בניגוד ליסודות החיוביים (גם הכלכליים וגם התאגידיים), שנשארים עמידים ומסייעים לאזן את האתגרים והחששות. לדעתנו, אלה סיפקו לדובים, לספקנים ולמשקיעים עצבניים הזדמנות לממש מעט רווחים בלי תחושת FOMO בימים מסוימים, בתוך מה שנראה לנו כשוק שורי חילוני שעדיין יכול להמשיך לטפס על 'חומת הדאגות' המפורסמת."
הביטחון הזה בשוק הרחב מתבטא גם בבחירות המניות של אופנהיימר. כמה מהאנליסטים הבכירים של החברה סימנו שתי מניות "צמיחה מפלצתיות" שלדעתם עדיין יש להן מקום להמשיך לעלות. והכינוי "מפלצתיות" בהחלט מוצדק: שתי המניות כבר זינקו ביותר מ-240% השנה. אז בואו נעבור לפלטפורמת TipRanks כדי לבחון מקרוב את הבחירות של אופנהיימר ולהבין למה בחברה מאמינים שהראלי החזק שלהן עדיין לא מיצה את עצמו.
בקבלייז (BLZE)
הראשונה על מסך הרדאר של אופנהיימר היא בקבלייז, חברת אחסון נתונים שמתמחה באחסון אובייקטים בענן עם ביצועים גבוהים, עם מיקוד הולך וגדל בעומסי עבודה של בינה מלאכותית. קווי המוצרים של בקבלייז כוללים מגוון רחב של אפשרויות אחסון שנבנו סביב הדרישות של בינה מלאכותית ושל פלטפורמות neocloud. החברה זכתה להצלחה רבה בתחום השנה – ההתרחבות של הבינה המלאכותית וההשקה של טכנולוגיות חדשות כמו agentic AI העלו את החשיבות של השימוש בענן, וזה בתורו הגדיל את החשיבות של פתרונות אחסון בענן.
באופן ספציפי, בקבלייז מציעה פתרונות אחסון לבינה מלאכותית, מדיה פעילה, יישומים, גיבויי מערכות וארכיונים, העברות נתונים ואפילו עמידות בפני כופרה. אחסון האובייקטים של בקבלייז נבנה במיוחד כדי לענות על הצרכים של בינה מלאכותית ושל עומסי עבודה מתקדמים עתירי נתונים. החברה היא ספקית ענן עצמאית, ומשרתת יותר מ-500,000 לקוחות – והם מצדם משתמשים בטכנולוגיה כדי להגיע למאות מיליוני משתמשי קצה בכ-175 מדינות ברחבי העולם.
החברה נהנתה מהצמיחה הכללית של תחום הבינה המלאכותית, ומספר הלקוחות הגדולים שתומכים ביותר מ-50,000 דולר בהכנסה שנתית חוזרת (ARR) צמח ב-57% בשנה האחרונה, לפי דוח הרבעון השני של 2026 של החברה. באותה תקופה, ה-ARR מהלקוחות הגדולים הללו צמח ב-67%. ההתרחבות ב-ARR, יחד עם הגידול במספר הלקוחות הגדולים, תרמו למומנטום של בקבלייז. סך ה-ARR הנוכחי של בקבלייז עומד על 177.3 מיליון דולר, נכון לרבעון השני של 2026.
הביצועים הכוללים של החברה, לפי אותן תוצאות לרבעון השני של 2026, הראו צמיחה חזקה. ההכנסות, שעמדו על 42.7 מיליון דולר, עלו ב-18% לעומת השנה שעברה ועקפו את התחזית ב-2.78 מיליון דולר. בתוך סך ההכנסות, מגזר B2 Cloud Storage ייצר 26.6 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון השני של 2025. הרווח הנקי non-GAAP של החברה עלה ברבעון השני, מ-1 סנט למניה ברבעון השני של 2025 ל-8 סנטים למניה בדוח הנוכחי.
הקשרים של החברה למגזר הבינה המלאכותית, שמתרחב במהירות, הביאו גם לתגמול משלהם. מניית בקבלייז עלתה ב-304% מתחילת השנה.
לדברי איטאי קדרון, אחד מאנליסטי 5 הכוכבים של אופנהיימר, הנקודה המרכזית כאן היא שבקבלייז ממוצבת היטב ליהנות ככל שההזדמנות שלה בתחום הבינה המלאכותית ממשיכה להתרחב, גם אם הדרך לשם דורשת הוצאות משמעותיות בטווח הקרוב.
"אנחנו חיוביים לגבי התנופה החזקה של B2 ורואים את הזדמנות ה-neocloud והבינה המלאכותית הרחבה יותר של בקבלייז נבנית לאורך השנים הקרובות. זה דורש השקעה כבדה בטווח הקרוב, אבל אנחנו בטוחים ביכולת ההנהלה לשמור על משמעת בעלויות ולעקוב בזהירות אחר צורכי המזומנים. בטווח הארוך יותר, אנחנו הופכים ליותר ויותר חיוביים לגבי השינוי של בקבלייז במכירות הישירות ובאסטרטגיית ה-GTM, מה שיכול להמשיך ולהאיץ את המעורבות של לקוחות ארגוניים," ציין קדרון.
העמדה ה"חיובית" הזו מגיעה עם דירוג קנייה ומחיר יעד של 25 דולר, שמצביע על אפסייד של כ-33% לעומת מחיר המניה הנוכחי. (לצפייה בביצועי העבר של קדרון, לחצו כאן)
שאר וול סטריט נמצאת ברובה באותו כיוון. מתוך 7 אנליסטים שחיוו דעה על מניית בקבלייז, 6 ממליצים על קנייה ורק אחד נשאר על הגדר, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. במחיר של 18.82 דולר למניה, מחיר היעד הממוצע של 22.83 דולר מצביע על אפסייד של כ-21% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית BLZE)
Ultra Clean החזקות (UCTT)
הבחירה השנייה של אופנהיימר שנבחן היא Ultra Clean החזקות, חברה שפועלת בתעשיית המוליכים למחצה, אם כי לא בצד ייצור השבבים עצמו. Ultra Clean מספקת כלים ושירותים לתחום השבבים, כולל מגוון תתי-מערכות קריטיות, רכיבים ברמת דיוק גבוהה ושירותי ניקוי חיוניים ברמת טוהר גבוהה. עבור בסיס הלקוחות של Ultra Clean, אלה שירותים חיוניים לשמירה על זמני אבטיפוס, בקרת איכות ומחזורי תכנון עד אספקה.
Ultra Clean ממוקמת בהייוורד, קליפורניה, באזור מפרץ סן פרנסיסקו ובסמוך לסיליקון ואלי. משם, החברה מנהלת את היצע השירותים והמוצרים שלה. החברה ידועה היטב בשירותי ניקוי חלקי תאי הכלים שלה ובציפויים הטכנולוגיים המתקדמים שלה, ששניהם נחוצים בייצור פרוסות הסיליקון שהן חומר הגלם המקדים לשבבים.
החשיבות של מוצרי Ultra Clean מגיעה בסופו של דבר הרבה מעבר לתעשיית המוליכים למחצה. שבבים שמיוצרים באמצעות הציוד והתהליכים שבהם UCT תומכת מגיעים לכל דבר, מכלי רכב אוטונומיים ועד תשתיות תעשייתיות ובתים חכמים, שכולם תלויים בסטנדרטים מדויקים של ייצור.
מחיר המניה של Ultra Clean נע השנה בהתאם למגמה הכללית של תעשיית הבינה המלאכותית. בסך הכול, מניית UCTT עלתה ב-244% בשנת 2026. העלייה במחיר המניה הגיעה לצד ביקוש חזק לבינה מלאכותית, שדחף את הביקוש לשבבים, וזה בתורו הוביל לביקוש גבוה יותר למוצרים ולשירותים של Ultra Clean.
אבל כשמסתכלים על התוצאות הכספיות של החברה, רואים כי Ultra Clean רשמה הכנסות כוללות של 644.9 מיליון דולר, נתון שכלל 572.7 מיליון דולר ממוצרים ו-72.2 מיליון דולר משירותים. סך ההכנסות עלה ב-24% לעומת השנה שעברה, ועקף את התחזית ביותר מ-57 מיליון דולר. בשורה התחתונה, החברה רשמה רווח נקי של 32.3 מיליון דולר, או רווח למניה non-GAAP של 0.70 דולר. הרווח למניה עקף את הציפיות ב-17 סנט למניה.
Ultra Clean משכה את תשומת לבו של אדוארד יאנג מאופנהיימר, שמדורג על ידי TipRanks בין 2% העליונים של אנליסטי וול סטריט. יאנג מציג את סיכויי הצמיחה של החברה ומסביר מדוע לדעתו צפויות עוד עליות בהמשך.
"החברה העריכה את שוק ה-WFE של 2027 ב-190 עד 220 מיליארד דולר, מה שמשאיר אפסייד משמעותי אם המחזור יגיע לחלק העליון של הטווח. אנחנו מעלים את תחזיות ההכנסות ל-2026E/2027E ב-8%/18% ואת תחזיות הרווח למניה ב-24%/34%, בעיקר בזכות הכנסות גבוהות יותר ומינוף תפעולי ולא בגלל שיעור הרווח הגולמי, שבו אנחנו נשארים שמרנים לאור עלויות ההתרחבות, תמהיל המוצרים/האזורים הגיאוגרפיים והשונות בייצור... UCTT עלתה [244%] מתחילת השנה, ולכן היא עלולה להישאר תנודתית, אבל זו אחת מהחשיפות המחזוריות הטהורות ביותר לאפסייד, והיא מיושרת היטב עם לקוחות בחזית הטכנולוגיה כמו Lam ו-Applied Materials שמציגים צמיחה מרשימה. אנחנו מצפים ש-UCT תרוויח 6 עד 7 דולרים למניה ב-2027, ושהנתון הזה עשוי לגדול ליותר מכ-11.00 דולר עד 2030, מה שאומר שעדיין יש אפסייד למשקיעים לטווח ארוך," אמר יאנג.
בהתאם לכך, יאנג העניק למניית UCTT דירוג קנייה, יחד עם מחיר יעד של 150 דולר, שמשקף פוטנציאל אפסייד של כ-72% בשנה הקרובה. (לצפייה בביצועי העבר של יאנג, לחצו כאן)
באופן כללי, וול סטריט עדיין לא לוחצת על הבלמים לראלי של UCTT. המניה קיבלה 5 המלצות קנייה מתוך 5 סקירות אנליסטים אחרונות, מה שמעניק לה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע של 137 דולר מצביע על עלייה נוספת של 57% לעומת מחיר המניה הנוכחי, 87.25 דולר. (ראו תחזית מניית UCTT)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המופיעים בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.