"אל תחשבו על זה יותר מדי," אומר משקיע על מניית מיקרוסופט

"אל תחשבו על זה יותר מדי," אומר משקיע על מניית מיקרוסופט

מרטי שטרובל9 באוגוסט 2026

• תוצאות הרבעון של יוני של מיקרוסופט היו חזקות מהצפוי, המניה זינקה בכ-15.5%, ושווי השוק של החברה גדל בכ-450 מיליארד דולר על רקע צמיחה חזקה ב-Azure וסימנים מעודדים לגבי הוצאות ה-AI שלה.
• המשקיע תומאס שילדס נשאר חיובי על מיקרוסופט וסבור שהמניה מתומחרת בחסר ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלה, בעוד שגם קונצנזוס האנליסטים תומך בהמלצת קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 560.13 דולר.

תוצאות הרבעון של יוני של מיקרוסופט (מיקרוסופט) סימנו שינוי משמעותי בסנטימנט כלפי ענקית הטכנולוגיה. המניה זינקה בכ-15.5% לאחר דוח חזק מהצפוי ותחזית חיובית, ורשמה את העלייה היומית החדה ביותר שלה מאז 2008. המהלך גם הוסיף כ-450 מיליארד דולר לשווי השוק של מיקרוסופט, העלייה היומית הגדולה ביותר שנרשמה אי פעם עבור חברה, כאשר המשקיעים הגיבו לצמיחה חזקה ב-Azure ולסימנים מעודדים יותר סביב הוצאות ה-AI של החברה.

נראה כי המשקיעים מרגישים הרבה יותר בנוח עם המיצוב של מיקרוסופט בתחום ה-AI, וכך גם צריך להיות, אומר המשקיע תומאס שילדס. "בהתחשב בהיסטוריה של מיקרוסופט באספקת צמיחה משמעותית, תשואות ותזרים מזומנים למשקיעים, אני מאמין שזו חברה שאפשר לקנות ולהחזיק לטווח הארוך," אמר המשקיע.

מבחינת שילדס, תקופות של חולשה הן הזדמנויות ולא סיבה למכור. הוא מצביע על הירידה האחרונה במניה של מיקרוסופט כדוגמה, ומציין שגם אחרי העלייה, המניה עדיין נמצאת מתחת לשיא של 52 השבועות האחרונים ועדיין מציגה תשואה שלילית מתחילת השנה. לדעתו, זה נותן למשקיעים זמן לבנות פוזיציה לפני שההשקעות המשמעותיות של החברה יתחילו להניב פירות.

שילדס גם סבור שהמניה עדיין מתומחרת בחסר ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלה. מיקרוסופט נסחרת כיום במכפיל רווח GAAP עתידי של 25.40, ביחס עתידי של מחיר לתזרים מזומנים של 16.47, ובמכפיל EV/EBITDA עתידי של 15.69 – כולם נמוכים מהממוצעים שלהם בחמש השנים האחרונות. גם יחס ה-PEG של GAAP ב-12 החודשים האחרונים, שעומד על 0.88, מחזק את התזה החיובית. במקביל, הצמיחה בהכנסות, ב-EBITDA וברווח למניה גבוהה מהממוצעים של חמש השנים האחרונות, למרות הירידה במניה במהלך השנה האחרונה.

לחברה יש גם משאבים פיננסיים חזקים לתמוך בהשקעות שלה. שיעור הרווח הגולמי של מיקרוסופט קרוב ל-70%, בעוד ששיעור תזרים המזומנים החופשי שלה עומד על כ-20%. שילדס מצפה שהשוליים האלה עלולים לעמוד תחת לחץ מסוים כל עוד ההוצאות נשארות גבוהות, אך מאמין שהם יתאוששו כשההשקעות יתחילו לייצר תשואות. הוא גם רואה בהחלטת ההנהלה להיצמד לרמת ההוצאות המתוכננת, במקום להגדיל שוב ושוב את הוצאות ההון, סימן למשמעת.

למרות שהחברה עדיין מתמודדת עם "רוחות נגד קיומיות", שילדס טוען שהדוח האחרון שלה הראה שהפעילות הבסיסית "ממשיכה להתקדם בקצב יציב". המשקיע סבור שהמניה ירדה בגלל חששות, ולא בגלל הידרדרות יסודית בעסק.

כתוצאה מכך, שילדס נשאר חיובי וחושב שמשקיעים צריכים לנצל "כל ירידה מתונה כאשר אחרים אולי מממשים רווחים, נעשים פסימיים מדי, או פשוט מפספסים את העיקר."

בהתאם לכך, שילדס מדרג את מניית מיקרוסופט כקנייה חזקה. (כדי לצפות ברקורד של שילדס, לחצו כאן)

זו גם המסקנה של דירוג הקונצנזוס של האנליסטים, שמבוסס על 34 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת. התחזית מצביעה על תשואה של 12% ב-12 החודשים הקרובים, בהתחשב בכך שמחיר היעד הממוצע עומד על 560.13 דולר. (ראו תחזית למניית מיקרוסופט)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.