מניית פלאנטיר מגיעה עכשיו עם הסתייגות, אומר משקיע מוביל

מניית פלאנטיר מגיעה עכשיו עם הסתייגות, אומר משקיע מוביל

מרטי שטרובל9 באוגוסט 2026

• JR Research סבור שהמקרה השלילי נגד פלאנטיר נחלש, לאחר שהחברה הציגה רבעון חזק במיוחד עם זינוק של כמעט 150% בהכנסות המסחריות בארה"ב, עלייה של 90% בהכנסות הממשל ושיעור שימור נטו של 157%.
• למרות האמון ביכולת הביצוע של פלאנטיר, JR הוריד את הדירוג של פלנטיר מקנייה חזקה לקנייה, בשל העלייה החדה במניה, השווי הגבוה מאוד והציפיות הגבוהות לקראת 2027.

עד לאחרונה, נראה היה שמניית פלאנטיר (פלנטיר) פשוט לא מצליחה להתאושש. אפילו דוחות חזקים והאצה בביקוש לתוכנת ה-AI שלה לא הצליחו לייצר מומנטום, שכן המשקיעים חששו מהפרעה אפשרית מצד מעבדות AI ומהשווי הגבוה של המניה.

זה השתנה אחרי דוח הרבעון השני האחרון והמרשים שלה. במקום לרדת, מניית פלאנטיר זינקה ב-37% במהלך השבוע שלאחר מכן. אף שזה לא בהכרח אומר שהתיקון הסתיים, ייתכן שזה מסמן שינוי בסנטימנט השוק של המשקיעים.

המשקיע הבכיר JR Research סבור שהשינוי הזה מוצדק, וטוען שהשוק סוף סוף מבין שהתרחיש השלילי נגד פלאנטיר "לא הגיוני".

לדברי JR, היתרון של פלאנטיר הוא ההתמקדות שלה ביצירת ערך כלכלי מדיד, ולא רק בהגדלת השימוש במודלי AI או בטוקנים. מערך התוכנה שלה ומודל ההנדסה הפרוסה קדימה (FDE) מאפשרים לחברה לשלב AI בתוך פעילות ארגונית, תוך סיוע ללקוחות לשמור על שליטה בנתונים שלהם ולבחור בין מודלי AI שונים.

המיצוב הזה עשוי להפוך לחשוב עוד יותר ככל שחברות AI מובילות מתרחבות לתחום התוכנה הארגונית. JR, שמדורג בין 2% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, סבור שעסקים ניצבים בפני ניגוד עניינים אפשרי אם החברות שמספקות להם את מודלי ה-AI גם שואפות להפוך לשכבת התזמור המרכזית שלהן – או בסופו של דבר להתחרות בהן. פלאנטיר, לעומת זאת, מקדמת גישה שלפיה שכבת המודל הופכת בהדרגה ליותר ויותר קומודיטית, בעוד החברה מתאימה מודלים לדרישות הייחודיות של כל ארגון.

התוצאות האחרונות של החברה מספקות שפע של הוכחות לכך שהאסטרטגיה הזו עובדת. ההכנסות המסחריות בארה"ב זינקו בכמעט 150% משנה לשנה, הכנסות הממשל עלו ב-90%, ושיעור שימור הנטו בדולרים הגיע ל-157%. JR רואה בכך נתונים יוצאי דופן לפי הסטנדרטים המקובלים של SaaS, ונותן קרדיט לפלאנטיר על כך שסיפקה רבעון סנסציוני למרות הספקנות הרחבה.

עם זאת, תזת ההשקעה הפכה למורכבת יותר אחרי הראלי. פלאנטיר צפויה לצמוח ביותר מ-80% בשנת הכספים 2026, אך המשקיעים ממוקדים כעת יותר ב-2027, כשוול סטריט צופה האטה משמעותית. המנכ"ל אלכס קארפ הציב יעד שאפתני, כשאמר שהוא רוצה שהעסק ישמור על צמיחה בקצב זהה או גבוה יותר מזה שהושג בפעילות המסחרית בארה"ב במהלך 18 החודשים הבאים. מאחר שהפעילות הזו צומחת ב-150%, מדובר ברף גבוה במיוחד.

JR מצביע גם על השווי כסיבה מרכזית לזהירות. פלאנטיר נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-90, כלומר השוק כבר מתמחר ביצוע יוצא דופן. במקביל, ההתקדמות המהירה של מודלי AI והשאיפות ההולכות וגדלות של מעבדות מובילות בתחום נותרות איומים אמיתיים על המודל העסקי של פלאנטיר, שממוקד בתזמור.

לכן, JR נשאר חיובי לגבי היכולת של פלאנטיר לספק ביצועים, אך סבור שהזינוק האחרון החליש את פרופיל הסיכון/תגמול. "לפלאנטיר יהיה עכשיו רף הרבה יותר גבוה לעבור, והשוק יצפה כעת מקארפ לספק תחזית הרבה יותר חזקה ל-2027 כדי להצדיק תמחור מחדש לכיוון מכפיל רווח עתידי של יותר מפי 100", סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים.

בהתאם לכך, JR הוריד את הדירוג של פלנטיר מקנייה חזקה לקנייה. (כדי לצפות ברקורד של JR Research, לחצו כאן)

העמדה הזו מתיישבת היטב עם התמונה הכללית בוול סטריט. בהתבסס על שילוב של 16 המלצות קנייה, 4 החזק ו-2 מכירה, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה מתונה. במחיר של 197.21 דולר, מחיר היעד הממוצע מרמז שהמניה תעלה בעוד 15% במהלך 12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית פלנטיר)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.