הרכישה האחרונה של מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז מכוונת אל אנבידיה – אבל לוול סטריט יש שאלות
- אדוונסד מיקרו דיווייסז הודיעה על רכישת סטארטאפ שבבי ה-AI Taalas כדי לחזק את פלטפורמת ה-AI שלה ואת מפת הדרכים בתחום שבבי האינפרנס, עם טכנולוגיה שנועדה להפחית צווארי בקבוק בזיכרון ובעיבוד.
- האנליסטים רואים ברכישה מהלך אסטרטגי מול אנבידיה, אך מעלים שאלות לגבי מיצוב הטכנולוגיה, השפעתה על אסטרטגיית הסיליקון המותאם של אדוונסד מיקרו דיווייסז והקשר לשותפות עם Cerebras, בזמן שהמניה עדיין נהנית מדירוג קנייה חזקה בקונצנזוס.
המהלך של אדוונסד מיקרו דיווייסז (NASDAQ:AMD) לצמצום הפער מול אנבידיה התקדם עוד צעד ביום חמישי, כאשר החברה הודיעה על כוונתה לרכוש את סטארטאפ שבבי ה-AI הפרטי Taalas, אם כי התנאים הכספיים של העסקה לא נחשפו.
העסקה מחזקת את הדחיפה של אדוונסד מיקרו דיווייסז לבנות פלטפורמת AI מלאה, ומעניקה לה גישה לטכנולוגיית האינפרנס הייעודית של Taalas, שנועדה להפחית את צווארי הבקבוק בזיכרון ובעיבוד שעלולים להגביל את ביצועי ה-AI.
Taalas נוקטת גישה שונה מהיסוד לתכנון שבבי AI, בכך שהיא מטמיעה את משקלי המודל ישירות בסיליקון במקום להעביר אותם שוב ושוב בין מעבדים לזיכרון חיצוני. שבב הדור הראשון שלה, HC1, שנבנה בתהליך 6 ננומטר של TSMC, מותאם למודל Llama 3.1 8B של מטא ומשלב זיכרון ועיבוד על גבי שבב אחד, מה שמבטל את הצורך בזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM). הדבר יכול להפחית צווארי בקבוק בזיכרון, תוך הימנעות מטכנולוגיות אריזה מתקדמות ויקרות כמו CoWoS וערימות זיכרון תלת-ממדיות.
החברה טוענת ליתרונות משמעותיים בביצועי אינפרנס, ומציינת 16,960 טוקנים לשנייה לכל משתמש עבור Llama 3.1 8B, לעומת 594 אצל אנבידיה ו-Groq ו-1,981 אצל Cerebras בהשוואות שלה. הנתונים האלה הם טענות של Taalas עצמה.
הגישה הזו למעשה מתייחסת ל"מודל כמחשב", כאשר משקלי המודל מוטמעים באופן קבוע באמצעות זיכרון לקריאה בלבד המתוכנת באמצעות מסכה. רק מספר קטן של שכבות צריך להשתנות בעת התאמת התכנון למודל חדש, מה שמאפשר ל-Taalas לייצר שבבים מותאמים אישית במהירות יחסית.
עם זאת, ההתמחות הזו היא גם החיסרון הגדול ביותר של הטכנולוגיה. MSICs (Model-Specific Integrated Circuits) מיועדים ברובם למודלים בודדים ומציעים יכולת תכנות מוגבלת, ולכן קשה להסב אותם לשימושים אחרים ככל שהמודלים מתפתחים. Taalas אומרת שהיא יכולה להשלים tape-out לשבב מותאם חדש בתוך כחודשיים, אך הכדאיות הכלכלית תלויה בכך שלקוחות יתחייבו להיקף מספק – אתגר שהולך וגדל ככל שמודלי AI מתעדכנים בתדירות גבוהה יותר.
אדוונסד מיקרו דיווייסז מתכננת לשלב את הטכנולוגיה של Taalas במפת הדרכים של המאיצים שלה לצד Instinct GPUs ו-Helios. לכן, הרכישה מעניקה לאדוונסד מיקרו דיווייסז חשיפה לסוג חדש שעשוי להיות חשוב של חומרת AI ייעודית, בעוד שהשבב המתוכנן HC2 של Taalas מכוון הקיץ למודלי reasoning גדולים יותר, ומודלים בקנה מידה חזיתי צפויים עד סוף השנה.
אהרון רייקרס מוולס פרגו, אנליסט המדורג במקום ה-5 מבין אלפי מומחי המניות בוול סטריט, חושב שהרכישה מעלה כמה שאלות: "1. האם אדוונסד מיקרו דיווייסז תמצב את הסיליקון של Taalas כמוצר עצמאי, או שמדובר רק בשילוב של חלק מה-IP הארכיטקטוני והכישרונות שלה בדור עתידי של GPUs / סיליקון AI מותאם אישית. 2. האם זה מעלה שאלות גוברות לגבי אסטרטגיית הסיליקון המותאם של אדוונסד מיקרו דיווייסז (Taalas היא מאוד מותאמת אישית). 3. האם יש לכך השלכות על השותפות שעליה אדוונסד מיקרו דיווייסז הכריזה לאחרונה עם Cerebras. 4. האם Taalas ראתה אימוץ כלשהו מצד מטא, מאחר שהסיליקון HC1 מקודד באופן קשיח עם מודל Llama 3.1 8B של מטא."
בסך הכול, רייקרס נשאר חיובי לגבי אדוונסד מיקרו דיווייסז, ושומר על דירוג קנייה למניה, בעוד שמחיר היעד שלו, 700 דולר, מצביע על תשואה של 45% ב-12 החודשים הקרובים. (לצפייה ברקורד של רייקרס, לחצו כאן)
סבסטיאן נג'י מ-William Blair, גם הוא אנליסט 5 כוכבים, רואה בעסקה מאמץ ברור של אדוונסד מיקרו דיווייסז לחזק את מפת הדרכים שלה בשבבי אינפרנס, במהלך שמשקף את האסטרטגיה של אנבידיה לאחר שרכשה את חברת שבבי האינפרנס Groq בדצמבר האחרון.
בדומה לרייקרס, נג'י חושב שהרכישה מעלה כמה שאלות חשובות, אם כי המטרה שלה ברורה מאוד. "בעוד שכרגע עדיין לא ברור בדיוק איך Taalas תמוצב בתוך פורטפוליו המוצרים של אדוונסד מיקרו דיווייסז ומה המשמעות של זה עבור השותפות שעליה הוכרז לאחרונה עם Cerebras, אנחנו רואים ברכישה מהלך אסטרטגי, כשאדוונסד מיקרו דיווייסז מנסה לצמצם את הפער מול יריבת ה-GPU הגדולה ממנה בהרבה," אמר נג'י, המדורג בין 2% העליונים של מומחי המניות בוול סטריט.
עם זאת, לעת עתה נג'י נשאר על הגדר עם דירוג החזק וללא מחיר יעד קבוע. (לצפייה ברקורד של נג'י, לחצו כאן)
נג'י מצטרף ל-5 אנליסטים נוספים שנותרו על הגדר, אך לצד זאת יש עוד 28 המלצות קנייה, ולכן המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. לפי מחיר היעד הממוצע של 640.82 דולר, המניות צפויות לעלות ב-33% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית AMD)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.