"היערכו למה שיבוא בהמשך", אומר אנליסט בכיר על מניית מיקרוסופט

"היערכו למה שיבוא בהמשך", אומר אנליסט בכיר על מניית מיקרוסופט

בן יופה9 באוגוסט 2026

• דוח הרבעון הפיסקלי הרביעי של מיקרוסופט שיפר את סנטימנט השוק, לאחר ש-Azure צמחה ב-43%, מיקרוסופט Cloud הגיעה להכנסות של 59.3 מיליארד דולר, ו-מיקרוסופט 365 Copilot עבר 30 מיליון מושבים בתשלום.
• האנליסט איוון פיינסט שומר על דירוג קנייה למניית מיקרוסופט עם מחיר יעד של 690 דולר, בעוד שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים הוא קנייה חזקה ו-34 מתוך 35 אנליסטים ממליצים לקנות את מניית מיקרוסופט.

מיקרוסופט (מיקרוסופט) סוף סוף חזרה למסלול, אחרי שבילתה את רוב שנת 2026 בטריטוריה שלילית. המניה עלתה בכ-28% בשבעת ימי המסחר האחרונים, כך ש-מיקרוסופט עלתה בכ-4% מתחילת השנה. זה מסמן היפוך לעומת המקום שבו המניה הייתה רק לפני כמה שבועות.

הקשיים של מיקרוסופט מוקדם יותר השנה נבעו פחות מביקוש חלש ויותר מחששות לגבי המחיר של ההתרחבות שלה בתחום ה-AI. החברה הזרימה סכומי עתק למרכזי נתונים, ל-GPU, לציוד רשת ולתשתיות נוספות שנדרשות כדי לתמוך ב-Azure ובאוסף ההולך וגדל של מוצרי ה-AI שלה. התוכניות האלה העלו סימני שאלה לגבי שיעורי הרווחיות, תזרים מזומנים חופשי, ועד כמה מהר מיקרוסופט תוכל לייצר הכנסות מספקות מכל הקיבולת הנוספת הזו. המשקיעים רצו לראות הוכחה שמסע ההשקעות הזה יניב תשואות אטרקטיביות, ובמשך רוב השנה ההוכחה הזו לא הייתה משכנעת מספיק.

דוח הרבעון הפיסקלי הרביעי האחרון עזר לשנות את התפיסה הזו, כאשר מיקרוסופט הציגה תוצאות שנתנו לוול סטריט תמונה ברורה יותר של התמורה. ההכנסות מ-Azure צמחו ב-43% לעומת השנה שעברה, בעוד שההנהלה מצפה שהצמיחה תאיץ לכ-45% ברבעון הנוכחי. ההכנסות של מיקרוסופט Cloud הגיעו ל-59.3 מיליארד דולר, בעוד ש-מיקרוסופט 365 Copilot עבר את רף 30 מיליון המושבים בתשלום.

עבור אנליסט 5 הכוכבים של Tigress, איוון פיינסט, ההזדמנות גדולה הרבה מעבר לדוח חזק אחד ולראלי של שבעה סשנים. הוא מאמין שמיקרוסופט "ממוקמת היטב כדי לספק צמיחת הכנסות יציבה לאורך זמן", כש-Azure, Copilot, תוכנות ארגוניות ושירותי מנוי נותנים לחברה כמה אפיקים ליהנות מהם ככל שעסקים מוציאים יותר על AI.

חשוב מכך, פיינסט מאמין שמיליארדי הדולרים שמוזרמים כיום לתשתיות אמורים לייצר כלכלה אטרקטיבית כשמיקרוסופט תכניס את הקיבולת הזו לעבודה. האנליסט מצפה שהחברה "תמיר את מחזור השקעות ההון הגבוה של היום לתשואות גבוהות יותר על ההון", בעוד שניצול גבוה יותר של מרכזי הנתונים ושבבים קנייניים כמו Maia ו-Cobalt עשויים להפוך את פעילות ה-AI שלה ליעילה יותר.

פיינסט רואה לא מעט סיבות להישאר חיובי גם אחרי העליות האחרונות. האנליסט מתאר את מיקרוסופט כ-"השקעה אטרקטיבית לטווח ארוך עם צמיחה מצטברת ואחזקת ליבה בתשתיות AI", וטוען שהתרחבות הענן והיכולת ההולכת וגדלה לייצר הכנסות מ-AI אמורות לגבור על הנטל הפיננסי בטווח הקצר שנובע מהוצאות הון כבדות. הוא גם מאמין שמיקרוסופט יכולה להרוויח ככל שחברות יקדישו יותר מתקציבי הטכנולוגיה שלהן למחשוב ענן, ליישומי AI, לאבטחת סייבר, לאנליטיקה ולשירותים נוספים שכבר משולבים ברחבי האקוסיסטם שלה.

בשורה התחתונה, פיינסט מאמין כי "קיים אפסייד משמעותי במניה", כאשר מחיר היעד הגבוה ביותר בוול סטריט שלו, 690 דולר, מצביע על עלייה נוספת של 38% מהרמות הנוכחיות. מאחר שלדבריו עדיין יש למניה לאן לעלות, פיינסט שומר על דירוג קנייה למניית מיקרוסופט. (לצפייה ברקורד של פיינסט, לחצו כאן)

פיינסט אולי מכוון גבוה יותר מרוב האנליסטים, אבל הוא בהחלט לא לבד בהימור על מיקרוסופט. מתוך 35 אנליסטים שמסקרים את מיקרוסופט, 34 ממליצים לקנות את המניה, ורק אחד יושב על הגדר. זה מעניק למיקרוסופט דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע, 560.13 דולר, מצביע על אפסייד של 12% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרוסופט)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט שמופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.