מניית פורד (NYSE:F) יורדת בעקבות חיוב פנסיוני עצום
- פורד צפויה לרשום חיוב פנסיוני טרום מס של 600 מיליון דולר ברבעון הרביעי עקב הפסדים אקטואריים ושינויים בהנחות תוחלת החיים, מה שישפיע לרעה על הרווח הנקי אך לא על התזרים או המימון המלא של קרן הפנסיה.
- סוכנויות פורד לוחצות על השקת דגמי SUV וסדאן זולים יותר, בעוד שהחברה מתכננת חמישה דגמים חדשים עד 2030, ובוול סטריט דירוג הקונצנזוס למניה הוא החזק עם אפסייד פוטנציאלי זעום של כ-0.18% לפי מחיר היעד הממוצע.
יצרנית הרכב הוותיקה פורד (F) מתמודדת בימים אלה עם בעיה מרכזית אחת: החלק של "וותיקה". פורד קיימת הרבה שנים ובנתה לא מעט מוניטין ואמון בזמן הזה, אבל לוותק כזה יש גם מחיר – וגם עלויות. פורד צפויה לרשום חיוב פנסיוני טרום מס משמעותי ברבעון הרביעי, והדבר הדאיג את המשקיעים. הדאגה הייתה מספיק גדולה כדי לגרום למניה לרדת בשיעור קל במהלך המסחר ביום שישי אחר הצהריים.
החלק במורשת של פורד שחוזר עכשיו לפגוע בה הוא קרן הפנסיה, כך לפי דיווחים. פורד צפויה לרשום חיוב טרום מס של 600 מיליון דולר, בעקבות סדרת התאמות שבוצעו בתוכניות הפנסיה של עובדיה. השינויים לא ישפיעו על התוצאות המתואמות, וגם לא על יתרת המזומנים של החברה, אבל הם כן ישפיעו על הרווח הנקי – דבר שלא ייראה טוב בדוח הרווח הקרוב.
פורד ציינה שהשינויים נובעים בעיקר מ"…הפסדים אקטואריים בהשוואה להנחות התוכנית". בנוסף, נמסר בהצהרת החברה כי "ההפסד במדידה מחדש עבור תוכניות מחוץ לארה"ב נבע בעיקר משינויים בהנחות המפתח המשמשות למדידת התוכניות, כגון עלייה בתוחלת החיים". עם זאת, פורד הדגישה שקרן הפנסיה שלה ממומנת במלואה, ושסביר להניח שההפרשות לפנסיה בשנת 2026 יישארו ברמה הנוכחית.
נדרשים דגמים חדשים
סוכנויות פורד עושות עבור החברה הרבה עבודת שטח קשה, במיוחד לאחרונה, והמידע האחרון המגיע מהן מצביע על כך שאולי יש להן דרך חדשה עבור פורד. הסוכנויות של פורד רוצות לראות שני דגמים חדשים מצד פורד, וכמה שיותר מהר. אילו שני דגמים הן רוצות? קרוסאובר/SUV "בר־השגה" בסגנון האסקייפ, שירד עכשיו מהליין, ו"…סדאן שמתחרה ביבוא".
אנחנו כן יודעים שלפורד יש תוכניות להשיק חמישה דגמים חדשים עד 2030, וכולם מתוכננים עם "נגישות במחיר" בראש. אבל עדיין לא ברור איך בדיוק הדגמים האלה ייראו. חלק מהדיווחים מציעים שכולם יהיו חשמליים, כך שכל תקווה לחזרה לימים של אסקייפ וטאורוס נראית כרגע כמו הימור לא בטוח במיוחד.
האם מניית פורד היא קנייה טובה כרגע?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של החזק למניית F, על בסיס שתי המלצות קנייה, 11 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. לאחר ראלי במחיר המניה בשיעור של 38.89% בשנה האחרונה, מחיר היעד הממוצע למניית F עומד על 13.87 דולר למניה, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 0.18%.
