דוחות AXP: מניית אמריקן אקספרס יורדת כשהעלייה בעלויות מעיבה על העלאת הדיבידנד
- הרווח הרבעוני של אמריקן אקספרס החמיץ במעט את תחזיות האנליסטים בשל זינוק בעלויות "מעורבות הלקוח" הקשורות בריענון כרטיס הפלטינום והאפליקציה, אך החברה דיווחה על שיא בהיקף העסקאות, עלייה בהכנסות מריבית והכריזה על העלאת דיבידנד של כ־16%.
- למרות לחץ פוליטי מצד הצעת טראמפ להגבלת ריבית כרטיסי האשראי, החברה שומרת על תחזית זהירה־אופטימית ל־2026, נשענת על מודל הרשת הסגורה שלה, ומניית AXP מדורגת בקונצנזוס של קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע המשקף אפסייד פוטנציאלי של 6.5%.
מניית American Express (AXP) ירדה בלחץ בשעות הבוקר המוקדמות של יום שישי, ונסחרה בירידה של כ־0.9% לפני פתיחת המסחר. החברה דיווחה כי היקף העסקאות עלה ב־9% לשיא של 445.1 מיליארד דולר, אך ההתלהבות נבלמה בגלל החמצה בשורה התחתונה. אמריקן אקספרס הרוויחה 3.53 דולר למניה ברבעון הרביעי, מעט מתחת לתחזית האנליסטים שעמדה על 3.56 דולר למניה. כדי לתגמל את בעלי המניות הנאמנים, הדירקטוריון הודיע כי יעלה את הדיבידנד הרבעוני ל־95 סנט למניה, עלייה של כ־16% שתיכנס לתוקף ברבעון הראשון.
השדרוג של כרטיס הפלטינום של אמריקן אקספרס מעלה את ההוצאות
הגורם המרכזי ללחץ על הרווח היה זינוק בעלויות ה״מעורבות הלקוח״. המנכ"ל סטיבן סקווארי הסביר שהחברה בחרה להשקיע רבות ב״ריענון אסטרטגי״ של כרטיס הפלטינום המוביל שלה ובחוויית אפליקציה סלולרית חדשה. העדכונים האלה כוללים הטבות שנתיות בשווי של יותר מ־3,500 דולר, דרך קרדיטים חדשים למסעדות, נסיעות ובריאות. ההטבות נועדו לנעול אצל החברה משתמשים מילניאלס ובני דור Z בעלי הוצאות גבוהות, אך עלויות ההשקה הראשוניות והגידול בתשלומי ההטבות כרסמו ברווחי הרבעון.
שיא בהיקף ההוצאות לצד רוחות נגד פוליטיות
למרות ההוצאות הגבוהות יותר, הליבה העסקית של אמריקן אקספרס נותרה חזקה, כאשר ההכנסות נטו מריבית עלו ב־11% עקב גידול ביתרות האשראי. עם זאת, המניה מתמודדת גם עם לחץ פוליטי חיצוני. הנשיא דונלד טראמפ הציע להגביל את שיעור הריבית על כרטיסי אשראי לתקרה של 10% לתקופה של שנה, כדי להילחם ביוקר המחיה. סקווארי הזהיר ביום שישי בראיון, כי תקרה כזו עלולה "לשבש את הכלכלה הבסיסית" של הענף, וסביר להניח שתאלץ בנקים לצמצם משמעותית את היקף האשראי שהם נותנים.
תחזית זהירה־אופטימית ל־AXP לשנת 2026
לקראת העתיד, אמריקן אקספרס פרסמה תחזית שנתית מלאה לשנת 2026, וצופה רווח למניה בטווח של 17.30 עד 17.90 דולר. החברה בונה על כך שהמודל של רשת סגורה, שבו היא גם המלווה וגם מעבדת התשלומים, יעניק לה רשת ביטחון שאין לבנקים מסורתיים. ההנהלה מאמינה כי על ידי השקעה כעת בריענון המוצרים הפרימיום שלה, היא תמשיך למשוך לקוחות שמוציאים כמעט פי שלושה מהלקוח הממוצע ברשתות כרטיסי אשראי אחרות.
האם אמריקן אקספרס היא מניה טובה לקנייה?
ב־TipRanks, מניית American Express (AXP) נסחרת בדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על שמונה המלצות קנייה, 11 המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע ל־12 חודשים של AXP עומד על 381.67 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 6.5% מרמת המחיר הנוכחית.
