דוחות T: מניית AT&T מזנקת לאחר תוצאות רבעון 4 והתחזית החיובית ל‑2026

דוחות T: מניית AT&T מזנקת לאחר תוצאות רבעון 4 והתחזית החיובית ל‑2026

סולומון אולדיפופו28 בינואר 2026

• AT&T עקפה את תחזיות וול סטריט ברבעון הרביעי של 2025 עם רווח והכנסות גבוהים מהצפוי, נהנתה מצמיחה בהכנסות הסיבים והפוסטפייד, אך הציגה ירידה ברווח למניה ועלייה בשיעור הנטישה לנוכח תחרות גוברת.
• החברה צופה צמיחה משמעותית ברווח בשנים הקרובות, מתכננת להרחיב את פריסת הסיבים ליותר מ־40 מיליון אתרי לקוחות, ומספקת תחזית רווח למניה ב־2026 הגבוהה מתחזיות האנליסטים, כאשר מניית AT&T מדורגת כקנייה מתונה עם אפסייד פוטנציאלי של כ־22% לפי מחיר היעד הממוצע.

מניית AT&T (T) עלתה מעט במסחר המוקדם ביום רביעי, לאחר שחברת התקשורת עקפה את תחזיות וול סטריט לתוצאות הרבעון הרביעי, ופרסמה תחזית רווח שהפתיעה גם היא לטובה.

ברבעון האחרון של 2025, חברת הטלקום דיווחה על רווח של 53 סנט למניה הכנסות של 33.50 מיליארד דולר, מעל קונצנזוס האנליסטים שהצביע על 46 סנט למניה והכנסות של 32.87 מיליארד דולר. עם זאת, הרווח למניה ירד ב‑1.9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בעוד שההכנסות עלו בכ‑4%.

AT&T צופה צמיחת רווח משמעותית ב‑2025

גם בשנה כולה ההכנסות של AT&T עלו ב‑3% ל‑125.6 מיליארד דולר. עם זאת, ברבעון, הרווח הנקי של חברת הטלקום ירד ב‑5% משנה לשנה ל‑4.2 מיליארד דולר. למרות זאת, במבט שנתי מלא, הרווח הנקי צמח ב‑90% ל‑23.4 מיליארד דולר.

פלח הפעילות Consumer Wireline של AT&T, כלומר פעילות אספקת שירותי אינטרנט בפס רחב על גבי סיבים לבתים, הפך לגורם מרכזי בתרומה להכנסות החברה, כאשר הרווח מהסגמנט הזה עלה ב‑13.6% לעומת השנה שעברה ל‑2.2 מיליארד דולר.

בעסק הפוסטפייד הרווחי (מנויי סלולר בתשלום חודשי לאחר שימוש), AT&T סיימה את הרבעון עם 421,000 מנויי פוסטפייד נטו יותר משהיו לה בתחילתו, לאחר קיזוז הניוקים (ניתוקים).

ההכנסות של AT&T מבסיס המנויים הפוסטפייד שלה נותרו יציבות יחסית בשנים האחרונות.

נתון זה העניק לה שיעור נטישה (churn) של 0.98% במנויי פוסטפייד, והוא נמוך פחות בהשוואה ל‑482,000 מנויי פוסטפייד נטו שהתווספו באותו רבעון לפני שנה. אז שיעור הנטישה עמד על 0.85%.

שיעור הנטישה בפוסטפייד של AT&T נמצא במגמת עלייה ברבעונים האחרונים, על רקע החרפת התחרות בענף.

AT&T מכוונת לצמיחת רווח ב‑2026

בהסתכלות קדימה, AT&T מצפה להרחיב את שירותי הסיבים שלה ליותר מ‑40 מיליון אתרי לקוחות עד סוף השנה, עם תוספת מצטברת של עוד 5 מיליון אתרים חדשים עד סוף העשור.

בנוסף, חברת הטלקום צופה מגמה יציבה יחסית בהכנסה החודשית הממוצעת למנוי (ARPU) בעסקי הפוסטפייד שלה ב‑2026. החברה גם פרסמה תחזית לרווח למניה במונחים מתואמים בטווח של 2.25–2.32 דולר לסוף השנה, מעל קונצנזוס האנליסטים שעמד על 2.23 דולר.

האם מניית AT&T היא קנייה, מכירה או החזק?

בוול סטריט, מניית AT&T נותרת בדירוג קנייה מתונה (Moderate Buy) על בסיס דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. החלוקה היא 10 המלצות קנייה, ארבע המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת, שניתנו על ידי 15 אנליסטים במהלך שלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית T, שעומד על 29.27 דולר, משקף אפסייד של כ‑22% מרמות המסחר הנוכחיות. עם זאת, דירוג הקונצנזוס עשוי להשתנות אם עוד אנליסטים יעדכנו את ההמלצות שלהם על המניה לאור הדוח האחרון.