Nvidia צריכה יורש אחרי ג'נסן הואנג. האם מישהו בכלל יכול למלא את מקומו?
- המאמר מדגיש את התלות הגבוהה של נבידיה בג'נסן הואנג והיעדר יורש ברור או "מספר שתיים" גלוי, מה שיוצר סיכון איש מפתח ומעלה שאלות על הנהגת החברה בעתיד לנוכח מעורבותו העמוקה בכל רמות הארגון.
- למרות חששות הירושה, נבידיה רווחית מאי פעם, עם צפי לרווח של 113 מיליארד דולר השנה, ומנייתה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד אנליסטים בוול סטריט, עם מחיר יעד ממוצע המשקף אפסייד משמעותי לעומת המחיר הנוכחי.
Nvidia (NVDA) צמחה לענקית בשווי 4.5 טריליון דולר תחת הנהגה של 33 שנים של ג'נסן הואנג, אבל החברה עדיין לא הציגה אדם ברור שיקבל את תפקידו אחריו. למרות שהואנג, בן 62, לא מראה סימנים של האטה, היעדר תוכנית חלופית ציבורית מתחיל להדאיג חלק מהמשקיעים. נכון להיום, החברה היא עדיין העסק בעל השווי הגבוה בעולם, אך היא אחת מחברות הטכנולוגיה הבודדות שאין להן "מספר שתיים" ברור, מנהל בכיר שמוכן להיכנס לנעליו במקרה הצורך.
הואנג שולט באימפריית טכנולוגיה גלובלית
הנוכחות של המייסד מורגשת בכל פינה בחברה. בניגוד לרוב המנכ״לים שמשתמשים בהרבה שכבות ניהול, הואנג מנהל ארגון שטוח מאוד, שבו הוא מעורב גם בפרטים הקטנים. הוא ידוע בכך שהוא דוחף את הצוותים שלו מאוד חזק, ולעיתים אומר שהוא "מענה" אותם כדי שיוכלו לעשות את העבודה הטובה ביותר שלהם. הגישה המעורבת הזו עובדת מצוין עד עכשיו, אבל היא מקשה מאוד על כל אדם אחר ללמוד איך להוביל את החברה בסגנון שלו.
בגלל שהואנג מטפל בעצמו בכל כך הרבה תחומים, משקיעים מודאגים מ"סיכון איש המפתח". המשמעות היא שאם יקרה לו משהו, החברה עלולה להתקשות למצוא את הכיוון שלה. מומחים כמו ג'ון באטגייט טוענים שסביר שנבידיה תצטרך לשנות את מבנה הארגון אם הואנג כבר לא יעמוד בראש.
הדירקטוריון מלווה מנהיגים פוטנציאליים לעתיד
למרות שאין יורש רשמי, כמה מנהלים בכירים צוברים כבוד בתעשייה. איאן באק, שעזר ליצור את התוכנה שהופכת את השבבים של נבידיה לכל כך חזקים, ובריאן קטנזארו, מנהיג בתחום מחקר הבינה המלאכותית (AI), נחשבים שניהם למוחות טכניים מבריקים. עם זאת, הם בדרך כלל נשארים ברקע ומתמקדים בהנדסה, ולא באסטרטגיה העסקית הרחבה שבה הואנג עוסק.
חברות טכנולוגיה גדולות אחרות טיפלו במעבר הזה בצורה שונה. אפל (AAPL) עברה מהחזון היצירתי של סטיב ג'ובס לניהול המאורגן של טים קוק. מיקרוסופט (MSFT) עברה כמה מנהיגים עד שמצאה את סאטיה נדלה. בנבידיה, רוב המנהלים הבכירים הם או בני גילו של הואנג, או מתמקדים רק במחלקות שלהם, כך שאין דמות שנראית כמו "מנכ"ל בהכשרה".
הלחץ גובר כשהרווחיות של נבידיה מזנקת
הלחץ למצוא יורש הולך וגובר, כי נבידיה כיום רווחית מאוד. הציפייה היא שהחברה תרוויח השנה 113 מיליארד דולר, יותר ממה שהייתה מרוויחה בעבר ממכירות כוללות לפני כמה שנים בלבד. עם כל כך הרבה כסף על הפרק, בעלי המניות רוצים לדעת שהחברה יכולה להמשיך להצליח גם אחרי שהמייסד בסופו של דבר יפרוש.
האם מניית נבידיה היא קנייה, החזק, או מכירה?
למניית נבידיה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד 42 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 39 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית NVDA, 264.09 דולר, משקף אפסייד של 41.6% מהרמות הנוכחיות.
