דוחות UNH: מניית יונייטדהלת' נופלת כשמחירי מדיקייר מעיבים על צמיחת ההכנסות
- מניית UnitedHealth צנחה במסחר המוקדם למרות צמיחת הכנסות שנתית של 12%, בגלל הצעה לעלייה זעומה של 0.09% בתשלומי Medicare Advantage לשנת 2027 ותחזית הכנסות ל-2026 הנמוכה משמעותית מציפיות האנליסטים, לצד פגיעה ברווח ברבעון הרביעי עקב חיובים חד-פעמיים ובהם מתקפת סייבר והוצאות ארגון מחדש.
- לשנת 2026 UnitedHealth צופה EPS מתואם התואם כמעט את קונצנזוס האנליסטים ותזרים מזומנים מפעילות של מעל 18 מיליארד דולר, אך גם ירידה של כ-2% בהכנסות וצמצום של יותר מ-2 מיליון מבוטחים, בעוד שמניית UNH עדיין נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם אפסייד פוטנציאלי של כ-15% לפי מחיר היעד הממוצע.
מניית UnitedHealth Group (UNH) ירדה ביותר מ-12% במסחר המוקדם לאחר שהחברה פרסמה את תוצאות 2025. החברה הציגה הכנסות מאוחדות של 447.6 מיליארד דולר לשנת 2025, עלייה של 12% משנה לשנה. עם זאת, המניה עמדה תחת לחץ לאחר שמרכזי שירותי Medicare & Medicaid (CMS) הציעו עלייה של 0.09% בלבד בתשלומי Medicare Advantage לשנת 2027, הרבה מתחת לציפיות השוק. בנוסף לזהירות, UnitedHealth צופה הכנסות של 439 מיליארד דולר לשנת 2026, הרבה מתחת לקונצנזוס האנליסטים שעמד על 456 מיליארד דולר.
חיובים ברבעון הרביעי מעיק על רווחי יונייטדהלת'
ברבעון הרביעי של 2025, UnitedHealth דיווחה על רווח נקי של 10 מיליון דולר, או סנט אחד למניה, לאחר חיוב של 1.6 מיליארד דולר. זאת לעומת רווח נקי של 5.54 מיליארד דולר, או 5.98 דולר למניה ברבעון המקביל אשתקד. החיובים ברבעון הרביעי כללו עלויות הקשורות למתקפת סייבר משמעותית על יחידת Change Healthcare של UnitedHealth, וכן הוצאות ארגון מחדש.
על בסיס מתואם, UnitedHealth הרוויחה 2.11 דולר למניה, בערך בהתאם לקונצנזוס האנליסטים שעמד על 2.10 דולר. במקביל, ההכנסות עלו ל-113.2 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, לעומת 100.8 מיליארד דולר שנה קודם לכן.
התחזית של UnitedHealth
לשנת 2026, UnitedHealth צופה רווח מתואם למניה (EPS) של 17.75 דולר, נתון שהוא בערך בקו אחד עם קונצנזוס האנליסטים העומד על 17.76 דולר. החברה מצפה לייצר במהלך השנה תזרים מזומנים מפעילות בהיקף של יותר מ-18 מיליארד דולר.
החברה גם צופה ירידה של כ-2% בהכנסות ל-439 מיליארד דולר, מה שמשקף תוכניות לצמצם את מספר האמריקאים המכוסים על ידי עסקי הביטוח שלה ביותר מ-2 מיליון אנשים. להלן צילום מסך של מדד "people-served" (מספר האנשים המבוטחים/מקבלי השירות) של UnitedHealth לאורך הרבעונים האחרונים. המדד מצביע על ירידה הן במגזר Optum Health והן במגזר UnitedHealthcare החל מסוף 2024, אחרי תקופה של מגמת צמיחה.
האם UNH היא קנייה טובה כרגע?
לפי הקונצנזוס של TipRanks, למניית UNH יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 15 המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מניית UnitedHealth, 403.59 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של 15%.
סביר שהדירוגים ומחירי היעד הללו ישתנו כאשר אנליסטים יעדכנו את הסיקור שלהם בעקבות דוח הרווחים שפורסם היום.
