UNH, CVS, HUM: למה מניות חברות ביטוחי הבריאות נופלות היום
- הצעת CMS להעלאה מזערית של 0.09% בלבד בתשלומי Medicare Advantage לשנת 2027 אכזבה את השוק, והובילה לצניחה חדה במניות UNH, HUM ו־CVS ולחששות גוברים לגבי לחץ על שולי הרווח נוכח עליית עלויות רפואיות ועבודה.
- למרות הירידות והאתגרים במדיקייר, וול סטריט עדיין חיובית בעיקר כלפי UnitedHealth ו־CVS עם דירוג קנייה חזקה ואפסייד דו־ספרתי, בעוד Humana מדורגת קנייה מתונה; המשקיעים ממתינים להבהרות בדוחות הקרובים ושיחות המשקיעים.
מניות חברות ביטוחי הבריאות ירדו בחדות במסחר המאוחר ביום שני, לאחר שתוכניות תמחור חדשות של מדיקייר אכזבו את המשקיעים. הירידות הגיעו בעקבות הצעה של Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) להעלות את התשלומים במסגרת Medicare Advantage ב־0.09% בלבד בשנת 2027, הרבה מתחת לציפיות השוק.
מניית UnitedHealth Group (UNH) ירדה בכ־9% לאחר ההודעה. מניית Humana (HUM) צנחה ב־12%, בעוד שמניית CVS Health (CVS) ירדה כמעט 10%. זאת, כאשר סקטור ניהול שירותי הבריאות כולו עמד תחת לחץ רחב בסוף יום המסחר.
תמחור מדיקייר מכביד על המבטחים
Medicare Advantage הוא מנוע הכנסות מרכזי עבור חברות ביטוחי בריאות גדולות, ולכן גם שינויים קטנים בשיעורי התשלום יכולים להשפיע משמעותית על הרווחים. העלייה המזערית בתשלומים העלתה חשש שחברות הביטוח יתקשו לקזז את העלייה בעלויות הרפואיות ועלויות העבודה בשנים הקרובות.
כתוצאה מכך, תוכנית ה־CMS מרמזת על צמיחה איטית בתשלומים בשנת 2027, מה שמכביד על הסקטור. חוסר הוודאות הזה מוסיף לחששות לגבי לחץ על שולי הרווח, במיוחד עבור חברות ביטוח עם חשיפה גבוהה לתוכניות Medicare Advantage.
מה מצפה למשקיעים קדימה?
בהסתכלות קדימה, מניות חברות הביטוח עשויות להישאר תנודתיות, בזמן שהמשקיעים ממתינים לבהירות רבה יותר לגבי שיעורי מדיקייר הסופיים ולגבי האופן שבו החברות מתכננות לנהל את העלויות. כל סימן לעלייה נוספת בהוצאות הרפואיות או לתחזית חלשה יותר עלול להמשיך ולהפעיל לחץ על הקבוצה.
UnitedHealth צפויה לפרסם את דוחות הרבעון הרביעי של 2025 לפני פתיחת המסחר ב־27 בינואר. המניה ירדה בכ־34% בשנה האחרונה, בין היתר בשל עלייה בעלויות הרפואיות בפעילות Medicare Advantage שלה, וכן בשל חקירת משרד המשפטים האמריקאי (DOJ) בנוגע לנוהלי חיוב.
עם זאת, האנליסטים יעקבו מקרוב אחר שיחות המשקיעים, שכן עדכונים מצד ההנהלה עשויים לסייע בשיקום האמון.
איזו מניית חברת ביטוח בריאות נראית הכי אטרקטיבית לפי האנליסטים?
בעזרת כלי השוואת המניות של TipRanks השווינו בין שלוש מניות ביטוחי הבריאות שהוזכרו למעלה. וול סטריט הכי חיובית כלפי UnitedHealth ו־CVS Health, כאשר שתי המניות מדורגות בקונצנזוס בדירוג קנייה חזקה. האנליסטים צופים אפסייד של כ־14% למניית $UNH וכ־15% למניית $CVS מהמחירים הנוכחיים. מניית Humana, לעומת זאת, מדורגת בקונצנזוס קנייה מתונה, כאשר האנליסטים מצביעים על אפסייד של כמעט 10%.
משקיעים יכולים להעמיק בניתוח כדי להחליט איזו מניה מתאימה ביותר לאסטרטגיה שלהם. להלן צילום מסך להמחשה.
