הזהב מזנק לשיא של 5,100 דולר – האם 6,000 דולר בלתי נמנע?
- מחיר הזהב פרץ לשיא של כ-5,100 דולר לאונקיה לאחר זינוק חד ב-2025 ותחילת 2026, המונע מביקוש חזק לנכסי מקלט בטוח, ציפיות להורדת ריבית בארה"ב, ורכישות מסיביות של בנקים מרכזיים וזרימות שיא לתעודות סל על זהב.
- אנליסטים מובילים, ביניהם גולדמן זאקס, בנק אוף אמריקה ורוס נורמן, מעלים תחזיות ומעריכים שהזהב עשוי להמשיך לעלות ואף להגיע לטווח של 5,400–6,400 דולר לאונקיה, כשהאי־ודאות הגלובלית המתמשכת נתפסת כגורם התומך העיקרי.
מחיר הזהב הגיע לשיא חדש של כ־5,100 דולר לאונקיה ב־26 בינואר 2026, כאשר משקיעים ממשיכים לזרום לנכסי מקלט בטוח על רקע אי־ודאות גלובלית גוברת. בעת כתיבת שורות אלו, הזהב המיידי עלה ב-2.27% ל-5,096.67 דולר לאונקיה, לאחר שנגע לזמן קצר בשיא כל הזמנים של 5,110.50 דולר מוקדם יותר במ sesión. looking קדימה, אנליסטים סבורים שלזהב עדיין יש לאן לעלות, וחלקם צופים שמחירים יתקרבו ל-6,000 דולר לאונקיה השנה, כל עוד הסיכונים הגלובליים נשארים גבוהים והביקוש מצד בנקים מרכזיים ומשקיעים פרטיים נותר חזק.
למה הזהב ממשיך לשבור שיאים?
מחירי הזהב זינקו ב־64% בשנת 2025, וכבר עלו ביותר מ-17% השנה. הראלי מונע בעיקר על ידי ביקוש קלאסי לנכסי מקלט בטוח, ציפיות להקלה בריביות בארה"ב, ורכישות מאסיביות מצד בנקים מרכזיים. סין לבדה הוסיפה לזהב שברזרבות שלה במשך 14 חודשים רצופים עד דצמבר, בעוד שזרימות שיא אל תעודות סל על זהב (ETFs) תרמו עוד דלק לעליות.
לפי קייל רודה, אנליסט שוק בכיר ב-Capital.com, הדחיפה האחרונה כלפי מעלה משקפת אובדן אמון גובר בנכסים אמריקאיים, שנגרם על ידי החלטות מדיניות של ממשל טראמפ. רודה הוסיף שהשינויים האלה יצרו שינוי מתמשך באופן שבו משקיעים תופסים סיכון, ודחפו רבים לראות בזהב את החלופה הבטוחה ביותר.
מה מצפה לזהב קדימה?
מתח גיאופוליטי מתמשך צפוי להמשיך ולתמוך במחירי הזהב גם בהמשך. ירידות קצרות טווח בהחלט אפשריות אחרי הראלי החד האחרון, אבל המגמה הרחבה נשארת כלפי מעלה, כאשר הזהב צפוי להישאר נתמך היטב כל עוד רמת אי־הוודאות הגלובלית גבוהה.
לאחרונה, גולדמן זאקס (GS) העלה את תחזית מחיר הזהב לדצמבר 2026 ל-5,400 דולר לאונקיה, לעומת 4,900 דולר קודם לכן, בשל מומנטום חזק מהצפוי. במקביל, האנליסט העצמאי רוס נורמן מעריך שהזהב יכול לעלות השנה עד 6,400 דולר, עם מחיר ממוצע סביב 5,375 דולר. נורמן אמר, "הדבר היחיד שבו אפשר להיות בטוח כעת הוא אי־הוודאות", והדגיש שהסביבה הגלובלית הנוכחית ממשיכה לתמוך בזהב בצורה משמעותית.
באופן דומה, אנליסט בנק אוף אמריקה (BAC) מייקל הרטנט צופה שהזהב יכול להגיע ל6,000 דולר לאונקיה כבר באביב. במסר ללקוחות, הרטנט כתב שהעבר לא מנבא את העתיד, אך העלייה הממוצעת בזהב בארבעה שווקי שו"ב (bull markets) קודמים הייתה כ-300% בתוך 43 חודשים, מה שמרמז שהזהב יכול להגיע ל-6,000 דולר עד האביב.
מתחילת השנה, מחיר הזהב עלה ביותר מ-15%.
