מניית SanDisk (SNDK) זינקה ב־1015% בחצי שנה על רקע הביקוש לזיכרון ל־AI
- הביקוש הגואה לזיכרון עבור מערכות AI, לצד היצע מוגבל ויקר להרחבה, דחף את מניות יצרניות הזיכרון והאחסון לעליות חדות, כש־SanDisk זינקה ב־1015% וחברות כמו Micron, Western Digital ו־SK Hynix רשמו עליות של פי שלושה.
- שוק ה־AI מתרחב מעבר למעבדים בלבד, והזיכרון הופך לצוואר הבקבוק ולמרכיב מרכזי בהשקעות; משקיעים וקרנות גידור מפנים הון למניות זיכרון ואחסון, בעוד רבות ממניות הטכנולוגיה הגדולות מדשדשות.
שנים רבות, חברות זיכרון ואחסון ישבו בצד השקט של שוק הטכנולוגיה. הן היו יציבות אבל כמעט אף פעם לא מרגשות, وغם נעו במחזורים חדים. אבל העלייה של ה־AI משנה כעת את התמונה בצורה ברורה, כש־SanDisk (SNDK) מהווה דוגמה מובהקת – המניה עלתה ב־1015% מאז אוגוסט האחרון.
כשחברות ממהרות לבנות מערכות AI, הביקוש לשבבי זיכרון זינק. השבבים האלה מאחסנים ומעבירים נתונים עבור מודלי AI, שזקוקים לנפחי מידע עצומים כדי לעבוד היטב. כתוצאה מכך, הזיכרון הפך לאחד החלקים הצפופים ביותר בשרשרת האספקה של AI. השינוי הזה דחף את מניות הזיכרון לעליות חדות, אפילו בזמן שחלק ממניות הטכנולוגיה הגדולות נחלשו או נעו הצידה.
כבר הזכרנו את SanDisk. אבל גם Micron Technology (MU), Western Digital (WDC) ו־SK Hynix עלו בערך פי שלושה באותה תקופה. העליות האלה בולטות במיוחד בזמן שבו רבות ממניות הטכנולוגיה הענקיות נסחרות במעין דשדוש.
ביקוש ל־AI נפגש עם היצע מוגבל
המנוע המרכזי פשוט: מערכות AI צריכות הרבה יותר זיכרון מתוכנות ישנות, וההיצע לא גדל מספיק מהר.
מנכ"ל Nvidia, ג'נסן הואנג, אמר לאחרונה ש"החזקת זיכרון העבודה של כל מערכות ה־AI בעולם" יכולה להפוך ל"שוק האחסון הגדול ביותר בעולם". התפיסה הזו משכה תשומת לב מחודשת לחברות שמייצרות שבבי זיכרון ואחסון.
Micron Technology, SK Hynix ו־Samsung Electronics (SSNLF) הן הספקיות העיקריות של זיכרון מהיר המשמש יחד עם שבבי Nvidia. השבבים הללו עוזרים להזרים נתונים למעבדי ה־AI בזמן האימון ובשימוש היומיומי. ככל שמודלי ה־AI גדלים, זרימת הנתונים ממשיכה לעלות.
רנה האס, מנכ"ל Arm Holdings (ARM), תיאר את המגמה באופן ברור כשאמר שהשימוש בזיכרון מהיר ב־AI "פשוט התפוצץ", וכינה את הביקוש "צורך שאי אפשר להשביע".
במקביל, ההיצע נשאר מוגבל. יצרניות הזיכרון חוו בעבר מחזורים כואבים של גאות ושפל, ולכן הן נזהרות מאוד לפני שהן מוסיפות מפעלים חדשים. בנוסף, בנייה של מפעלי ייצור חדשים עולה מיליארדי דולרים ולוקחת שנים. כתוצאה מכך, קצב הייצור לא מדביק את קצב הביקוש מצד ה־AI.
חלק מהאנליסטים צופים כעת שמחסור בזיכרון יימשך לפחות עד 2028.
המשקיעים מחפשים מעבר ל"מניות הטק הגדולות"
בינתיים, זירת ההשקעות סביב AI משנה צורה. מניית Nvidia נסחרת כיום בכ־11% מתחת לשיא שקבעה באוקטובר. מבין בוני מרכזי הנתונים הגדולים, רק Alphabet (GOOGL) הגיעה לשיאים חדשים מאז נובמבר.
המצב הזה דוחף משקיעים לחפש אזורים חדשים הקשורים לצמיחת ה־AI. שוק הזיכרון והאחסון הפך למטרה ברורה.
כפי שאמר ארון סאי מ־Pictet Asset Management, סיפור ה־AI עבר להתמקד בזיכרון כגורם המגביל העיקרי להמשך ההשקעות. הוא הוסיף שהשוק כיום סלקטיבי יותר וממוקד במנצחים הברורים.
קרנות גידור גם הן פעלו מוקדם. DE Shaw הגדילה את ההחזקות ב־SanDisk, Micron Technology, Seagate Technology (STX) ו־Western Digital בשנה שעברה. ההחזקות האלה היו שוות היום בערך 3.9 מיליארד דולר יותר. Arrowstreet ו־Renaissance Technologies רשמו גם הן רווחים גדולים מהימורים דומים.
בשורה התחתונה, AI כבר לא עוסק רק במעבדים. הזיכרון עבר למרכז הבמה, והשווקים מסתגלים לכך במהירות.
בעזרת כלי ההשוואה של TipRanks, ריכזנו את כל סימולי המניות שהוזכרו בכתבה כדי לקבל תמונה מעמיקה על כל מניה ועל תעשיית שבבי הזיכרון הרחבה יותר.
