"אל תרדו משור הרודיאו": מורגן סטנלי מזהיר מפני מכירה בפאניקה
- ג'ים לקמפ ממורגן סטנלי קורא למשקיעים לא למכור בפאניקה, למרות תנודתיות השוק, ומדגיש שסביבת ריביות יורדת, עליית רווחי חברות והמשך הורדות ריבית מצד הפד בדרך כלל אינם מתיישבים עם מפולות שוק משמעותיות, בעוד הסיכון המרכזי לדעתו הוא עלייה מחודשת באינפלציה.
- לדבריו, העוצמה בשוק עוברת מהתמקדות במניות הטכנולוגיה הגדולות להתפשטות רחבה יותר לסקטורים כמו ביוטק, בנקאות וחברות קטנות, ובמקביל אנליסטים בוול סטריט מעניקים ל-SPDR S&P 500 ETF (SPY) דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה של 16.4%.
ג'ים לקמפ, סגן נשיא בכיר ב-Morgan Stanley (MS) Wealth Management, אומר שמשקיעים צריכים להימנע מלמשוך את הכסף שלהם משוק המניות, גם אם התחושה היא שהמצב לא יציב. בראיון ל-CNBC הוא השווה את שוק המניות כיום ל"שור רודיאו", בגלל שהמדיניות משתנה מהר ועלולה לגרום לתנודות חדות. למרות זאת, הוא סבור שהתמונה הכללית עדיין בריאה. הוא ציין שכמעט ולא קורה מהלך של ירידות חדות בשוק כשהריביות נמצאות בירידה, רווחי החברות עולים, והפדרל ריזרב מוריד ריבית. בגלל זה הוא הזהיר משקיעים שלא לבצע מכירה בפאניקה.
במקביל, לקמפ הדגיש שמתרחש שינוי חיובי מתחת לפני השטח. בשנים האחרונות, עליות השוק נבעו בעיקר מקבוצה קטנה של מניות טכנולוגיה גדולות הידועות בשם Magnificent Seven. עכשיו, לעומת זאת, העוצמה מתפזרת בצורה רחבה יותר בשוק. סקטורים כמו ביוטק (XBI) ובנקאות (KBE), לצד חברות קטנות יותר (IWM), כולם נמצאים במגמת עלייה. הוא הוסיף שמיעוט רגולציה מסייע לחברות קטנות יותר, ושמצפים שהרווחים יגדלו השנה ב-17% בחברות בינוניות וב-19% בחברות קטנות.
עם זאת, לקמפ הבהיר שנותרים סיכונים. הוא אמר שהממשלה מנסה להמשיך להפעיל את הכלכלה בקצב חזק, ובו בזמן להשאיר מרחב לפדרל ריזרב להמשיך להוריד ריבית – וזה מסלול מאוד צר. מעבר לכך, הדאגה הגדולה ביותר שלו היא האם ניתן לשמור על האינפלציה תחת שליטה. אם האינפלציה תעלה יותר מדי, זה עלול להכריח את הפד להפסיק את הורדות הריבית, מצב שיהיה פוגע יותר לשווקים מאשר תנודתיות קצרה. לעומת זאת, אם בתי המשפט יבטלו את המכסים הנוכחיים, הוא אמר שזה כנראה ייצור הזדמנות קנייה ולא סיבה לדאגה.
האם SPY היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy) על קרן הסל SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), המבוסס על 410 המלצות קנייה, 83 המלצות החזק, ו-10 המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית SPY בגובה 802.14 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 16.4%.
