דוחות SLB: מניית שלמברז'ה עולה למרות ירידה ברווח ובהכנסות ל‑2025
- שלמברז'ה סיימה את 2025 עם ירידה שנתית ברווח ובהכנסות ורווח למניה נמוך מציפיות האנליסטים, אך הציגה צמיחה של 5% בהכנסות ברבעון הרביעי, שיא הכנסות שנתי, ושיפור רבעוני ברווח, בין היתר הודות לתרומת רכישת ChampionX.
- החברה חיזקה משמעותית את תזרים המזומנים החופשי והפעלה, מתכננת להגדיל הוצאות הוניות ב‑2026 ולהחזיר מעל 4 מיליארד דולר לבעלי המניות, בעוד שמניית SLB עדיין מדורגת כקנייה חזקה בוול סטריט אף שמחיר היעד הממוצע משקף פוטנציאל עלייה מתון בלבד.
מניית (SLB) של שלמברז'ה עלתה מעט במסחר המוקדם ביום שישי, למרות שחברת שירותי הנפט הענקית דיווחה בדוחות הרבעון הרביעי על ירידה ברווח ובהכנסות לשנת 2025.
במהלך השנה כולה, הכנסות חברת טכנולוגיית האנרגיה ירדו ב‑2% לעומת השנה הקודמת ל‑35.71 מיליארד דולר, בעוד שהרווח ירד ב‑24% ל‑3.37 מיליארד דולר.
שלמברז'ה מציגה תוצאות מעורבות ברבעון הרביעי
בשלושת החודשים האחרונים של 2025, הרווח למניה של שלמברז'ה ירד ב‑40% לעומת השנה הקודמת ל‑0.55 דולר, נמוך משמעותית מקונצנזוס האנליסטים שעמד על 0.74 דולר. עם זאת, הכנסות הפירמה זינקו ב‑5% לעומת הרבעון המקביל והגיעו ל‑9.74 מיליארד דולר, מעל תחזית וול סטריט שעמדה על 9.55 מיליארד דולר.
ברבעון, הרווח של שלמברז'ה ירד גם הוא ב‑25% משנה לשנה ל‑824 מיליון דולר, אף שהוא עלה ב‑12% לעומת הרבעון הקודם. זה נראה פחות טוב בהשוואה למתחרה הליברטון (HAL), ש‑הרווח הנקי שלה ירד בכ‑4% ל‑589 מיליון דולר והיא רשמה גם כן צמיחה של 2% משנה לשנה בהכנסות.
שלמברז'ה מנצחת את הליברטון ביצירת מזומנים
במקביל, בעוד שתזרים המזומנים מפעילות שוטפת של הליברטון — המזומנים הזמינים לפעילות היומיומית שלה — ותזרים המזומנים החופשי שלה — המזומנים שנותרים לאחר השקעות הוניות חיוניות — ירדו בחדות לעומת השנה הקודמת ברבעון הרביעי, שלמברז'ה הגדילה את שניהם בצורה משמעותית. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ותזרים המזומנים החופשי של החברה גדלו ב‑26% וב‑40% בהתאמה, ל‑3.01 מיליארד דולר ו‑2.29 מיליארד דולר.
שלמברז'ה ציינה כי רכישת חברת טכנולוגיית ושירותי שדות נפט ChampionX, שהושלמה ביולי אשתקד, תרמה 1.5 מיליארד דולר להכנסות ברבעון.
״הוספת פעילות ChampionX והצמיחה בעסקי הפתרונות הדיגיטליים ומרכזי הנתונים קיזזו ברובן ירידות משמעותיות בהכנסות בסעודיה, מקסיקו ובאזור שמדרום לסהרה באפריקה״, ציין אוליבייה לה פוש, מנכ"ל שלמברז'ה.
שלמברז'ה תגדיל את ההשקעות ההוניות ב‑2026
לקראת העתיד, שלמברז'ה צופה הוצאות הוניות של 2.5 מיליארד דולר, לעומת 2.4 מיליארד דולר ב‑2025. החברה, שהעלתה את הדיבידנד הרבעוני ב‑3.5% ל‑29.5 סנט למניה, מצפה להחזיר לבעלי המניות מעל 4 מיליארד דולר השנה.
בנוסף, שלמברז'ה צופה שהתרומה מ‑ChampionX ״תמשיך להאיץ ב‑2026 כשננצל עוד סינרגיות ונרחיב את היכולות המובילות שלה לשווקים בינלאומיים נוספים״.
האם SLB היא מניה טובה לקנייה?
בוול סטריט, מניית שלמברז'ה עדיין מדורגת בקונצנזוס האנליסטים כ‑קנייה חזקה. הדירוג מורכב מ‑17 המלצות קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.
עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית SLB, 49.84 דולר, משקף פוטנציאל צמיחה של כ‑1% בלבד. יחד עם זאת, חשוב לציין שדירוג הקונצנזוס עשוי להשתנות כאשר יותר אנליסטים יבחנו מחדש את המניה לאחר עדכון הדוחות האחרון.
