מה הפיטורים האחרונים של אמזון אומרים על מניית AMZN
- אמזון מתכננת סבב פיטורים תאגידיים נוסף, שעשוי להיות דומה בהיקפו לשנה שעברה ולהביא את סך הקיצוצים ל־כ-30 אלף עובדים, תוך מיקוד מחדש של משאבים ב"הימורים הגדולים" של החברה ובראשם בינה מלאכותית, אך בהיקף מתון יחסית ביחס למצבת כוח האדם הכוללת שלה.
- הפיטורים צפויים להשפיע מעט בלבד על סיפור הצמיחה של אמזון בטווח הארוך, בעוד המשקיעים יתמקדו בדוח הרווחים הקרוב ובביצועי AWS; בוול סטריט ממשיך הדירוג להיות קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע ל־12 חודשים המגלם אפסייד של כ-26% במניית AMZN.
אמזון (NASDAQ:AMZN) מתכוננת שוב לסבב פיטורי עובדים בחטיבה התאגידית, ועל אף שהכותרות נשמעות דרמטיות, המשמעות עבור המשקיעים מורכבת ומדויקת יותר ממה שנראה במבט ראשון. לפי דיווחים מרויטרס ובלומברג, אמזון צפויה להתחיל לקצץ משרות כבר בשבוע הבא, במהלך שעשוי להיות דומה בהיקפו לצמצומים של השנה שעברה.
כדי להבין את התמונה, אמזון פיטרה באוקטובר כ-14,000 עובדים ברחבי העולם, וציינה אז כי ייתכן שהקיצוצים יימשכו עד 2026. אם הסבב הקרוב אכן יהיה "בערך באותו היקף כמו בשנה שעברה", כפי שרויטרס מעריכה, סך הפיטורים לאורך כל הגלים האלה עשוי להתקרב ל-30,000 עובדים. זה יעבור את 27,000 המשרות שאמזון ביטלה במספר סבבים בסוף 2022 ובתחילת 2023, ויהפוך את המחזור הנוכחי למחזור הפיטורים הגדול ביותר בתולדות החברה.
במבט ראשון, המספרים האלה נראים מדאיגים. אבל כוח האדם התאגידי של אמזון עמד בתחילת 2023 על כ-350,000 עובדים. כלומר, צמצום של 30,000 עובדים משקף ירידה של כ-8.5% בקבוצה הזו. חשוב מזה, סך כל עובדי אמזון, כולל עובדי המחסנים והלוגיסטיקה, עומד על כ-1.57 מיליון איש. במבט כזה, הקיצוצים משמעותיים ברמה הפנימית, אבל יחסית מתונים ברמת החברה כולה.
ההנהלה הייתה ברורה לגבי ההיגיון מאחורי המהלך. בזיכרון דברים מאוקטובר, מנהלת משאבי האנוש בת' גלטי תיארה את הפיטורים כמעבר של משאבים לעבר "ההימורים הגדולים" של אמזון, כאשר בינה מלאכותית נמצאת במרכז. המנכ"ל אנדי ג'סי חיזק את המסר הזה, וטען שהקיצוצים נובעים פחות מלחץ פיננסי או מהחלפת עובדים בידי בינה מלאכותית, ויותר מצורך לקצץ שכבות ניהול עודפות שנבנו במהלך הצמיחה המואצת של אמזון בשנים 2017 עד 2022.
באופן טבעי, עלו ספקולציות סביב אוטומציה מבוססת בינה מלאכותית, במיוחד משום שמתכנתים היו בין התפקידים שנפגעו הכי הרבה במדינת וושינגטון בשנה שעברה. אבל ג'סי דוחה את הטענה שבינה מלאכותית מחליפה משרות באופן ישיר, גם בזמן שאמזון – כמו ענקיות טכנולוגיה אחרות – משקיעה מיליארדים בתשתיות בינה מלאכותית, מרכזי נתונים ושבבים. סביר שהמציאות משלבת את שני הדברים: השקעות כבדות בבינה מלאכותית לצד משמעת קיצוץ עלויות בתחומים אחרים.
אז מה כל זה אומר לגבי המניה? בטווח הקצר, כנראה שלא הרבה. פיטורים מסוג זה כנראה לא ישפיעו מהותית על מסלול ההכנסות או סיפור הצמיחה ארוך הטווח של אמזון. המשקיעים יתמקדו הרבה יותר בדוח הרווחים של החברה ב-5 בפברואר, ובעיקר בביצועים של AWS, שם האופטימיות המחודשת סביב ביקוש מונע-בינה-מלאכותית התחילה לשפר את סנטימנט השוק לאחר שנה תנודתית.
וול סטריט, מצידה, עדיין חיובית לגבי מניית אמזון. דירוג הקונצנזוס של האנליסטים נמצא כיום ברמת קנייה חזקה, כאשר 46 מתוך 47 אנליסטים מעניקים למניה דירוג קנייה ורק אחד בדירוג החזק. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 294.45 דולר, מה שמשקף אפסייד של כ-26% מהרמות האחרונות. (ראו תחזית למניית AMZN)
