דוחות ABT: מניית אבוט נופלת כשהירידה ברווח פוגעת בברק צמיחת המכירות
- אבוט הציגה צמיחה של כ‑5% במכירות הרבעון הרביעי ושל כ‑6% בשנה כולה, כשעסק המכשור הרפואי הוא מנוע ההכנסות המרכזי, אך ההכנסות והרווח הנקי היו מתחת לציפיות, בין היתר בגלל השוואה לרווח מס חד‑פעמי גדול ב‑2024 שהקפיץ את רווחי השנה שעברה על הנייר בלבד.
- למרות אכזבת השוק מהדוחות, אבוט מציגה תחזית חיובית ל‑2026 עם צמיחה אורגנית צפויה של 6.5%–7.5%, EPS מתואם של 5.55–5.80 דולר והמשך עסקת רכישת Exact Sciences, בעוד שמניית ABT עדיין נהנית מדירוג קנייה חזקה וממחיר יעד ממוצע המשקף אפסייד של כ‑41%.
מניית Abbott Laboratories (ABT) ירדה בחדות במסחר המוקדם ביום חמישי, לאחר שחברת מוצרי הבריאות האמריקאית פרסמה צמיחה במכירות ברבעון הרביעי, אך במקביל הציגה ירידה ברווח. הרווחים גם החמיצו את ציפיות וול סטריט.
אבוט מחמיצה את תחזיות וול סטריט ברבעון הרביעי
בשלושת החודשים האחרונים של 2025, החברה מאילינוי, שמייצרת תרופות, מכשירים רפואיים, ציוד אבחון ומוצרי תזונה, רשמה מכירות של 11.46 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של כ-5% לעומת 10.97 מיליארד דולר בשנה הקודמת, אך עדיין מתחת לקונצנזוס וול סטריט שעמד על 11.80 מיליארד דולר.
בנוסף, הפירמה דיווחה על רווח מדולל למניה (EPS מדולל) של 1.01 דולר, ירידה של 81% לעומת 5.27 דולר בשנה הקודמת, ומתחת לציפיות האנליסטים שעמדו על 1.50 דולר. בסך הכול, הרווח הנקי של אבוט צנח ב‑81% מ‑9.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד לכ‑1.8 מיליארד דולר.
במבט על השנה כולה, המכירות הגלובליות של אבוט הגיעו ל‑44.33 מיליארד דולר, עלייה של כ‑6% לעומת כ‑42 מיליארד דולר בשנה הקודמת. עסק המכשור הרפואי שלה ממשיך להיות מנוע ההכנסות העיקרי (כפי שמוצג בתמונה למטה), עם הכנסות של 21.4 מיליארד דולר. — המגזר הזה חזר ב‑2023 להיות יצרן ההכנסות הגדול ביותר, לאחר שהביקוש לבדיקות האבחון המהירות והמולקולריות של אבוט ירד בעידן שלאחר הקורונה.
למה הרווח של אבוט נפגע
לפי אבוט, הרווח הנקי נראה כאילו צנח ברבעון האחרון רק משום שהוא מושווה מול רווח מס חד‑פעמי ולא‑מזומן של 7.5 מיליארד דולר שנרשם ב‑2024.
באותה שנה החברה ביצעה שינוי מבני ב"חלק מהחברות הבנות הזרות" שלה ושחררה עתודת מס גדולה, לאחר שאושרו עמדות מס מסוימות. מהלך זה ניפח את רווחי השנה שעברה, מבלי להביא בפועל מזומנים אמיתיים לקופה.
אבוט צופה "האצה בצמיחה" בשנת 2026
בהסתכלות קדימה, אבוט הציגה תחזית חיובית לשנת 2026, וציינה שהיא מצפה שמכירותיה האורגניות יצמחו ב‑6.5% עד 7.5% עד סוף השנה. החברה מצפה שה‑EPS המתואם שלה לשנת 2026 ינוע גם הוא בין 5.55 ל‑5.80 דולר, כאשר הגבול התחתון גבוה משמעותית מקונצנזוס האנליסטים שעומד על 5.68 דולר.
בנוסף, אבוט חזרה על ציפייתה שהשלמת עסקת הרכישה בהיקף 21 מיליארד דולר של Exact Sciences (EXAS), ספקית פתרונות לסקר ולטיפול בסרטן, תתבצע לפני סוף הרבעון השני של השנה. "אנחנו ממוקמים היטב להאצה בצמיחה ב‑2026", ציין רוברט פורד, יו"ר ומנכ"ל אבוט.
האם מניית ABT היא קנייה טובה?
בוול סטריט, מניות Abbott Laboratories נהנות עדיין מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד האנליסטים. הדירוג מורכב מ‑15 המלצות קנייה שהתקבלו במהלך שלושת החודשים האחרונים.
בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית ABT, שעומד על 150.07 דולר, משקף אפסייד של כ‑41%. עם זאת, דירוג הקונצנזוס עשוי להשתנות ככל שיותר אנליסטים יבחינו מחדש את המניה בעקבות עדכון הדוחות האחרון.
