מניית נטפליקס ממשיכה לרדת לאחר דוחות הרבעון הרביעי – המשקיעים שואלים מה הלאה
- למרות דוחות רבעון רביעי חזקים וצמיחת מנויים מרשימה, מניית נטפליקס יורדת כשהשוק מתמקד בהוצאות הגבוהות על תוכן, בתחזית ההכנסות ל-2026 ובסיכוני העסקה במזומן לרכישת Warner Bros. Discovery, כולל השפעתה על המאזן ועל הפסקת הרכישה החוזרת של מניות.
- החברה מדגישה מנועי צמיחה כמו פרסום – שהכנסותיו הוכפלו וצפויות להגיע לכ-3 מיליארד דולר ב-2026 – ותוכן לייב גלובלי, בעוד אנליסטי וול סטריט מעניקים למניה דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע שמשקף פוטנציאל עלייה של 43%, בכפוף לעדכון תחזיות לאחר הדוחות.
מניית נטפליקס (NFLX) ממשיכה לרדת גם לאחר שהחברה פרסמה תוצאות רבעון רביעי טובות מהצפוי, שכן המשקיעים מתמקדים בעסקת הרכישה המוצעת במזומן של נטפליקס את Warner Bros. Discovery (WBD) ובאסטרטגיה הרחבה של החברה, יותר מאשר ברבעון עצמו. התגובה מצביעה על כך שהשוק מסתכל מעבר לביצועים בטווח הקצר ושוקל מה הצעד הבא של ענקית הסטרימינג.
לצורך הקשר רחב יותר, נטפליקס הציגה ברבעון הרביעי הכנסות של 12.1 מיליארד דולר, מעט מעל ציפיות וול סטריט שעמדו על 11.97 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם הסתכם ב־0.56 דולר למניה, גם כן מעט מעל התחזיות שעמדו על 0.55 דולר למניה. צמיחת המנויים נותרה חזקה, כאשר מספר המנויים המשלמים עלה ל־325 מיליון, מה שמחזק את מעמדה של נטפליקס כפלטפורמת הסטרימינג בתשלום הגדולה בעולם.
למרות הנתונים החיוביים הללו, תגובת השוק הייתה זהירה.
המשקיעים מסתכלים מעבר לתוצאות האחרונות
נראה שהמשקיעים פחות התמקדו בתוצאות הרבעוניות של נטפליקס ויותר במה שהחברה מתכננת לעשות הלאה. נטפליקס אמרה שתמשיך להוציא סכומים גדולים על תוכן ועל פרויקטים חדשים. זה עלול ללחוץ על שיעורי הרווחיות בטווח הקצר, גם אם זה צפוי לתמוך בצמיחה בטווח הארוך.
לשנת 2026, נטפליקס צופה הכנסות בטווח של 50.7 עד 51.7 מיליארד דולר. למרות שהתחזית עדיין מצביעה על צמיחה נאה, הקצה התחתון של הטווח היה מעט מתחת לציפיות, מה שהוסיף לתגובה הזהירה.
פרסום ותוכן לייב כגורמי צמיחה מרכזיים
הפרסום הופך להיות חלק חשוב יותר בעסק של נטפליקס. החברה אמרה כי הכנסות מפרסום יותר מהוכפלו בשנה שעברה, וצפוי שהן יגדלו בערך פי שניים שוב בשנת 2026, לכ־3 מיליארד דולר. הפרסומות מעניקות לנטפליקס עוד דרכים לייצר הכנסות, אבל צמיחת הפעילות הזו מביאה איתה גם עלויות גבוהות יותר.
נטפליקס מרחיבה גם את תחום התוכן החי, כולל ספורט ואירועים מחוץ לארה"ב, כחלק מניסיון לשמור על מעורבות הצופים מעבר לסדרות ולסרטים המסורתיים. כדי לתמוך במהלך הזה, החברה בונה מרכזי פעילות חדשים בשווקים בינלאומיים.
העסקה עם וורנר ברוס מעוררת שאלות חדשות
המשקיעים עוקבים מקרוב גם אחרי עסקת הרכישה המוצעת של נטפליקס את Warner Bros במזומן מלא. נטפליקס אמרה שתעצור את תכנית הרכישה החוזרת של מניות (buybacks) כדי לחסוך מזומנים, וכי היא השיגה הלוואות גישור גדולות כדי לסייע במימון העסקה.
הנהלת החברה מאמינה שהרכישה תוסיף ספריית תוכן גדולה ובעלת ערך, ותתמוך בצמיחה בטווח הארוך. עם זאת, גודל העסקה, יחד עם סיכוני ביצוע ורגולציה, העבירו את מוקד המשקיעים מהתוצאות הקצרות טווח לשאלה עד כמה נטפליקס תצליח לנהל את העלויות ואת הלחץ על המאזן.
האם מניית NFLX היא קנייה טובה עכשיו?
מבט לוול סטריט מראה כי לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית NFLX, המבוסס על 26 המלצות קנייה, תשע המלצות החזק, ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית NFLX עומד על 124.80 דולר למניה, מה שמרמז על אפסייד פוטנציאלי של 43%. יחד עם זאת, כדאי לציין שסביר להניח שהתחזיות יעודכנו לאחר פרסום הדוחות.
